政治局會議釋放政策信號 專家認爲貨幣政策在穩健基礎上將更靈活適度、精準有力

財聯社4月30日訊（記者 王宏）中共中央政治局4月30日召開會議，會議分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議指出，今年以來經濟實現良好開局。業內專家也表示，本次會議釋放經濟與政策方面積極信號，有助於提振市場信心。

會議還指出，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，降低社會綜合融資成本。業內專家認爲，超長債發行有望適度靠前，推動專項債資金使用。貨幣政策將在保持穩健的基礎上更加靈活適度、精準有力。雖然降準降息均有可能，但降息空間受掣肘，降準則需配合政府債券發行時點適時推動。

會議繼續將房地產放在防風險的角度上看待，提出要持續防範化解重點領域風險。此外，會議還指出要統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施。業內專家表示，存量房產消化是核心點。將二手房去庫存和新房銷售對接起來是穩定市場、穩定行業體量的關鍵。

釋放政策積極信號 有效需求不足挑戰仍存

會議指出，今年以來，經濟運行中積極因素增多，動能持續增強，社會預期改善，高質量發展紮實推進，呈現增長較快、結構優化、質效向好的特徵，經濟實現良好開局。

一季度國內生產總值296299億元，按不變價格計算，同比增長5.3%，超過了市場預期。近期，包括摩根士丹利、高盛、瑞銀在內的多家外資機構紛紛上調對今年中國經濟增長預期。多位專家認爲，這充分表明經濟呈現回升向好的態勢。本次會議釋放經濟與政策方面積極信號，有助於提振市場信心。

會議指出，經濟持續回升向好仍面臨諸多挑戰，主要是有效需求仍然不足，企業經營壓力較大，重點領域風險隱患較多，國內大循環不夠順暢，外部環境複雜性、嚴峻性、不確定性明顯上升。

“需求側方面，有效需求不足的表示與近期經濟數據中投資與消費呈現平穩態勢，物價數據相對偏弱運行相吻合。生產側方面，企業經營壓力較大與近期跟蹤的工業企業利潤數據有所體現”，中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢表示，會議還對經濟運行的內外部環境提出相應表述。

摩根士丹利首席經濟學家邢自強也對財聯社記者表示，今年政策方向偏供給爲主，需求端主要是外部需求強勁，但需要理性看待這一增長構成不夠平衡，尤其是內需還面臨挑戰，國內低物價循環的風險仍未消除。

民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬指出，從4月PMI指標來看，受消費放緩、房地產低迷等因素影響，經濟景氣度出現回落，但外需強韌和基建託底，使經濟仍處於復甦區間。外需的拉動作用集中表現在製造業生產加速、中小企業景氣度較高以及出廠價格回升等。

靈活運用利率和存款準備金率等工具 降低社會綜合融資成本

會議指出，要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。要及早發行並用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度，保持必要的財政支出強度，確保基層“三保”按時足額支出。要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，加大對實體經濟支持力度，降低社會綜合融資成本。要做好宏觀政策取向一致性評估，加強預期管理。

“從會議釋放的信息看，超長債發行有望適度靠前，推動專項債資金使用”，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對財聯社記者表示，會議提及降低社會綜合融資成本，這種情況下央行政策需要加強配合，保持流動性合理充裕，央行降準、結構性工具優先考慮。

招聯首席研究員董希淼對財聯社記者表示，我國貨幣政策將在保持穩健的基礎上更加靈活適度、精準有力。“繼續實施降準、降息都有較大的可能性。預計央行將進一步降低實體經濟融資成本。無論是政策利率還是市場利率，無論是存款利率還是貸款利率，下一步都還有下降的空間和可能”。

但專家也指出，預計二季度穩健的貨幣政策有望偏寬鬆，保持流動性合理充裕。只是寬鬆方式和力度有差異，目前國內經濟復甦仍需要宏觀政策支持。“目前存款市場結構存在一定‘失衡’，銀行淨息差壓力兼顧內外均衡等，預計後續存款利率市場化調節，挖掘LPR改革潛力及結構性工具成爲有限選項”，周茂華表示。

溫彬在判斷當前經濟形勢時指出，貨幣政策方面，降息空間一定程度上受到商業銀行利差收窄以及美國降息時點延後的雙重掣肘，降準則需配合政府債券發行時點適時推動。政策着力點繼續放在“精準有效”上，儘快推動科技創新和技術改造再貸款擴大使用，繼續優化信貸結構，引導信貸均衡投放等。

存量房產消化是核心 研究優化增量住房政策

會議強調，要持續防範化解重點領域風險。繼續堅持因城施策，壓實地方政府、房地產企業、金融機構各方責任，切實做好保交房工作，保障購房人合法權益。

會議繼續將房地產放在防風險的角度上看待，業內多位專家均認爲，這說明防範風險是首要任務，所有的工作都圍繞如何守住不發生系統性風險來展開。從這個角度看，房地產方面的工作還要繼續推進，比如保交房、存量房產消化、增量住房優化等。

會議還指出，要結合房地產市場供求關係的新變化、人民羣衆對優質住房的新期待，統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施，抓緊構建房地產發展新模式，促進房地產高質量發展。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認爲，當前存量已經是主體了，二手房掛牌量、交易量都比新房大。而且二手房去化週期遠比新房要大，因此當務之急是給二手房庫存泄洪。此外，剛需和改善的潛力都很大，剛需轉向二手房，改善主要在新房，關鍵是將二手房去庫存和新房銷售對接起來，這是穩定市場、穩定行業體量的關鍵。

“存量房產消化和增量住房優化的結合，使得後續二手房和一手房的工作可以更好結合，尤其是以舊換新等工作會持續成爲官方版本，後續可以積極關注”，易居研究院研究總監嚴躍進對財聯社記者表示，核心點是存量房產消化，有助於真正帶動購房者賣舊換新，將成爲新一輪市場提振的重要動力源。