政治局罕見加開經濟主題會議，爲增量政策出臺鋪路

據新華社消息，中共中央政治局週四召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。會議要求，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經濟社會發展目標任務。

按照慣例，政治局“以研究經濟工作”爲主的會議每年有三次，一次在4月末、一次在7月末，一次在12月中旬，分別對應着“總結年初、部署二季度”、“總結上半年、部署下半年”和“總結全年、部署來年”。

“本次政治局會議專題是分析研究經濟形勢，凸顯出中央對當前經濟形勢的高度重視。”中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢對界面新聞說。

他指出，會議提到“加力推出增量政策” ，這就是說，針對當前偏弱的經濟運行格局，後續會出臺具體的增量政策。

中國光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，目前房地產市場仍在調整過程中，消費復甦偏慢，有效需求不足，加上海外需求前景的不確定性，國內穩增長壓力不小。在此環境下，政治局會議積極部署下一步經濟工作，加大穩增長政策支持力度，有利於提振市場信心和確保全年經濟任務目標如期實現。

中國經濟增長動能在二季度後出現明顯放緩，從國家統計局最新公佈的數據情況來看，8月，投資、消費和工業生產均進一步放緩。另外，居民消費價格指數（CPI）同比漲幅長期在低位運行，工業品出廠價格指數（PPI）連續23個月同比負增長，都指向需求不足問題較爲嚴重。

因此，會議強調，要加大財政貨幣政策逆週期調節力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三保”工作。要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用。要降低存款準備金率，實施有力度的降息。要促進房地產市場止跌回穩，對商品房建設要嚴控增量、優化存量、提高質量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閒置土地。要回應羣衆關切，調整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構建房地產發展新模式。要努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點。要支持上市公司併購重組，穩步推進公募基金改革，研究出臺保護中小投資者的政策措施。

值得一提的是，週二，中國人民銀行、金融監管總局、證監會推出一攬子金融增量政策，包括降準、降息、下調存量房貸利率、創設新的貨幣政策工具穩股市等，目的在於進一步支持經濟增長。

據人民銀行行長潘功勝透露，近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元；在今年年內還將視市場流動性狀況，可能擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。將下調政策利率即7天期逆回購操作利率0.2個百分點，同時引導貸款市場報價利率（LPR）和存款利率同步下行，保持商業銀行淨息差的穩定。

房貸方面，潘功勝表示，將引導商業銀行將存量房貸利率降至新發房貸利率附近，平均降幅大約在0.5個百分點，預計這項政策將惠及5000萬戶家庭，1.5億人口。統一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸最低首付比例由25%下調到15%。

“從貨幣政策角度看，包括大幅度降準降息等政策措施已經反映了加大逆週期調節力度的意圖，後續（增量政策）的重點在於財政政策。”楊暢說。

他指出，會議提出要“保證必要的財政支出”，從今年前8個月來看，一般公共預算收支缺口約1.98萬億元，可以通過增發一般國債來彌補缺口，保證必要的財政支出。

財通證券分析師陳興在8月財政數據發佈後也表示，考慮到今年一般公共預算收入持續偏弱、政府性基金收入大概率保持在兩位數的負增長水平，預計至年末“兩本賬”（指一般公共預算和政府性基金預算）合計收入缺口約1.6萬億元，故存量政策加速落地以及增量政策出臺的必要性較強。

銀河證券宏觀經濟研究員聶天奇本週對界面新聞表示，基於當前收入缺口分析，10月底，人大常委會可能會進行預算調整，規模或達1-2萬億元。“此外，年底（國企）上繳利潤和地方存量債務限額釋放作爲潛在的資金來源，也能爲財政政策的實施提供支持。”他說。

另外，從上面政治局指出的增量政策方向來看，關於房地產的表述較多。58安居客研究院院長張波認爲，這說明中央對房地產市場的重視程度進一步提高，如何實現房地產市場止跌回穩將是下一步的工作重點。

張波表示，從供給端來看，“消化存量、優化增量”是大方向，因此接下來還會持續推進“收儲”、“以舊換新”等相關工作。從需求端來看，預計房地產政策還會繼續放鬆，尤其是一線城市的限購政策有望進一步鬆綁，其他諸如交易稅費、公積金、購房補貼等相關政策可能還會持續優化調整，以共同推進房地產市場有序恢復平穩。