爭相申請“入場券”！各路機構“逐鹿”公募牌照，30多家排隊中
近日，全球最大資管機構貝萊德獲准開展中國公募基金業務；中原證券擬收購合煦智遠50%股權，再次對公募牌照發起衝鋒。
截至目前，逾30家機構在排隊申請牌照，既有路博邁、富達等外資機構，也有人保資管等國內實力機構。
業內認爲，公募基金既具有投資專業性，又是大衆認可度高的投資產品，加上居民儲蓄持續向資本市場轉移的大趨勢，使得公募牌照的稀缺性凸顯。但牌照只是“入場券”，後入者或會面臨渠道、品牌等方面的不足，應基於各自稟賦尋求差異化發展。
各路機構扎堆申請
6月11日，貝萊德基金宣佈獲證監會批准，以公募基金管理公司（FMC）的形式在中國開展業務活動，成爲首家獲准開業的外商獨資公募基金公司。早在2020年4月國內公募基金公司取消外資股比限制時，貝萊德、路博邁等外資機構就率先提交了公募牌照申請。當年8月，貝萊德基金獲批設立，成爲國內首家外商獨資的公募基金公司。
就在貝萊德獲批開業前後，中原證券再次對公募牌照發起衝鋒。中原證券6月9日公告顯示，公司已與合煦智遠基金及其股東簽署《投資合作意向協議書》，擬以增資等方式持有合煦智遠50%以上的股權，成爲其控股股東。
早在2013年時，中原證券就曾作爲控股股東發起設立了中原英石基金。但該公募基金公司後續發展並不順利，中原證券隨後陸續將其股權轉讓，直至2020年初已完全退出。中原證券表示，此次投資合煦智遠基金有利於延伸公司業務範圍，提升公司財富管理能力，促進資管等核心業務發展，爲公司廣大客戶提供更好的服務和產品，增強公司的市場影響力和整體盈利能力。
證監會最新數據顯示，截至目前有36家機構在排隊申請公募牌照，既有路博邁、富達、範達集團等外資機構，也有人保資管等國內實力機構。其中，施羅德基金管理（中國）有限公司、泉果基金的申請材料分別於今年2月18日和5月13日被接收，人保基金、匯百川基金、華西基金、範達基金均於今年3月至4月間獲得了第一次反饋。
部分公募牌照申請情況
牌照稀缺性凸顯
市場投資人士王陽（化名）對中國證券報記者表示，歷經20多年發展，公募基金行業形成了運營規範、模式成熟、客戶受衆面廣、監管規範嚴格等特點，其牌照的稀缺性不言而喻。從目前情況來看，市場對公募牌照的需求依然很旺盛。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，在當前背景下，包括公私募、銀行理財子公司等機構在內，資管行業已聚集了相當多元化的競爭主體。即便如此，公募基金依然具有明顯的競爭優勢，這使得公募牌照的稀缺性持續凸顯。例如，公募基金既具有高度的投資專業性，同時又是大衆理財中認可度高的投資產品。在“房住不炒”、居民儲蓄持續向資本市場轉移的趨勢下，公募基金仍具有較大發展空間。
王陽認爲，在市場朝着機構化、專業化發展背景下，通過公募基金入市投資，將成爲越來越多中小投資者的主流選擇。公募牌照自然是市場的“香餑餑”。
基金業協會數據顯示，截至今年4月底，具有公募牌照的資管機構（包括證券公司、券商資管、保險資管、基金管理公司）共有149家，合計基金資產淨值規模達到了22.51萬億元。Wind數據顯示，截至目前，國內公募機構的非貨幣資產淨值規模達12.96萬億元。
行業競爭日趨激烈
王陽指出，目前公募基金公司擴容至近150家，既反映出基金市場的蓬勃發展，也意味着競爭格局趨於激烈。從現實情況看，頭部基金公司依靠規模和業績優勢，市場影響力在持續擴大；小基金公司生存卻極爲不易，且面臨渠道成本高、績優基金經理難留等問題。在外資機構入局後，國內公募生態將會發生新的變化。雖然都是持牌機構，但因各類機構的稟賦不同，他們的發展路徑和業務樣貌也將是多樣的。
宜信財富資本市場負責人王浩宇表示，外資基金公司在投資理念、風險控制、投資流程等方面值得國內機構借鑑。他們能爲市場帶來不同風格的投資策略，有利於對資本市場的多層次定價，促進對A股長期定價機制的建立。
楊德龍指出，像貝萊德這類國際老牌資管機構，能爲國內公募行業引入國際化經驗和全球視野，促進資管行業更好發展。“但就短期而言，這類機構可能會面臨本土化團隊缺乏、國內投資歷史業績不足等短板。”
楊德龍還提到，目前國內公募行業的頭部效應已較爲明顯，新成立的基金公司會面臨渠道、品牌、投研人才等方面弱勢，如果沒有差異化的創新業務，很難實現彎道超車，甚至還可能處於虧損狀態。
編輯：徐效鴻