證券ETF、芯片ETF等股票型ETF份額減少玄機何在

上週以來，A股震盪向上，但股票型ETF份額卻減少逾150億份。近期獲得資金追捧的滬深300ETF，消費、酒、醫療等ETF份額增加較多，證券ETF、券商ETF、芯片ETF份額大幅減少。基金機構認爲，近期ETF份額變化主要系資金在市場短期上漲後的調倉所致，A股結構性行情料延續，中長期走勢仍然向好。

股票型ETF份額減少

近日上證指數相繼突破3500點和3600點大關，在A股市場震盪上行的同時，部分資金則借道ETF快速調倉。Wind數據顯示，5月24日至5月31日期間，全市場股票型ETF總份額減少156.26億份；而此前一週，股票型ETF總份額減少18.35億份。

5月24日至5月31日期間，滬深300ETF獲得資金追捧。其中，華泰柏瑞滬深300ETF份額增加14.51億份，是期間份額增加最多的產品。另外，華夏滬深300ETF份額增加2.05億份。

招商上證消費80ETF、華夏上證50ETF、華夏恆生科技ETF、富國中證農業主題ETF份額分別增加7.36億份、3.80億份、2.64億份、2.27億份。

在5月24日至5月31日期間，份額減少最多的是證券ETF和券商ETF，國泰中證全指證券公司ETF和華寶中證全指證券ETF期間份額減少達32.05億份和23.81億份。其他份額減少較多的產品還有芯片ETF、科創50ETF、銀行ETF天弘、5GETF、半導體ETF。

在資金積極借道現有ETF佈局的同時，基金公司近期也密集發行新ETF產品。截至6月1日，5月以來共有32只股票型ETF開始發行，僅6月1日當天，就有廣發國證新能源車電池ETF、華寶深證創新100ETF等7只產品開始發行。

中長期走勢向好

雖然最近ETF整體份額減少，但業內人士表示，這並不代表對市場的悲觀預期，更多是一些資金在市場短期上漲後的調倉。

浦銀安盛基金指出，近期市場情緒不斷修復，賺錢效應逐步顯現，海外貨幣寬鬆疊加人民幣升值，當下可能是全年流動性較爲寬鬆的時期。預計A股大盤本週或仍將震盪走高，結構性行情延續，中盤成長藍籌或繼續領跑。

德邦基金表示，從全年角度來看，國內經濟有較強韌性，貨幣政策方向趨緊，利率趨勢整體易上難下。高估值品種對利率變化的敏感度較高，需要持續增長的業績來進行對衝。預計後市區間震盪概率較大，市場風格將呈現成長和價值的輪動。

關注高景氣方向

在具體的行業配置上，近期ETF份額增加較多的醫療、白酒等板塊，以及新發ETF較爲集中的新能源車板塊正是公募基金看好的。

廣發基金宏觀策略部分析，在利率偏低的環境下，成長風格會相對佔優。因此，市場短期可能會偏向成長風格。建議關注高景氣方向，例如景氣度持續處於高位的次高端白酒、銷量和排產上調的新能源車、即將進入裝機旺季的光伏，以及供需錯配較爲嚴重的電解鋁等。

富榮基金表示，短期而言，由於流動性層面超預期，市場此前對流動性的悲觀情緒有望釋放。從中期趨勢來看，流動性邊際收緊、上市公司業績邊際上升的宏觀背景不變。短期需注意投資節奏，看好受益於流動性階段寬鬆的成長板塊，包括高景氣週期的電新、電子，中游製造業的家電、機械，低估值的銀行等。

金鷹基金認爲，新能源、醫藥等賽道型品種，可重點圍繞性價比擇股。另外，關注溢價能力較強、需求旺盛的部分中游製造業，尤其是行業龍頭，包括家電、汽車、機械等。通脹向上和政策調控的糾結將促使鋼鐵、煤炭等順週期板塊進入高位震盪。銀行等高股息的類債資產仍是中期看好的方向，券商股有短期估值修復機會。