醫藥富豪的崛起與衰落背後: 行業變革與財務壓力並存

2024年10月29日，胡潤百富榜發佈。醫藥大健康領域中，恆瑞醫藥、邁瑞醫療和健康元等頭部企業掌舵人財富地位依然穩固，創新藥企百利天恆實控人借出海交易躋身百強。

但就整體而言，醫藥行業在落榜人數中佔比僅次於工業，佔比11%，這也是當下生物醫藥行業的一個縮影。

翰森製藥（3692.HK）的實控人、董事會主席鍾慧娟和百利天恆的朱義，身家均有大幅增長，分別增長了350億和240億，躋身百強之列。

鍾慧娟今年身家由上年的420億元升至今年的770億元，排名由去年的111位大幅上升至42位；其丈夫、恆瑞醫藥（600276.SH）的實控人孫飄揚今年升至55位，身家增至650億元。夫婦二人身家合計1420億元。若以家族合計，約可排到第13位，但較2020年之前仍有差距。

2019年，孫飄揚鍾慧娟夫婦曾以1750億元的合計身家排至百富榜第五。2020年，兩人身家總額達到巔峰的2500億元，鍾慧娟以1350億元位列20，孫飄揚以1150億元位列27，若以家族合計可位列當年第四，僅次於馬雲、馬化騰和鍾睒睒。

在孫飄揚鍾慧娟夫婦之外，百富榜上還有一位與恆瑞和翰森緊密相關的神秘富豪岑均達。今年他以610億身家列於第62位，財富較上年增加110億元，位次上升17位。

最新的財報數據顯示，翰森製藥上半年實現營業收入約65.06億元，同比增長約44.2%；淨利潤約27.26億元，同比增長約111.5%。恆瑞醫藥前三季度實現營業收入201.89億元，同比增長18.67%；歸母淨利潤46.20億元，同比增長32.98%。

不過，儘管手握多款創新藥，恆瑞醫藥和翰森製藥共同的特徵都是銷售費用高於研發費用。

其中，翰森製藥今年上半年銷售及分銷開支17.21億元，研發開支11.96億元。恆瑞醫藥前三季度銷售費用61.09億元，研發費用45.49億元。

今年7月，翰森製藥全資子公司豪森藥業因涉嫌商業賄賂，被恩施市市場監督管理局行政處罰，其中沒收違法所得人民幣2344萬元；罰款人民幣210萬元。

百利天恆董事長朱義於2023年剛剛進入榜單，當年身家270億元。今年，朱義以510億元身家位列百強，排名74。

朱義的身家飆升與一則海外交易高度相關。去年12月，百利天恆與百時美施貴寶（BMS）達成的一項協議，百利天恆將其研發的一款新藥除中國外的全球權益授權給BMS。BMS將向百利天恆的全資子公司SystImmune支付8億美元的首付款，和最高可達5億美元的近期或有付款；潛在總交易額最高可達84億美元。

該項協議中，BMS向百利天恆支付的8億美元首付款創下中國藥企對外授權（License-out）首付款的新高。近日，BMS宣佈，BL-B01D1聯合用藥項目獲得了美國食品藥品監督管理局（FDA）的1/2a期臨牀試驗許可，用於治療晚期實體瘤。

10月28日晚，百利天恆發佈三季報顯示，公司前三季度實現營業收入約爲56.63億元，同比增長1399.22%；對應實現的歸屬淨利潤約爲40.65億元，同比實現扭虧。

今年10月18日，香港證監會和港交所聯合宣佈推出上市新政，百億市值的A股公司赴港上市審覈有望得到提速。截至10月29日收盤，恆瑞醫藥A股市值3037億元，百利天恆市值733億元。

“醫械一哥”邁瑞醫療財富地位依然穩固，董事長李西廷和董事徐航分別以1000億元和950億元的身家位列第26和27，健康元的朱保國家族以620億元位列59名，上述富豪排名與上年基本持平。揚子江藥業的徐浩宇家族身家較上年增加30億元，以630億元列於第67位。

但在代表人物之外，此次榜單更多是折射出中國生物醫藥領域冷暖各不相通。胡潤研究院稱，有201位富豪今年落榜。落榜人數最多的行業是工業產品，佔比16%；其次是醫藥行業，佔比11%。

愛爾眼科的陳邦儘管尚未跌出百強，但身家較去年下降了340億，縮水至460億元，列於榜單84位。胡潤研究院稱這主要因爲過去一系列高溢價收購行爲導致公司面臨財務壓力，且業績增速放緩。巔峰時期，陳邦曾在2021年以1350億元的身家列於榜單第26位。

此外，藥明康德的董事長兼首席執行官李革、智飛生物的實控人蔣仁生均跌出百強榜外。前者是因爲受美國政策影響，後者則是HPV疫苗迎來寒冬的一個縮影。