姚勁波“發難”左暉

本文來自微信公衆號：進深News（ID：leju-sydcsxh），作者：林振興、楊倩、張丹，頭圖來自：視覺中國

44歲的姚勁波很會抓熱點。

4月10日中午12：42分，安居客董事會主席姚勁波在社交媒體公開發文，“房產交易領域有更明目張膽的二選一包裝成自願，強烈呼籲國家反壟斷罰款貝殼40億（4%標準）。”

末尾，他不忘留了一句，“58安居客今年作爲挑戰者全面進入新房交易領域”，還附了兩張圖。

幾個小時前，阿里巴巴壟斷案結果出爐，被市場監管總局處罰182億元。

再往前推兩天，姚勁波旗下的安居客向港交所遞交了上市申請。他難逃爲它上市造勢的嫌疑，想帶一波節奏。

這回，貝殼找房董事長左暉選擇保持沉默。反倒是，他在願景集團的合夥人長陶紅兵回擊：“飢不擇食、口不擇言”，稱姚勁波食言，“永遠不做房產交易，只做信息服務”。

不久，陶便把文字全刪了。

市值660億美元的貝殼，讓很多人眼紅，姚勁波尤勝。他曾舉起“反貝聯盟”的大旗，但最終大家各懷鬼胎，一地雞毛。現在，他獨自站出來，向左暉和貝殼“發難”。

商場如戰場。但對於夾帶私利的反壟斷籲請，一位地產商高層實在按捺不住，“58想借權威權力打壓競爭對手，有些不講武德了。”

一、誰是壟斷者？

誰是壟斷者？安居客與貝殼，實力懸殊。這僅僅是財務數據的角度來看。

從營收規模來看，2020年安居客營收80.5億元，貝殼營收704.8億元，是安居客的8倍有餘。它們兩者之間差了26個房多多。

拉長觀察週期對比成長性。2018年～2020年，安居客營收分別爲62.16億元、75.79億元及80.52億元；2020年營收增速只有6%，較2019年下滑超15個百分點。

同期，貝殼營收分別爲286.5億元、460.1億元、704.8億元，近兩年增速維持在50%~60%之間。

在房產交易領域，安居客有意與貝殼“搶食”。目前，交易服務是安居客的三大業務之一，這部分收入主要來自開發商處賺取的新盤銷售佣金。

2020年，安居客交易服務收入爲2.28億元，其中2.01億元由旗下新房交易平臺愛房產生。從近三年數據來看，安居客的交易服務營收佔比分別爲1%、3.5%、2.8%，整體營收佔比較低。

去年，貝殼的新房交易營收首次超過了存量房交易營收，營收佔比達53%。具體來看，前者營收爲379億元，同比增長87.1%；後者營收爲306億元，同比增長24.4%。新房交易逐漸成爲貝殼的“主營業務”。

在新房業務板塊，2020年，安居客的新房平臺愛房交易總量（GTV）是653億元，較2019年增長282%。同期，貝殼新房業務GTV達1.38萬億，是前者的21倍。

在利潤的比拼中，貝殼與安居客倒差的不遠。2020年貝殼淨利潤達到27.8億元，安居客淨利潤爲19.5億元。安居客做信息服務，向經紀人售賣端口，業務很輕很賺錢。

但兩家公司的淨利走勢卻迥然不同。2018年~2020年，貝殼淨利潤分別爲-4.7億元、-21.8億元、27.8億元，2020年扭虧爲盈。

同期，安居客淨利潤分別爲19.1億元、23億元、19.5億元，2020年淨利潤同比下滑約15.2%；此外，其淨利潤率分別爲30.7%、30.4%及24.3%，有持續下滑態勢。

剛剛扭虧的貝殼淨利率只有3.9%，不足安居客的1/6，暫時落後。不過，安居客正揹着一個隨時吞噬着利潤的巨大“包袱”。

樂居財經發現，安居客揹負的長期有息借款高達105.24億元。其中，替58同城分擔58同城私有化的貸款爲101.57億元，關聯方借款3.67億元。截止2020年底，安居客資產負債率暴增75個百分點至92.7%，而貝殼的負債率爲36%。

負重之下，安居客剛剛完成了2.5億美元融資。其中，碧桂園的關聯全資公司BEAM MERIT LIMITED是安居客本輪融資的領投方，出資1.4億美元，佔股約1.7%。按此計算，安居客估值約爲83億美元。

有消息人士透露，新世界發展、新鴻基、雅居樂、恆基地產、中建地產、時代地產、華懋地產均參與了本輪投資。

據招股書披露，安居客由58同城持股45.3%、姚勁波持股13.5%，由於前者實控人爲姚勁波，其個人“話語權”達到58.8%。前來助陣的“朋友圈”裡，騰訊持股14.1%、華平投資持股7.9%、General Atlantic泛大西洋資本集團持股7.7%、鷗翎投資持股3.9%、碧桂園持股1.7%、雅居樂持股0.2%等。

再看貝殼的股東陣容，左暉持股28.9%，騰訊及其相關實體持股12.3%、軟銀旗下投資公司SVF II Shell Subco (Singapore) Pte. Ltd.持股10.2%、高瓴資本及其相關實體持股5.3%。

此次姚勁波再次開戰貝殼後，陶紅兵不忘打趣道，“他的投資人們現在有點瑟瑟發抖了吧。”

雖然二者實力不在同一量級，但姚勁波卻在招股書稱安居客爲“第一大房產互聯網平臺”。這個小辮子被敏銳的陶紅兵給抓到了。

“二者不是一個市場領域，貝殼是房產交易服務領域，安居客是房產信息服務領域，大家沒有競爭關係啊。如果貝殼在房產交易服務領域市佔率不到20%是壟斷，那安居客在房產信息服務領域的67%市佔率更加是壟斷。”

二、一地雞毛

姚勁波的這次發聲，難言明智。反倒讓圈裡不少大佬站出來，直呼其“格局太低”、“利令智昏”。

“平臺二選一的壟斷行爲”，反被扣到安居客頭上，“假房源”“搞聯盟”“出爾反爾”等各種舊賬也被翻出來。

2018年，鏈家推出貝殼找房，姚勁波與左暉的“樑子”也就此結下。朋友圈的口舌之戰、聯盟對抗、互相起訴再到反壟斷舉報，兩者的“明爭暗鬥”，中介江湖早已習以爲常。

在貝殼找房成立的當年，姚勁波迅速尋找盟友。2018年6月，58集團在北京發起真房源誓約大會，拉來58、我愛我家、中原地產、21世紀不動產、萬科樸鄰、麥田、中環互聯、新環境、龍湖冠寓等誓約結盟，對抗貝殼找房。

盟友大會當天，北京市氣象臺於15時55分發布冰雹黃色預警。四分鐘後，左暉在微信朋友圈發佈消息：“此時的北京，烏雲密佈。有會解天象的嗎？”姚勁波卻回：相由心生啊，我看的是陽光明媚。

左暉也是不留情面，直接回：老兄慧眼，烏雲中確實有陽光！不知爲何下午突然間打了一會雷，應該是又有人賭咒發誓了。

“要求中介站隊，對加盟貝殼的中介端口進行下架，這不是行業老大強制商戶二選一嗎？”一位圈內人士評論，“安居客對加盟貝殼的中介端口各種下架，書面的、微信的、郵件的、口頭有錄音的。”

彼時，在2018年的同盟大會上，58集團還祭出100年不變的一個“誓言”：不做房產交易，只做信息服務。而今，姚勁波卻出爾反爾，聲稱要進入新房交易領域。

“食言”不說，他鼓吹的行業內首家PMLS（新房聯賣平臺）也面臨“瓦解”。

去年12月，上海更贏兩大股東心生轉股退出的想法，姚勁波又要再一次失去“盟友”。之前反貝殼聯盟，隨着成員21世紀和中環互聯紛紛投向貝殼找房，該聯盟可謂不解自散。

樂居財經此前報道，上海更贏主營業務中，58愛房是由五八、世聯行、同策共同發起的互聯網+新房分銷平臺，業務品牌爲“愛房•帶客通”。轉讓前，由五八、世聯行和同策分別持股45％、31.43%和23.57%；轉讓後，上海更贏將全部歸屬於姚勁波和58系持有。

兩次搞聯盟沒有真正搞起來，姚勁波雖爲“孤軍”，奮戰之心卻很強烈。討伐之聲，藉着遞交招股書之際，火藥味比之前更濃，已經上升到呼籲國家制裁的地步。

而姚勁波的建議，沒有將火力引到對手，反而自家後院先“起火”，網絡輿論討論壟斷行爲的同時，大部分又將其“假房源”翻了出來。

安居客做信息流量平臺，開放性的端口模式，讓其吸引的中介數量極爲龐雜，也就使得虛假房源數量的增長。

“房產中介在安居客交錢開出端口後，爲了獲得更高的曝光度和關注度，需要通過競價排名投放置頂，而有些中介不想支付額外的費用，便會發布低價虛假房源，吸引購房者點擊，然後再借機推薦其他房源。”安居客這樣的操作，在行業裡已不算秘密，這也是其假房源居多的原因。

在網上搜索“安居客 假房源”有超過3300萬個結果，而消費者也在不少平臺投訴安居客假房源和黑中介的行爲。據瞭解，2017~2020年安居客被通報或約談就不少於7次。

三、新房奶酪之爭

原本58安居客主攻線上、看重流量，鏈家、我愛我家、21世紀、中原地產跑馬線下、着重交易，井水不犯河水。

但貝殼找房掀起了鮎魚效應，攪動了整個房產交易生態。這個平臺要搭建一個經紀人合作網絡，完成了交易閉環，經紀人以不同角色參與到一筆交易中，按貢獻率進行佣金分成。

貝殼是靠實際佣金作爲收入來源，動了安居客這種靠收端口費的平臺的奶酪。

房地產市場是中國最大的行業之一，佔2020年國內生產總值的23.6%，由此催生出巨大的新房和二手房交易市場。2020年，全年中國新房17萬億、二手房7萬多億，兩者相差10萬億。新房這塊大蛋糕，姚勁波想要分一杯羹。

在左暉眼中，2019年的新房總成交額超過15萬億元，渠道佔比爲20%，未來將佔到50%。而景暉智庫首席經濟學家胡景暉則認爲這個比例可能會更高，預計未來可能80%到90%要通過渠道銷售。

在此次“炮轟”中，姚勁波以淨化賽場秩序爲旗幟，還特意曬出了兩張紙面證據，一張是貝殼的二手房業務，委託房源註明了“獨家”兩字，另外一張是貝殼的新房業務，要求開發商“自願”選擇委託貝殼新房渠道銷售的ABC三個分級。

針對該事件，貝殼找房方面迴應稱，“自創立起，貝殼堅持依法經營，完善合規體系，以科技驅動行業良性發展。”

多個信源表示，貝殼進場的第一條就是“獨家協議”。

以天津卓卓越雲門項目爲例，開發商原先設置的渠道費用爲3%，甲方與多家渠道公司直籤，現場銷售模式爲甲乙聯合代理。

由於該區域競品樓盤較多，貝殼多次與開發商洽談A代模式，承諾聚焦該樓盤，但要求較高渠道費+現金獎+獨家渠道，禁止任何非貝殼渠道同場，禁止代理團隊接待貝殼客戶。後來，甲方同意啓動貝殼獨家渠道後，點位漲至5%+2萬現金獎，現在雙方因確認客戶問題，正在打官司。

樂居財經獲悉，除了天津，在重慶、東莞、福州、杭州、蘇州、徐州、合肥、昆明、蘭州、瀋陽、長春、石家莊、太原、西安等14個城市也存在貝殼籤獨家項目清單的情況，渠道費用佔比3%~8%，甚至有些銷售壓力大、急於回款的遠郊、公寓項目高達10%~15%。據2021年年報，地產上市公司的淨利潤普遍在6%~8%。

去年年底，新房銷售市場的渠道爭論被推到了風口浪尖。左暉在朋友圈拋出了渠道“夜壺說”觀點，“渠道也是開發商的夜壺，市場不好拿出來用用，市場好了就放回去。”

“原先賣樓都有行業規矩，我們大概就是1%以下的代理費，現在啓動渠道，渠道費用6%，營銷費用上升了6倍，這個渠道營銷費用都是誰在分？這裡面涉及的不是100萬、1000萬，而是上億的腐敗。”世聯行創始人陳勁鬆也公開向渠道開炮。

本文來自微信公衆號：進深News（ID：leju-sydcsxh），作者：林振興、楊倩、張丹

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文章來源:進深News