央行：外匯存底累積 安全性考量
▲央行表示，外匯存底的累積與匯率政策沒有一定的關係。（圖／翻拍自許嘉棟《臺灣的匯率政策》報告）
對於高房價問題，學者多認爲央行是幫兇之一，尤其，前央行副總裁許嘉棟更重砲抨擊央行的匯率政策是主因之一，建議央行減少外匯存底的累積，央行強調，我國外匯存底的累積主要是基於安全性考量。
「外匯存底的累積與匯率政策沒有一定的關係」，央行經研處處長林宗耀表示，我國匯率自1960年代以來上上下下，由當時的1美元兌換40元新臺幣，期間一度達到1美元兌換25元新臺幣，目前則來到30元附近，同時間，外匯存底則是由當時的不到500億美元呈現一路攀升，迄今已超過4000億美元。
「安全性爲爲外匯存底累積很重要的考量」，他並以金融風暴時期韓圜遭國際熱錢狙擊爲例指出，當時韓國也想阻止熱錢，不樂見韓圜大幅升貶，但囿於外匯存底有限，因此，韓國最終只得求助IMF(國際貨幣基金)。「尤其，我國非IMF會員，不可能直接向IMF求援，也不可能與美國直接簽訂SWAP(貨幣互換機制)，因此，累積龐大的外匯存底對國際熱錢有嚇阻作用，很少會有外資會挑戰央行穩定匯率的決心。」
且爲維持寬鬆貨幣政策，林宗耀指出，隨着外匯存底的累積，央行也持續透過公開市場操作，積極發行NCD(定存單)沖銷資金，迄今央行NCD流通達7、8兆，對央行來說也是不輕的負擔。
林宗耀表示，我國外匯存底累積目前主因爲國際熱錢的流動，也因此，儘管近期出口表現疲弱，但我國外匯存底仍持續墊高，不過，熱錢什麼時候會出去也不知道，面對熱錢的大量匯進、匯出，央行總是要有備案。