芯片設備，面臨風險

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– CHIPS 法案更有可能被削弱和削減，而不是直接廢除– 立法者是否會逆轉設備從海外流向海外的趨勢？– 最近的訂單削減、晶圓廠延遲和中芯國際的評論都是負面的– 在 AMAT 面前，半導體設備的消息都是負面的

在選舉前幾天，特朗普明確表示他認爲《CHIPS法案》是一項“糟糕的交易”。隨後，邁克·約翰遜也效仿特朗普，表示他可能希望廢除《CHIPS法案》。

儘管一些分析師和投資者會說，新政府因爲協議已經簽署而無能爲力，但肯定有很多事情可以做，以拖延、阻止、修改、質疑甚至搞砸已經完成的交易……特別是如果你是該交易的新管理者，負責開具支票。

我們認爲與英特爾的交易不會受阻，但與臺積電的交易存在一定風險。三星德州工廠很可能會完工。美光位於愛達荷州的工廠可能安全無虞，但美光位於紐約州克萊的工廠很可能會完蛋。

我們認爲，政府還會考慮撤銷加州的芯片設計中心，以激怒民主黨和紐瑟姆。同樣，克萊紐約也是舒默在民主黨勢力強大的紐約州的心肝寶貝。

不管怎樣，它都會不同於預期，因爲新一屆政府將對其產生的影響與即將離任的政府對其產生的影響一樣大。

歸根結底，減少《CHIPS法案》支出最直接的就是減少半導體設備支出，因爲新晶圓廠 90% 的成本都在設備上……

取消和延誤

上週，我們聽說一家大型美國芯片製造商取消了大量訂單。雖然這是預料之中的，但當它真正發生時，總是一件壞事。

我們還聽說美光公司位於愛達荷州的新工廠計劃被推遲。雖然這不是一個短期問題，但它加劇了不利因素。這也增加了美光公司位於紐約州克萊的工廠計劃進一步推遲甚至徹底取消的可能性。

設備廠面臨阻力

由於後緣產能供應過剩，來自中國的設備訂單將會下降。儘管我們已經知道並聽說了有關中國訂單放緩的消息，但這隻能證明中國的設備已經供不應求。

類似這樣的供應過剩局面可能需要數年時間才能解決，因爲不僅當前的後緣供應過多，而且我們還有一批尚未啓動的設備。

本週的“顯而易見的隊長”獎頒給了美國立法者，他們在試圖將芯片轉移回國內的同時，終於意識到芯片設備仍在海外。

美國立法者致信 AMAT、LRCX、KLAC、Tokyo Electron 和 ASML，詢問他們向中國銷售芯片設備的情況。但也許更重要的是，這封信詢問了這些設備的製造地點以及這些設備的供應鏈。

我們討論這個話題的時間比任何人都長，而且討論得比任何人都更積極。

在繼續將生產半導體的設備“外包”的同時，“重新在岸”生產半導體，這似乎是極其愚蠢和短視的。

將芯片製造轉移回美國，然後美國公司在亞洲生產的設備又進口到原來生產這些設備的美國，這難道不是很愚蠢嗎？

應用材料公司 (Applied Materials) 是將生產從德克薩斯州轉移到新加坡的領頭羊。Lam 也緊隨其後，將其位於加利福尼亞州和俄勒岡州的所有生產轉移到馬來西亞。Lam 最近大肆宣揚其第 5,000 個反應室已從馬來西亞運出。

美國最終能否採取行動，迫使芯片設備製造商將過去幾年迅速轉移到海外的產能重新迴流？中國並沒有搶走美國設備業。該行業一直在以最快的速度向亞洲轉移，主要是出於經濟原因。

這對設備製造商來說又是一個問題/阻力。搬遷成本巨大，而搬回的成本也很高。由於美國成本增加，利潤率降低，成本上升，這導致他們首先離開。

新一屆政府甚至可能對進口芯片設備徵收關稅，就像他們可能對進口芯片徵收關稅以迫使製造商遷回美國一樣，因爲這是特朗普推行的平臺的核心。

情況可能會變得很糟糕

我們要指出的是，對半導體，特別是半導體設備股的實際影響並不那麼積極，特別是從長遠來看，考慮到近期和未來的不利因素。

CHIPS 法案可能會產生負面影響，只是影響程度的問題。

短期逆風繼續拖累整體市場，而且最近的大多數消息肯定都是負面的。

在每個人都意識到潛在的負面影響之前，考慮減少對該領域一些受影響較大的名稱的曝光可能並不是一個壞時機。

繫好安全帶，事情會發生很大的變化。

https://semiwiki.com/semiconductor-services/350620-more-headwinds-chips-act-chop-chip-equip-re-shore-orders-canceled-fab-delay/

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