新股前瞻|特斯聯：中國公域AIoT“獨角獸”，暢遊產業數智化藍海

隨着AI和物聯網的融合，即AIoT，推動物理世界和數字領域之間的交互，使得產業數智化成爲可能。根據灼識諮詢報告，在對數字基建的戰略佈局與大規模投資的驅動下，中國已成爲全球AIoT行業中發展最爲迅猛的國家之一。中國公域AIoT行業的收益預計將從2023年的4080億元（人民幣，下同）增長至2028年的7440億元，複合年增長率爲12.8%，遠超全球市場的增長速度。

在此背景下，AIoT企業——特斯聯於9月26日正式向港交所主板遞交上市申請，有望在不久的將來成爲國內AIoT第一股。作爲中國公域AIoT行業的開拓者和領導者，特斯聯有望藉助資本市場力量爲中國AI科技重塑未來產業和城市可持續發展續寫新篇章。

十年磨一劍，打造公域AIoT行業獨角獸

智通財經APP瞭解到，特斯聯成立於2015年，自創立之初即聚焦於AI與IoT技術的融合創新，致力於以AI科技重塑未來產業和城市可持續發展。

作爲中國AIoT領域以OS驅動的前五大平臺型企業，特斯聯的業務聚焦於四大方向，AI產業數智化、AI城市智能化、AI智慧生活、AI智慧能源。憑藉AIoT技術及硬軟件全棧產品一體化交付能力，特斯聯實現了AI應用規模化商業落地，新增簽約訂單逐年遞增。2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止六個月，新簽約客戶數量分別爲161名、175名、193名及89名。

隨着客戶數量持續增長，特斯聯的業務規模快速擴大。2023年，特斯聯實現收入10.06億元，同比增幅高達36.3%；其中，AI產業數智化、AI城市智能化、AI智慧能源的收入分別同比增長32%、47%和151.3%。業務結構方面，2023年，特斯聯約有62%收入來自於AI產業數智化業務，較2021年提升約11個百分點，AI城市智能化佔公司收入比重的22.3%。

特斯聯全棧公域AIoT產品在中國和全球獲得了高度的市場認可。截至2024年6月30日，特斯聯的產品已被來自全球150個城市的超過800個客戶部署，業務遍及中國、阿拉伯聯合酋長國、新加坡和澳大利亞市場；截至同日，特斯聯在手訂單金額約爲20億元，有望成爲最早盈利的AI公司。

特斯聯業務規模快速擴大，國際化水平穩步提升，主要內因是公司擁有由國際一流的工程師和科學家組成的研發團隊，其中包括三位電氣和電子工程師協會會士(IEEE Fellow)，他們均入選斯坦福大學發佈的全球前2%頂尖科學家榜單的終身影響力排行榜和年度科學影響力排行榜雙榜。此外，截至2024年6月30日，特斯聯研發人員佔員工總數的52.2%。

頂級研發團隊加持之下，特斯聯的技術在過去十年中快速迭代。從設備即服務的AIoT1.0階段，到解決方案即服務的AIoT2.0階段，再到城市即服務的AIoT3.0階段，直至目前大模型賦能產業數智化的AIoT4.0階段。特斯聯的發展歷程體現了其在AIoT領域的深厚積累和不斷創新的精神，並且構築了深厚的護城河。

特斯聯立足AIoT技術原點，自研打造了AIoT操作系統TacOS，並構建了全棧AIoT技術產品體系。圍繞TacOS，特斯聯向企業、公域管理者及其他公域空間參與者提供全棧AIoT產品（包括軟件、硬件及服務）。根據灼識諮詢報告，特斯聯推出的TacOS，是亞洲最早支持公域空間全場景應用的公域AIoT操作系統之一。

據悉，TacOS可有效應對AIoT行業的核心痛點，解決AIoT大規模物聯設備鏈接、跨場景的控制和調度、多種應用統一開發等問題，爲特斯聯在公域各類智慧場景的落地實施和運行提供了堅實的基礎平臺，也爲其他數智化領域提供了擴展應用的平臺。值得注意的是，特斯聯持續推動AIoT行業標準建設。截至2024年6月30日，公司協助制定了1項國際及34項國內權威行業標準。

獲明星資本青睞，估值水漲船高

特斯聯作爲公域AIoT行業的獨角獸，具備廣闊的發展前景，因而獲得諸多明星資本青睞。

據智通財經APP瞭解，自2015年成立至今，特斯聯共進行了9輪融資，融資總規模超過50億元。2024年4月9日，特斯聯宣佈完成D輪20億人民幣融資交割，也是當時國內年度最大D輪融資。

特斯聯上市前的多輪融資吸引包括VC/PE，戰投或金融投資公司或個人以及人工智能的投資。其中包括：AL Capital、IDG資本等外資基金，中信系產業資本、商湯科技、京東、科大訊飛、陽明股權投資基金、金地集團等產業基金，光大、福田資本、重科控股、南昌政府平臺公司、徐州產業基金、北科建集團等國內外知名平臺及機構。

獲得各路明星資本入股後，特斯聯的估值水平持續攀升。今年8月，作爲特斯聯Pre-IPO輪投資機構之一，港股上市公司美高域發佈公告，公司與特斯聯簽訂戰略合作框架協議，投資特斯聯5000萬元，佔總股比0.24%，據此測算，該輪特斯聯估值約爲210億元。

根據萬得數據，2024年上半年，港股上半年度29家主板IPO企業的募資總額爲110.2億港元，較去年178億港元，同比下降約38.1%。其中，單家募資規模最大的IPO是茶百道，共募資25.86億港元。如此，計劃募資超過56億港元的特斯聯可以說是今年港股IPO市場的一抹亮色。

需要注意的是，特斯聯的估值提升並不單純依靠資金驅動。公司擬使用上市募集資金強化核心業務能力，以此驅動業績長期可持續增長，對估值形成有效支撐。

招股書顯示，特斯聯擬使用上市募集資金用於增強研發能力，尤其是投資於TacOS、綠色智算體以及領域大模型的研發；還將用於商業化及市場擴展，包括開發新的場景應用程序及提升商業化能力，擴大國內銷售隊伍及提高市場滲透率，擴大海外佈局，並加強生態系統；與此同時，用於尋求戰略投資及收購機會，以推進公司在數智化領域的AIoT計劃，並提升整體競爭力；其他則用作營運資金及一般公司用途。

在智通財經APP看來，特斯聯憑藉其在AIoT領域的技術創新、市場認可度、強大的資本支持和積極的國際擴張策略，已經成爲中國公域AIoT行業的開拓者和領導者。可以期待特斯聯上市後藉助資本市場的力量和優勢，在廣闊的AIoT賽道中將進一步鞏固市場龍頭地位，並牢牢把握新的市場機遇，爲全球數智化產業貢獻“中國方案”，也爲投資者創造豐厚的投資回報。