香港國安法 激化中美金融戰
7月1日，香港市民閱讀報紙上有關香港國安法的新聞。（中新社）
2018年開始的中美衝突，已逐漸由貿易戰、科技戰轉向金融戰。雖然兩國在1月已簽署第一階段協議，形勢應有緩和。然而屋漏偏逢連夜雨，馬上又爆發新冠肺炎疫情，且美國又是重中之重的重災區。川普因而對大陸極爲不滿。而6月30日通過的香港國安法，更加劇中美衝突，因香港特殊的國際金融中心地位，將可能激化中美金融戰更加的深化，對中美兩國、甚至是全世界之衝擊，恐不亞於貿易戰。
恆大首席經濟學家任澤平曾歸納歷史上美國所發動之金融戰，包括攻擊金融制度、制裁金融主體和攻擊金融工具三大層次、九大手段。
美超發貨幣 輸出通膨
第一，在攻擊金融制度方面，逼迫他國過快過急開放金融市場；第二，在攻擊金融主體方面，利用SWIFT、CHIPS與Fedwire等系統發起金融制裁，切斷其清算、結算與支付管道，凍結在美資產，逼迫繳納鉅額罰款；第三，阻止被制裁國赴美融資，制裁目標國重點發展戰略或經濟命脈等；第四，利用信評公司之全球影響力大幅下調目標國主權與企業信用評級等。
第五，在攻擊金融工具部分，以認定「匯率操縱國」要求目標國大幅升值匯率；第六，迫使目標國貨幣大幅升值，引發「升值蕭條」；第七，利用資本做空並促使非美貨幣大幅貶值，資金恐慌外逃；第八，惡意做空目標國的股票和債券市場；第九，利用其美元國際貨幣地位超發貨幣、輸出通膨，使新興市場外債增加後再收緊刺破金融泡沫。
讀者可以不意外的發現，美國已經開始針對大陸展開上述許多的攻擊了。首先，2019年8月人民幣貶破7元大關後，美國即將大陸列入「匯率操縱國」，即使當時大陸並未滿足美國對「匯率操縱國」的定義。後來中美第一階段協議簽署前美國即將大陸由「匯率操縱國」名單中除名（事實上名單中亦只有大陸）。然後，在新冠肺炎疫情爆發與香港國安法之立法提上議程後，美國對大陸的金融戰更加的頻繁出招。
首先，5月美國聯邦退休基金委員會宣佈無限期延遲投資大陸企業，7月再加碼要求鐵路退休委員會不要投資中資企業。5月20日通過要求在美國上市之企業財務公開透明，且接受上市公司會計監督委員會（PCAOB）之審計，否則將從美國資本市場下市。6月4日美國總統川普簽署備忘錄，要求加強審查在美國上市的陸企。
在中國人大常委會於7月1日正式實施香港國安法後，美國衆議院火速在隔天通過《香港自治法案》，可說是《香港人權與民主法案》的加強版，具有更強效力與範圍更廣，但最重要的是其制裁將金融機構包涵在內。其中要求美國國務院每年提交報告，列舉「實際上協助中國違背責任」人士和機構，且賦予美國總統凍結列名官員與機構資產與禁止入境等。而若與列名官員和機構有「顯著交易」銀行亦會受到制裁，形式可能包括限制與美國交易、使用美元結算、高層不能入境美國等。不過，最後版本對於金融機構的制裁略有放鬆，規定只在中方官員或機構已經受到制裁後，銀行再於知情下與相關官員或機構交易，纔會連帶制裁銀行，並且給予銀行1年寬限期。
迎金融戰 陸有所準備
儘管如此，在香港的衆多國際銀行亦感受到相當的壓力，並面對中美兩國角力之兩難困境。最明顯的例子即匯豐銀行，在美中兩強對抗中即處在相當大的尷尬局面。
事實上，大陸亦已經針對美國發動的金融戰有所準備，例如許多在美上市企業回香港第二上市或是直接在香港上市，積極推動數位貨幣並加快其人民幣國際化速度，另組美國跨國清算交易機制等。然而，以目前的狀況而言，大陸要與美國在金融領域上硬碰硬還是力有未逮，若美國持續步步進逼，兩國之間金融戰的激烈程度恐怕會愈來愈嚴重。屆時，對整體國際金融造成的衝擊將會非常大，勢必超越僅對雙方相互拉高關稅的貿易戰，不可不慎。
作者簡介 吳明澤
臺灣大學經濟學博士，國科會社會科學研究中心博士，現職爲中華經濟研究院第一（大陸經濟）研究所副研究員，亦爲中央大學財金系兼任助理教授，研究領域主要爲大陸經濟改革與發展、金融、貿易與國企改革。