閒錢搶標，續破底... 10年債得標利率0.296％

錢太多，搶標公債熱潮持續！中央銀行受財政部委託標售300億元10年期公債，結果最高得標利率0.296％、續創歷史新低，較10月標售的0.352％，下滑5.6個基本點（1個基本點是0.01百分點）。券商主管指出，標售結果好於預期，激勵次級市場跟漲，指標5年券殖利率跟着下探新低的0.177％。

據央行公佈的10年期公債標售結果，共吸引685億元資金進場搶標，投標倍數2.28倍，高於長期平均2倍以下水準。以銀行業拿到大多數的77.84％或233.5億元籌碼最多，主要因年終長期資金配置調整進場搶券，其次證券業標得12.66％或38億元，保險業佔7.67％或23億元，票券業爲1.83％或5.5億元。

券商主管表示，儘管近期疫苗頻傳好消息，激勵風險性資產上衝，造成債市殖利率反彈（殖利率上升、價格下跌，代表空頭），但今年以來閒置資金爆棚無處可去的結構不變，各天期公債標售結果，最高得標利率屢創新低紀錄，10年期公債繼4月、6月、8月、10月標售連探新低，本期仍繼續下探，並且更低於市場預估的0.32～0.34％區間，還是一樣沒有最低、只有更低。

觀察主要國家肺炎疫情還在惡化中，就等疫苗廣泛接種且確定有效。券商主管認爲，「大家還是不敢太樂觀，2021年上半年是關鍵期」，資金避險需求仍在，觀察股市這波V型反彈，債市也還是偏多頭，主要是美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）及全球央行都延續寬鬆，閒錢要多少有多少，股債齊漲戲碼還沒那麼快結束。

臺債初級市場標售利率頻創新低，雖然次級市場殖利率，近期跟隨美債出現一波反彈，但在本期標售結果好於預期下，可望延續偏多格局。券商主管說明，指標5年券殖利率直接反轉跌至新低的0.177％，10年券殖利率也回落至0.3％之下的0.275％，尤其年底愈來愈近，交易商「一動不如一靜」，預期走向仍不至反轉，一切等進入2021年觀察疫苗成效再做打算。

央行同時也代財政部標售350億元364天期國庫券，決標貼現率0.173％，也創歷史新低紀錄，較前一期2019年12月標售時的0.57％，只剩不到三分之一。銀行主管強調，雖然年底已近，年關短期資金需求升高，但市場閒置資金氾濫下，仍積極進場搶標，利率也落在市場預估的0.15～0.18％區間。