先鋒投資評論　歐美企業財報不理想

文／先鋒投顧

受到全球經濟成長放緩的影響，美國第三季企業財報亦明顯受到衝擊，截至昨日，史坦普五百成分股中已公佈財報的160家企業中，僅只有60%優於預期，相較於過去動輒7成企業財報優異的數據，實有一段差距。企業財報的表現其實並不令市場感到特別意外，因爲歐債令歐洲經濟疲軟、中國經濟逐步軟着陸等總體經濟環境疲弱的現況投資人已有察覺，且美國聯準會已備妥銀彈在背後支援，近來美國經濟數據如房市和消費者信心等大幅好轉，亦可能使得企業狀況在第四季逐步改善，相較於歷史獲利狀況，未來企業盈餘是否能持續成長更爲關鍵，當前全球政府多已大力推動救市政策，全球經濟仍可望逐步回溫，短期雖仍可能隨企業財報發佈狀況上下襬蕩，但長線而言，只要各國基本面確實轉佳，全球股市仍有再上攻的動能。

美國股債：缺乏經濟數據提振市場1.美股：今日無重要經濟數據公佈，投資人聚焦於企業財報上，由於部分企業對經濟前景保守，下調財測目標，拖累美國三大指數收低，道瓊工業指數下跌1.82%收13102.53點，史坦普五百指數走低1.44%收1413.11點，那斯達克指數則收黑0.88%至2990.46點。2.經濟數據：10月聯準會里奇蒙分行製造業指數自前期的4下降至-7，低於預期的5。3.企業消息：3M公司因第三季在亞洲及歐洲銷售下降，因而調降全年財測；化學廠杜邦第三季財報不如預期，且宣佈未來計劃裁員1500人。4.美債：財報表現不佳令投資人對經濟前景轉趨保守，避險需求增加，美國十年期長債殖利率僅下滑5.6個基點至1.757%。

歐洲股市：企業消息拖累歐股1.企業財報不佳加上無正面重大經濟數據提振，因而拖累股市表現；德國下跌2.11%收7173.693點，英國收黑1.44%至5797.91點，法國則走低2.2%至3406.5點。2.經濟數據：歐元區10月消費者信心指數初值回升至-25.6，高於預期的-25.9；法國10月企業信心指數則自90降至85，低於預期的90。

亞太股市：企業財報不佳 亞股走低1.亞太：由於國際信評機構穆迪調降西班牙五個地區的信評，加上亞洲企業財報不佳，昨日亞股漲跌互見，MSCI亞太不含日本指數下跌0.44%收443.6點。2.日本：企業獲利前景不佳，但市場仍期待日本央行下週將擴大刺激政策，日經225指數昨小漲0.04%收9014.25點。3.大中華：在匯豐製造業採購經理人預覽指數公佈前夕，市場對中國經濟動能和企業獲利展望略顯擔憂，上證指數下跌0.86%收2114.45點。香港昨日休市。4.印度：受到亞、歐企業財報不佳，以及西班牙五個地區遭降評等負面消息影響，印度股市昨日下跌0.44%至18710.02點。

新興股債：商品回檔 新興股債整理1.拉丁美洲：在歐美財報均無突出表現下，市場對全球經濟前景隱憂重燃，商品價格因而下挫，使得巴西股市在原物料生產商領跌下走低1.72%至57690.240點；墨西哥股市則下跌0.19%至42041.14點。2.俄羅斯：原油與金屬價格均在美國聯準會會議前修正，拖累俄股昨下跌2.73%至1456.73點。3.南非：企業獲利前景疑慮令市場增持美元避險的意願提高，美元相對強勢壓抑金屬價格，拖累南非股市昨走低0.88%至32497.47點。4.新興債：昨日市場避險情緒增溫，新興市場相關標的遭減持，摩根大通新興債指數小跌0.1%收697.57點。

全球匯市：避險情緒增溫 新興貨幣貶值1.投資人對全球經濟前景以及歐美企業獲利能力感到擔憂，加上穆迪調降西班牙五個地區的債信評等，使得歐元兌美元貶值0.56%，收1.2987美元兌1歐元。2.昨日市場氣氛略顯悲觀，投資人風險趨避情緒增溫，減持風險性貨幣，昨俄羅斯盧布兌美元貶值1.01%，南非蘭特兌美元貶值1.44%。