吳曉求：我國股票市場需要建立一套常態化的流動性儲備預期機制

新京報貝殼財經訊（記者黃鑫宇）12月29日，在2024全球PE論壇上，中國人民大學原副校長、中國人民大學國家金融研究院院長、國家一級教授吳曉求在主旨發言時提出，爲防範出現巨大不確定性，我國的股票市場需要建立一套流動性儲備的預期機制。

“這裡不是特指‘平準基金’，我想表達的是，我們需要形成一種市場流動性儲備的預期機制，特別是當我們的股票市場出現重大風險的時候，這種常態化的機制能夠自動地穩定市場情緒，讓大家有預期和信心底線。”吳曉求解釋道。

準確而言，他是在闡述“當前進一步建設完善我國資本市場所需要深刻理解的三個重要認知”時提出的這一觀點。

在吳曉求看來，我們探索建設中國特色現代資本市場，已經走過了34個春秋，雖然我們取得了不小的成績，但面對如何發展好資本市場，仍顯得缺乏深度理解與判斷。

在談及建立常態化流動性儲備預期機制時，他表示，此前，我們對股票市場面對重大風險或不確定性時應構建“底線”思維機制，缺乏充分認識。這種情況，直到“9·24”一攬子金融政策出臺，特別是央行創設的“證券基金保險公司互換便利”與“支持回購、增持股票的‘專項再貸款’”兩大全新支持資本市場的貨幣政策工具的出臺，纔出現轉變。

“這兩個工具，某種程度上具備了資本市場流動性儲備預期機制的一些特點，它們給了市場一個底線的信心，所以我們看到，隨後這個市場出現了近年來少有的成長與財富增值的效應，雖然比較緩慢。”在吳曉求看來，這類流動性儲備預期機制的建立，與投資者所說的“9·24”後的行情有密切關係。

吳曉求認爲，當前中國資本市場與過去相比，已經出現了一些根本性的變化。“我們要理解，最終促成這個變化的出現，其中一個很重要的標誌，就是股票市場開始形成這類流動性儲備預期機制。當然，監管部門一系列制度改革所發揮的基礎作用，不應忽視。但如何真正實現市場的有效、公平，還需要我們進一步認真探索。”他說道。

編輯 嶽彩周

校對 盧茜