五部門詳解經濟路線財政加碼、貨幣政策精準、全力以赴穩外貿

政策組合拳蓄勢待發。

3月6日，十四屆全國人大三次會議舉行記者會，國家發展和改革委員會主任鄭柵潔、財政部部長藍佛安、商務部部長王文濤、中國人民銀行行長潘功勝、中國證券監督管理委員會主席吳清就發展改革、財政預算、商務、金融證券等相關問題回答中外記者提問。

此次發佈會上，2025年經濟增長目標、財政政策、貨幣政策以及股市健康發展和穩外貿等備受關注的問題均有所迴應。

其中，潘功勝在記者會上圈定了今年人民銀行工作的重點方向，今年人民銀行將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。潘功勝透露，近期，爲進一步加大對科技創新的金融支持力度，人民銀行將會同證監會、科技部等部門，創新推出債券市場的“科技板”。

聚焦長期資金、科技創新及穩股市，吳清表示，下一步要逐項打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，不斷引入源頭活水。

在穩外貿方面，王文濤表示，商務部將從“政策加力、拓展增量、幫扶企業”三方面下功夫，全力以赴。

【財政政策】

財政政策“更加積極”亮點在於積極擴張與精準發力並重

在3月6日的經濟主題記者會上，財政部部長藍佛安詳解了實施更加積極的財政政策中“更加積極”的含義，他表示，“更加積極”可以理解爲持續用力、更加給力。一方面，在實施好存量政策上下功夫，抓好去年四季度出臺的一攬子政策落地見效，確保政策效應在今年持續有效釋放。另一方面，在謀劃好增量政策上出實招，用好用足政策空間，圍繞惠民生、促消費、增後勁，及時研究推出新的增量政策，前後貫通、接續發力，確保力度更大、針對性更強，各方面更有獲得感。

藍佛安表示，今年財政政策更加積極，具體體現在五點，包括在赤字安排上更加給力、在支出強度上更加給力、在政府債券規模上更加給力、在轉移支付上更加給力以及在重點領域保障上更加給力等。

根據政府工作報告，今年赤字率按4%安排，赤字規模達5.66萬億元，比去年增加1.6萬億元。赤字水平和赤字規模均爲近年最高，逆週期調節力度進一步加大。

針對2025年的財政政策，北京國家會計學院副院長、教授李旭紅對貝殼財經記者表示，今年財政政策的亮點在於積極擴張與精準發力並重。民生保障、現代化基礎設施建設是積極財政政策加大投入的主要方向，超長期特別國債、地方專項債等均體現出對以上重點領域的傾斜，有利於保障宏觀經濟實現穩中有進。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆則對貝殼財經記者表示，積極的財政政策在當前可以發揮多重作用。首先，以必要的支出力度擴大總需求，以內需提振對衝外部衝擊、以內部的確定性應對外部的不確定性；其次，優化供給結構，促進新質生產力發展，促進新舊動能轉換；第三，穩定預期，當前各方對財政政策發力期待較高，財政發揮超常規的逆週期調節能更好穩預期；第四，防範化解包括房地產和金融在內的經濟社會風險，更好地支持房地產保交樓、收儲等促進房地產止跌回穩。

【貨幣政策】

擇機降準降息 存款準備金率仍有下降空間

在本次記者會上，潘功勝表示，人民銀行連續幾年多次降準降息，中國貨幣政策的狀態是支持性的，總量上比較寬鬆。今年，人民銀行將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。目前金融機構存款準備金率平均爲6.6%，還有下行空間；中央銀行向商業銀行提供的結構性貨幣政策工具資金利率也有下行空間。

此前一日，政府工作報告提出今年將“實施適度寬鬆的貨幣政策”，其中明確今年將“適時降準降息”。

東方金誠首席宏觀分析師王青預計，2025年貨幣政策定調“適度寬鬆”，在物價水平偏低的背景下，人民銀行會繼續實施有力度的降息降準。其中，政策性降息幅度有可能達到0.5個百分點，顯著高於2024年0.3個百分點的降幅；今年還將繼續降低存款準備金率1個百分點。一季度末前後降息、降準窗口有可能打開。

廣開首席產業研究院高級研究員王運金預計，全年有望下調存款準備金率0.5-1個百分點，在釋放1萬億元-2萬億元市場流動性外，人民銀行也將通過多種手段釋放充足流動性。

此外，在結構性政策方面，潘功勝表示，今年將加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的金融支持。

“人民銀行將進一步擴大科技創新和技術改造再貸款規模，拓寬政策支持的覆蓋面，併科學運用各項結構性貨幣政策工具，引導金融機構加力支持科技金融、綠色金融、普惠小微、養老金融等領域。”潘功勝指出，人民銀行還將研究創設新的結構性貨幣政策工具，重點支持科技創新領域的投融資、促進消費和穩定外貿。用好支持資本市場的兩項貨幣政策工具，與證監會探索常態化的制度安排，支持資本市場穩定發展。

【股市】

穩住股市四大戰略築牢股市健康發展的根基

吳清表示，下一步要逐項打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，不斷引入源頭活水。據其介紹，各類中長期資金加大入市力度不斷顯效，去年9月以來，各類中長期資金所持A股流通市值從14.6萬億元增長到17.8萬億元，增幅達到22%。

去年以來，“穩住樓市股市”成爲市場關注的熱點之一，中央經濟工作會議和近期召開的中央政治局會議都明確強調穩住樓市股市，同時，政府工作報告也首次把穩住樓市股市寫進經濟社會發展總體要求，並提出要更大力度促進樓市股市健康發展。

吳清表示，證監會將持續推動新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效，以深化資本市場投融資綜合改革爲牽引，加快推進新一輪資本市場改革開放，不斷築牢股市健康發展的根基。

下一步，一是要進一步增強多層次市場體系的包容性。深化科創板、創業板、北交所改革，在發行上市、信息披露、板塊層次等方面，進一步優化差異化的安排，促進市場資源向新產業新業態新技術領域集聚，並支持創新轉型、綠色發展。

二是要進一步增強投融資發展的協同性。健全一二級市場協調發展及逆週期調節機制，進一步完善上市公司治理，研究出臺更多保護投資者合法權益的硬招實招，推動形成中小投資者與上市公司大股東、實控人等關鍵少數有效制衡的機制，促進上市公司提升回報投資者的意識和能力。同時逐項打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，不斷引入源頭活水。多渠道增強戰略性力量儲備，健全完善行之有效的穩市做法和工作機制。

三是要進一步增強監管執法的有效性。一方面“依法嚴懲”，推動出臺背信罪司法解釋、上市公司監管條例等，加快修訂證券公司監管條例，進一步深化部際和央地協作，對違法行爲依法實施有效的聯合懲戒；另一方面“依責嚴防”，健全防治財務造假長效機制，完善“吹哨人”制度，進一步壓實中介機構“看門人”責任，進一步加強科技賦能監管，提升監管能力，強化源頭治理。

四是要進一步增強市場基礎制度的適配性。堅持尊重規律、尊重規則，優化市場定價機制，評估完善交易結算制度，爲市場各參與方創造更公平高效、更具吸引力和可預期的制度環境。穩步擴大高水平制度型對外開放，進一步完善境外上市備案制度，穩步拓展跨境互聯互通，更好地以開放促改革、促發展。

【消費】

“對外開放、對內放開” 着力增加優質服務供給

在擴消費方面，商務部部長王文濤重點介紹了以舊換新、服務消費兩項工作。

在以舊換新方面，王文濤提到，在去年政策基礎上，按照中央部署，商務部聚焦廣大消費者實際需求，傾聽了大家反映的意見，擴大了“換新”補貼的品類範圍，家電從“8+N”類增加到“12+N”類，增設了手機、平板、智能手錶（手環）“購新補貼”。商務部還升級了服務、提高了效率，讓大家“換”得更加便利、更加放心，更好享受政策紅利。

“重點是‘對外開放、對內放開’。”在服務消費方面，王文濤表示，去年我國人均GDP已經超過1.3萬美元，從國際上看，人均GDP超過1萬美元后，服務消費需求將會加快釋放。

商務部研究院流通與消費所副研究員姜照對貝殼財經記者表示，我國正加快步入高收入國家行列，參照國際經驗，在這一階段居民的消費能力和層級不斷提高，服務消費佔比會有所提升。我國居民在文化、旅遊、康養醫療等方面的服務消費需求正在持續提升，預計全年服務消費將會呈現良好的發展態勢。

王文濤稱，與快速增長、日趨多元的需求相比，商旅文體健跨界融合的新業態新場景還需不斷創新優化，教育、醫療、健康等領域開放有待深化，“一老一小”服務仍存在供給缺口。下一步，商務部將圍繞“對外開放、對內放開”，在保障基本民生服務消費的同時，着力增加優質服務供給，滿足服務消費需求。

對此，姜照認爲，對標國際高標準經貿規則，我國服務業開放水平存在提升空間，電信、醫療、教育等領域與居民生活密切相關，存在較大的開放潛力，推動其開放能夠加強吸引外資品牌、優化供給水平，從而更好滿足居民美好生活需求。

對外開放方面，王文濤表示，商務部將推動擴大電信、醫療、教育等領域開放試點，推動互聯網、文化等領域有序開放，推進服務業擴大開放綜合試點示範，提升對全國服務業開放的引領作用，引進更多優質服務，提升供給質量。優化外國人來華簽證政策，提升入境、住宿、支付等便利化水平，培育面向國際的教育、醫療、會展等市場。

蘇商銀行特約研究員付一夫表示，按照經濟發展邏輯，隨着生活水平提高，居民消費也會從實物型消費轉向服務型消費，這符合消費升級的內在規律。服務消費與百姓生活息息相關，包括餐飲、旅遊、醫療等等，政策端也在大力支持服務消費，包括綠色消費、智能消費等，綜合各方面原因，服務消費成爲消費新的增長點。

【投資】

明確三大舉措發展新質生產力將組建國家創業投資引導基金

3月6日，十四屆全國人大三次會議舉行經濟主題記者會。國家發展和改革委員會主任鄭柵潔在記者會上表示，因地制宜發展新質生產力是一項長期任務和系統工程。國家發展改革委將聚焦“資金、人才、生態”，抓好三個重點。

一是抓投入，持續加大科技創新投入力度。國家發展和改革委員會將組建國家創業投資引導基金，帶動地方資金、社會資本近1萬億元，聚焦硬科技、堅持長週期、提高容錯率，通過市場化方式投向科技型企業；同時，完善併購重組、份額轉讓等政策，鼓勵發展併購基金等，暢通創業投資退出渠道，更大力度吸引社會資本參與創業投資，實現技術鏈、產業鏈、供應鏈的市場化重構。二是抓人才，持續培養高素質人才隊伍。加強拔尖創新人才、緊缺科技人才培養，在實踐中造就一大批戰略科學家、優秀企業家、卓越工程師、大國工匠、高技能人才。三是抓生態，持續打造開放包容的創新生態。出臺支持新質生產力發展的政策措施，積極構建支持全面創新的基礎制度，不斷完善包容審慎監管，努力營造充滿活力、守正創新的生態環境。

【外貿】

“西方不亮東方亮、北方不亮南方亮” 彰顯了中國外貿強大韌性

在被問及商務部在穩外貿方面考慮和具體舉措時，王文濤用三個“更加”來概括：大國地位更加鞏固、貿易伙伴更加多元、發展動能更加強勁。王文濤提到，商務部將從“政策加力、拓展增量、幫扶企業”三方面下功夫，全力以赴穩外貿。

“‘西方不亮東方亮，北方不亮南方亮’，沒有把雞蛋放在一個籃子裡面，彰顯了中國外貿強大的韌性。”商務部部長王文濤表示，中國已成爲150多個國家和地區的主要貿易伙伴，其中共建“一帶一路”國家佔中國外貿進出口的比重首次超過50%。此外，我國與30個國家和地區簽署了23個自貿協定，對自貿夥伴進出口佔比提升到了34%。

付一夫稱，我國要主動拓展與發展中國家的貿易往來，不斷深挖市場。同時，也要大力扶持外貿新業態，在改善外貿自由化、便利化方面不斷髮力，主動開展多元化貿易投資合作，按照國際高標準市場開發模式去深化自貿區改革，賦予自貿區更大的改革自主權；鼓勵我國本土企業走出去，在持續拓寬貿易渠道的基礎上，實現互利共贏的格局。

王文濤指出，2024年貨物進出口同比增長5%，達到43萬億元，出口佔國際市場份額初步預計在14.7%左右，中國連續8年保持貨物貿易第一大國地位。服務進出口達到7.5萬億元，同比增長14.4%，比貨物貿易增速高了近十個百分點，按照美元計算，首次突破1萬億美元。

在發展動能方面，王文濤舉例，深度求索（DeepSeek）憑藉低成本、高性能的開源模式，降低了全球技術使用門檻。中國文化的感染力既帶動了海外遊客“走進來”，也帶動了《黑神話：悟空》《哪吒2》等遊戲、電影“走出去”。

姜照對貝殼財經記者表示，《黑神話：悟空》《哪吒2》等在海外走紅，說明了中國服務爲外國民衆提供了更多精神層面的消費選擇，中國傳統文化受到世界人民喜愛，我國以遊戲、電影等爲代表的知識密集型服務貿易未來存在較大的增長潛力。

【融資】

加大金融支持科技創新將創新推出債市“科技板”

潘功勝在本次會議上透露，近期人民銀行將會同證監會、科技部等部門，創新推出債券市場的“科技板”。該板塊將支持金融機構、科技型企業、私募股權投資機構等三類主體發行科技創新債券，豐富科技創新債券的產品體系。

潘功勝介紹，債券市場“科技板”將支持商業銀行、證券公司、金融資產投資公司等金融機構發行科技創新債券，拓寬科技貸款、債券投資和股權投資的資金來源；將支持成長期、成熟期科技型企業發行中長期債券，用於加大科技創新領域的研發投入、項目建設、併購重組等；將支持投資經驗豐富的頭部私募股權投資機構、創業投資機構等發行長期限科技創新債券，帶動更多資金投早、投小、投長期、投硬科技。

“債券市場‘科技板’會根據科技創新企業的需求和股權基金投資回報的特點，完善科技創新債券發行交易的制度安排，創新風險分擔機制，降低發行成本，引導債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創新領域。”潘功勝指出。

中信證券首席經濟學家明明表示，推出債券市場“科技板”，標誌着我國金融支持科技創新進入新階段。從支持科創債發行到創設債券科技板，建立多層次債券產品體系將更進一步，精準匹配不同生命週期科技企業的融資需求，爲實體經濟注入更強創新動能。

此外，潘功勝還表示，人民銀行將優化科技創新和技術改造再貸款政策，並對這項政策的要素做進一步優化。一方面，進一步擴大再貸款規模，從目前的5000億元擴大到8000億元-1萬億元；降低再貸款利率，強化對銀行的政策激勵。同時，擴大再貸款支持範圍，大幅提高政策的覆蓋面。人民銀行還將與財政協同，保持財政貼息力度，切實降低企業融資成本。優化再貸款政策流程，提高政策實施的效率和便利度。

“這些具體政策舉措有助於激發科技創新動力和市場活力，帶動更多民間資本、政府基金等社會投資參與科技創新。”潘功勝指出，下一步，人民銀行將加強與有關部門溝通協作，完善金融支持科技創新的政策體系，着力培育支持科技創新的金融市場生態，持續提升金融支持科技創新的能力、強度和水平。