微軟今年將在AIDC方面投入800億美元，關注CES消費電子展AI技術

上海證券近日發佈電子行業先進科技主題週報-周觀點：微軟今年將在AIDC方面投入800億美元，關注CES消費電子展AI技術。

以下爲研究報告摘要：

【市場回顧】

本週上證指數報收3211.43點，周漲跌幅爲-5.55%；深證成指報收9897.12點，周漲跌幅爲-7.16%；創業板指報收2015.97點，周漲跌幅爲-8.57%；滬深300指數報收3775.16點，周漲跌幅爲-5.17%。中證人工智能指數報收1177.4點，周漲跌幅-10.89%，板塊與大盤走勢一致。

【科技行業觀點】

1月3日，微軟在博客文章中表示，微軟2025財年將在AI數據中心方面投入800億美元，用於開發數據中心，以訓練人工智能模型，並部署人工智能和基於雲的應用程序。微軟副董事長兼總裁布拉德·史密斯（BradSmith）寫道，在微軟的800億美元支出中，超過一半將用於美國。微軟2025財年將於今年6月結束。微軟在2025財年第一季度的資本支出同比增長5.3%，達到200億美元，微軟首席財務官艾米·胡德（AmyHood）表示，第二財季的資本支出將環比增加。我們認爲人工智能需要巨大的計算能力，推動了對專業數據中心的需求。

1月4日，馬斯克在X平臺宣佈即將推出Grok3，其預訓練現已完成，計算量比Grok2高10倍。作爲馬斯克麾下社交媒體平臺X的強大後盾，Grok系列模型一直以其卓越的生成式人工智能技術引領潮流。xAI公司自馬斯克創立以來，致力於推動人工智能領域的邊界拓展，24年11月，xAI首秀其語言模型Grok，以每月16美元的訂閱費用開啓了通往智能未來的大門，12月14日，xAI再次宣佈向X平臺全體用戶免費開放升級版的Grok-2模型。對於Premium及Premium+會員而言，他們不僅享有更高的使用限額，還將擁有對未來任何新功能的優先體驗權，繼續享受專屬尊享服務。我們認爲Grok已成爲馬斯克X平臺上不可或缺的智能引擎，它不僅能在X平臺上輕鬆生成圖像，還能高效總結新聞與熱門事件，展現出強大的內容處理能力，未來Grok3的推出將進一步強化X平臺的搜索功能、賬戶簡介優化、帖子深度分析及智能回覆等核心服務，爲用戶帶來更加智能化、個性化的社交體驗。

1月7日-1月10日，國際消費電子產品展覽會（CES）將在美國拉斯維加斯舉行，多家機器人廠商將帶着自家產品亮相，英偉達將展示AI、機器人和加速計算領域的創新成果，此前英偉達表示今年上半年推出最新一代緊湊型計算機——JetsonThor。這款計算機是專門爲人形機器人設計的，旨在爲這類機器人提供AI訓練工具。英偉達在1月2日發佈的2025年專家AI趨勢展望中，機器人已經出現了多次，英偉達正在押注機器人技術，希望其能成爲公司下一個重要增長動力。我們認爲在AI大模型技術精進、產業端密集催化之下，人形機器人產業鏈發展正進一步提速。隨着技術的不斷進步，人形機器人的製造成本有望降低至二十萬元以內，這標誌着其商業化應用的轉折點已經到來。隨着全球人口增長速度的放緩和人口老齡化趨勢的加劇，人形機器人的發展迎來了新的機遇。

投資建議

我們認爲：硬件板塊有望接力軟件，成爲牛市震盪期攻守兼備的品種，看好AI硬件龍頭估值修復到30X。建議關注以下賽道：

1）AI新消費場景：AI新消費場景。建議關注：【恆玄科技】、【思特威】、【博士眼鏡】。

2）PCB：英偉達產業鏈+蘋果產業鏈疊加受益。建議關注：【東山精密】、【鵬鼎控股】、【世運電路】。

3）光模塊：下游廠商軍備競賽+競爭格局好。建議關注：【新易盛】、【中際旭創】、【天孚通信】。

4）衛星互聯網：關注國內垣信+海外Starlink進展。建議關注：【信維通信】。

風險提示

下游需求不及預期；人工智能技術落地和商業化不及預期；專精特新技術落地和商業化不及預期；產業政策轉變；宏觀經濟不及預期等。（上海證券 王紅兵）

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