退休理財術－配息再投資 核心衛星養股術

以息養股

工作數年、手握一定規模的可用資金，該怎麼用風險較低、又有效率的方式放大資產？公股銀行提出核心、衛星的概念，搭配以息養股的配息再投資策略，讓報酬提高、風險下降。

公股銀指出，核心衛星投資術的核心部分，由穩健保守的投資部位組成，選擇較低波動度的標的，例如債券或債券型基金衛星部分則由積極管理的投資部位組成，選擇波動度高的標的，例如股票或股票型基金。建議比例爲核心8成、衛星2成，比起全股或全債，可以降低其風險並提高報酬。

核心之所以選擇債券爲主，主要着眼於其有固定配息收入，在目前高利率環境下，可鎖住高收益外，待通膨降溫啓動降息階段，未來還有資本利得可期待。

回顧歷史，公股銀表示，美國聯準會升息至高點後維持利率不變的時間最長不超過15個月，況且此次升息主因在於打擊通膨，而通膨已從高點回落，降息指日可待。

若尚未降息，更可利用利率高檔時間，累積債券部位，況且在利率高原期時，債券價格已經開始有所表現，應把握利率高點初升段，迎接開始降息主升段。

衛星配置方面，公股銀說明，衛星佈局積極部位，目的在於拉高報酬率，因此可選擇近期逢高回檔的美國科技股，不過建議比例不要超過2成，穩中求進，避免投資組合波動過大。

公股銀分析，根據FactSet數據，第二季標普500企業獲利預計將成長8.8％，在今年第三季至明年第二季仍將持續成長，今年全年可望成長11.2％，顯示企業獲利成長狀況將持續至明年上半年，並有望維持雙位數成長力道，此一強勁財務基本面將有助支撐美股表現。

公股銀更提出以息養股，利用核心資產所產生的配息投入衛星資產，以定期或不定期投入風險較高的市場，進一步拉高整體投資組合的獲利成長。定期檢視時，當衛星資產佔總資產2成以上時，可將超過部位，再投入核心資產。

定期再平衡可形成衛星資產逢高賣出，再投入核心資產，加大配息金額，並放大現金流收入的良善循環，此投資策略可保持投資組合的整體穩定度，並利用衛星資產的獲利潛力來提升整體的投資回報。