臺積電投資隊伍人山人海 全球基金開始轉向韓國AI股票

財聯社7月25日訊（編輯 馬蘭）火熱的人工智能追漲潮似乎告一段落，以科技股爲主的美股納斯達克100指數週三下跌3.64%，創下2022年10月以來的最差單日表現，其中英偉達、博通和Arm等人工智能明星公司領跌整個板塊。

針對人工智能回報前景的懷疑愈演愈烈，也讓投資者更加關注估值的合理性，這一點不僅在美股市場成爲趨勢，也在全球配置中變得關鍵。而擁擠的臺灣股市或許正是這一策略下的失意者。

愛馬仕投資管理、M&G和景順等知名資產管理公司最近均減持了中國臺灣地區的股票，並增持韓國股票，稱在創紀錄的反彈之後，臺灣股票的倉位已經變得擁擠。

Federated Hermes投資專家James Cook表示，鑑於韓國有更多心動選擇，該公司削減了臺股的倉位。目前，該資管公司持倉最大的股票爲三星，因爲三星的定價接近於週期的中低水平，且基於其非人工智能業務。此外三星相對臺積電的折價處於歷史最低。

三星電子和SK海力士等芯片公司都在進軍高帶寬內存領域，且這些公司的估值更加便宜，相對於臺灣半導體制造公司的超高估值，這些韓股顯然像是一批蒙塵的明珠。

雞蛋與籃子

臺灣市場上的人工智能股票之中，臺積電無疑是定海神針，其是英偉達先進芯片的主要供應商，也是蘋果等科技巨頭的主要代工廠。

但韓國市場也不遑多讓，SK海力士正在爲英偉達的人工智能處理器提供HBM芯片，一直落後的三星電子最近也加入了HBM芯片的生產。

雖然在技術和市佔上，臺灣科技公司仍略有領先，但差距懸殊的股價估值讓投資人更青睞於韓國公司。臺灣人工智能加權指數的預期市盈率接近18倍，幾乎是韓國綜合指數的兩倍。其中，臺積電今年的預期市盈率上漲了65%，目前爲20倍；而三星的預期市盈率爲11.4倍，SK海力士爲6.8倍。

這讓很多投資人看到了更高回報的可能性。本月以來，在全球芯片市場大跌的背景下，海外基金淨賣出了72億美元的臺灣股票，創下兩年來最高記錄，同時韓國股市則淨流入了16億美元。

摩根士丹利表示，多頭基金近幾個月來都在減少臺積電的持倉，目前其海外持股量已經降至2月以來的最低水平。還有一些基金則指出，臺積電的權重已經達到上限，這意味着其不得不尋找其他芯片公司來進行補充。

不過，這並不意味着以臺積電爲首的臺灣電子科技股票已經喪失吸引力，鑑於其在全球供應鏈中的地位，該市場的科技股仍具有強勁的長期增長潛力。

施羅德投資公司的亞洲多元資產投資主管Keiko Kondo指出，投資臺灣股市時不可避免地大量持有臺積電，但人工智能不僅僅是英偉達，臺灣市場上也不止有臺積電，其他公司也會從人工智能之中收益。

M&G股票、多資產和可持續性首席投資官Fabiana Fedeli則認爲，臺灣市場已經變得擁擠不堪，投資者更應確保不要將雞蛋放在同一個籃子裡。