生技類股尋寶　生技新藥發展條例九月登場

圖、文／理財週刊生技股漲勢凌厲欲罷不能，9月生技條例放寬、產業進入旺季，加上新股掛牌，類股還有一波行情。 文．陳春霖、劉怡妤 生技類股近來勢頭超猛，類股指數從八月初一路由一○七．五七，站上一一○．八九，漲幅領先大盤，短線更突破所有均線，呈現欲小不易的走勢。原來政策九月將放寬優惠條例，擴及至二級醫材類，加上產業進入旺季期，另有新股創源生技(4160)九月十七日將掛牌上櫃，吸引多頭資金買盤大舉進駐，前一波未能搭上順風車者，這一波就得留神注意，免得老是資訊落後，賺不到該賺的利益。 豐彥財經策略分析師謝晨彥就強調，過去生技股漲勢都顯得虎頭蛇尾，常常都只有一、兩天的行情，但本波生技股在政府政策利多加持，且題材具持續性之下，將可望成爲近期盤面焦點。 生技業通路爲王 據工研院就醫材產業統計報告顯示，第二季醫材產值約二○二．八億元，較第一季成長近一九％，且產業邁入旺季，優勢產品如血糖試紙、隱形眼鏡等，維持強勁成長動能，工研院預估第三季整體醫療器材產業將維持成長，尤其醫材產業受整體經濟衝擊程度較其他產業來得小。 此外，臺廠耕耘全球市場也逐步出現效益，包含隱形眼鏡打進日本市場，人工關節也成功拿下中國大陸市場，已成爲臺灣人工關節最大出口市場。 工研院表示，雖然臺廠在全球市場中能出現單點突破，但由於全球醫材產業仍以大通路和大品牌，佔據了絕大部分市場，而臺廠多屬中小企業，不論是資金與規模程度均與國際大廠差別甚大，尤其在品牌通路與行銷着力點上，都難以與大廠相抗衡。 喬山、佳醫受惠多 股價可期 因此，唯有產業有效整合並透過優勢互補策略結盟方式，以提供整體解決方案的集體戰，取代個別產品單打獨鬥，纔能有效開拓市場，並且提供創新服務模式搶佔商機。佳醫(4104)與龍巖(5530)合資成立的ＡＢＨ(Asia Best Healthcare)，就是借重雙方的優勢，搶進醫療長照市場。 臺灣工銀投資部協理羅敏菁表示，過去生技業侷限於臺灣市場，目前兩岸搭橋順利，十三億龐大人口是臺廠生技業未來最具潛力者。 不過，生技業者想要吃下大陸市場，關鍵仍在於通路，擁有通路者纔有機會搶佔市場。 但平心而論，臺廠若現在才搶進大陸通路，其實爲時已晚，大陸通路市場已被當地業者掌握。尤其通路經營重視在地化，臺廠並不具備優勢，而臺廠中僅有F-康聯(4144)架構完整通路鏈，爲大陸前三大肝藥通路代理商，臺廠若想切進大陸市場，運用F-康聯既有醫療院所的通路網絡，將有利於快速打開。 羅敏菁以佳醫爲例，佳醫以自身在血液透析(洗腎)領域的經驗，成功吸引大陸最大醫藥物流龍頭國藥集團前來結盟，佳醫在血液透析與長照確實有機會打響名號。但對於佳醫在大陸的頂級醫美中心看法則趨保守，主要因大陸醫美市場早已被新加坡等國際集團與當地業者佔據，不論是在店面的豪華程度或是請來的代言人，都必須砸大錢營造以吸引消費者，臺廠在資金與規模均有限之下，實在沒必要進入殺戮戰場，不如穩健耕耘長照等新興市場，較易有發展空間。 華信投顧分析師邱鼎泰點名看好喬山(1736)，除了可望成爲生技條例放寬受惠股之外，外資今(二○一二)年以來偏多操作，而短線調節造成股價回檔，隨着賣盤縮手，股價也出現止穩訊號，後續可望在外資回補買盤進駐下，重啓漲勢。尤其同屬於心肺健身器材類的祺驊(1593)，股價領頭上攻，可望帶動喬山接棒演出，而且喬山具有品牌優勢，行銷歐美多年，可望隨着全球景氣回溫刺激銷量。邱鼎泰表示，雖然醫美族羣也將受惠生技條例放寬的政策利多，但以股價面觀察，醫美族羣已先行漲高，受利多刺激帶動幅度自然就會縮減，因此在選股上反而要以股價還沒動的，同樣能受惠政策放寬的族羣爲主。 謝晨彥看好製藥與具通路優勢的生技股，他指出，臺灣製藥業這幾年與日本的距離正明顯縮減，尤其新藥領域更可望出頭天，蛋白質藥物、化學小分子藥物均有成果。 另外，具有醫療院所通路的公司近期股價出現起漲訊號，這波生技通路股的漲勢由熱映(3373)帶頭衝，近期漲勢則擴散至同屬佳醫集團的佳醫與曜亞(4138)，隸屬美吾華(1731)集團的懷特(4108)股價也開始強攻，以技術面觀察，股價仍在起漲階段，若這些具有通路優勢的生技股能複製熱映漲勢，則後續仍有獲利空間。(文未完)

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