三季度末1.21%的純固收理財產品破淨，1-2年期破淨率最高丨機警理財日報

南財理財通課題組 陳子卉

榜單篩選條件：理財公司發行的純固收公募產品，同系列同投資週期產品保留一隻。本文榜單排名來自理財通AI全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯繫助理進一步覈實。

不同於上半年超預期的牛市，三季度債市一波三折。7月債市收益率整體下行，10年期國債收益率降至2.1%附近，8月初伴隨央行賣債和債市監管收緊，債券收益率上行，8月中旬後，在監管壓力降低、基本面未有明顯改善及人民幣貶值的影響下，債券收益率下行，10年國債收益率逼近2%。9月底，罕見寬信用政策出臺，市場風險偏好走高，在股債蹺蹺板的影響下，債券收益率走高。在債市震盪走勢影響下，超三成固定收益類銀行理財出現淨值回撤，由此引發了市場對於贖回潮的擔憂。結合純固收理財破淨率和存續產品業績表現看，本輪債市回調對理財影響可控。

從破淨情況看，據南財理財通數據，截至三季度末，理財公司人民幣純固收理財破淨率爲1.21%（按登記編碼覈算，不含現金類產品）。其中1-2年期限產品破淨率稍高，爲2.65%;6-12個月期限產品和2-3年期限產品破淨率分別爲1.12%和1.08%。

回顧三季度產品情況，純固收理財整體表現較爲穩健，回撤偏低，中長期限產品業績表現相對佔優。南財理財通數據顯示，理財公司純固收公募理財2024年三季度算術平均淨值增長率和最大回撤分別爲0.62%和0.09%（按產品份額，投資幣種人民幣）。相較之下，純債基金最大回撤幅度偏高。Wind數據顯示，短期純債基金指數和中長期純債基金指數三季度漲幅分別爲0.32%和0.51%，最大回撤分別爲0.23%和0.58%。

或因中長期限產品運作期較長，短期內不受贖回情況影響，疊加非標資產固有的投資優勢，中長期限純固收理財業績表現較好。其中，2—3年期限產品平均表現最好，三季度算術平均淨值增長率爲0.75%，其次爲1—2年期限產品，平均淨值增長率爲0.71%，3年以上期限產品平均淨值增長率位列第三，爲0.65%。

在理財公司三季度純固收理財業績前十榜單中，6家理財公司進入前十純固收理財業績榜單前十。其中，農銀理財上榜3只產品，光大理財和民生理財各上榜2只產品，建信理財、華夏理財和信銀理財各有1只產品上榜。從上榜產品投資期限看，中長期限產品業績優勢明顯，僅有2只上榜產品投資週期在1年以下。

本期榜單前三的產品投資期限在2年及以上。光大理財“陽光金創利兩年3期J”、農銀理財“農銀順心·靈瓏2022年第2期固定收益類養老理財”和民生理財“富竹固收優選25個月封閉3號”位列前三，三季度淨值增長率分別爲2.73%、2.12%和1.54%。

從風險回撤看，3只上榜產品三季度回撤爲零，農銀理財“農銀順心·靈瓏2022年第2期固定收益類養老理財”最大回撤稍高，爲0.72%，其餘上榜產品最大回撤多在0.3%以下。

榜首光大理財“陽光金創利兩年3期J”爲二級（中低風險）固定收益類理財，業績比較基準（年化）3.85%—4.05%，上半年末產品總規模爲8.1億元。從過往運作報告看，該產品持倉主要爲信託計劃和中高息非標資產。截至上半年末，其第一大持倉“外貿信託-光潤13號單一資金信託”佔產品總資產比例的54.1%；第二大持倉“大家-享家2號資產支持計劃(第1期)優先A級受益憑證”到期收益分配率爲4%，佔產品總資產比例的15.44%。

（數據分析師：張穭方）