3-6個月期限“固收+權益”理財僅廣銀理財一隻產品近半年收益超3%，年化波動率同樣不低丨機警理財日報

南財理財通課題組 薛茹雲

榜單篩選條件：理財公司發行的投資週期在3-6個月（含）的公募“固收+權益”產品，且近6月每個完整的自然月月末均爲正收益。

本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯繫研究助理進一步覈實。

本期，南財理財通課題組對理財公司發行的3-6個月（含）期限的公募“固收+權益”產品進行分析，考察該期限產品近6個月的業績表現。

南財理財通數據顯示，截至2024年7月5日，理財公司上述投資週期的公募“固收+權益”人民幣產品（未合併份額）合計750只，歸屬24家理財公司，上述產品近6個月算術平均淨值增長率和最大回撤分別爲1.75%和0.11%。其中近6個月每月末均爲正收益的該期限純固收產品共有579只，佔存量產品比例爲77.2%。

從正收益產品來看，交銀理財正收益產品數量最多，爲82只；信銀理財、浦銀理財正收益產品分別有73只、66只，數量位列二三。從正收益產品佔比來看，杭銀理財、渝農商理財、光大理財、招銀理財、南銀理財和施羅德交銀理財6家理財公司產品實現100%月月正收益，蘇銀理財和平安理財正收益產品佔比也在90%之上。

從機構來看，招銀理財此類產品平均收益率最高，爲2.15%，不過其平均最大回撤較高，爲0.31%；農銀理財平均收益率2.06%位列第二，平均最大回撤0.32%同樣處於較高水平；華夏理財平均收益率1.97%排名第三，平均最大回撤僅爲0.06%。

從產品水平來看，收益前十榜單中有6家理財公司上榜，中郵理財上榜3只產品，工銀理財、交銀理財分別上榜2只產品，廣銀理財、農銀理財和信銀理財各上榜1只產品。上榜產品的投資週期多爲半年，廣銀理財“幸福理財幸福添福系列人民幣理財計劃第6期”、中郵理財“郵銀財富·鴻錦最短持有180天1號(新客)人民幣理財產品”和“郵銀財富·鴻錦週期180天型2號(增盈款)人民幣理財產品”近半年淨值增長率依次爲3.04%、2.86%和2.82%，位列前三。

從持倉情況來看，以本期榜單收益前三的產品爲例，截至2024年一季度末，廣銀理財“幸福理財幸福添福系列人民幣理財計劃第6期”資產配置以債券、基金和資產支持證券爲主。就直接投資的資產而言，第一大持倉爲華潤信託集合資金信託計劃，佔比67.34%；前十大持倉中有兩隻基金產品——嘉實資源精選股票C以及景順長城能源基建混合A，分別佔比2.92%、1.66%，這兩隻基金近期淨值漲勢較好，截至7月5日近6個月業績分別上漲21.75%、13.89%。該產品爲3-6個月（含）期限的公募“固收+權益”理財中唯一一隻近半年淨值增長率超3%的產品，不過其近半年年化波動率也較高，爲1.2%。

中郵理財兩隻產品資產配置中股債配比有所差異，“郵銀財富·鴻錦最短持有180天1號(新客）”債券配置比重超95%，權益類投資僅佔比2.36%，資管產品（公募基金）佔比0.36%；“郵銀財富·鴻錦週期180天型2號”債券佔比在70%左右，權益類投資佔比近10%，資管產品（公募基金）佔比6.73%。

整體來看，“固收+權益”產品依舊以固收類資產打底提升產品收益的穩健性，靈活運用槓桿策略和久期策略，並採用波段操作力爭增厚收益，信用債可能仍優於利率債，票息策略較優，不過，三季度信用債供給不足的“缺資產”邏輯或仍是債市主線；權益方面，當前A股估值處於歷史相對低位區域，“紅利+主題”的槓鈴型策略或佔優。

（數據分析師：張穭方）