日均房價下滑 酒店巨頭仍加速開店

隨着暑期出遊高峰期的結束，酒店行業相繼進入中秋十一的準備週期。今年以來，“酒店價格漲不動了”的話題一直受到關注。近日，錦江酒店、首旅酒店、華住集團、亞朵集團等國內幾大酒店企業發佈了2024年上半年的業績報告，財報數據反映出，上半年，受益於宏觀出行需求的復甦，國內主要酒店集團收入持續增長，華住取得最高的營收和淨利潤水平。

但基於去年同期的高基數，二季度的中國酒店業從同比口徑看，日均房價（ADR）和入住率（OCC）均有承壓，普遍下滑。此外，在發力多品牌戰略以滿足細分市場需求的同時，各家企業依然“高歌猛進”開新店，持續拓展中高端酒店的規模。

開店加速

華住淨增887家 錦江淨增490家

根據文化和旅遊部發布的數據，2024年上半年，國內旅遊總人次27.25億，同比增長14.3%，國內遊客出遊總花費2.73萬億元，同比增長19%。我國文旅消費持續升溫，出行人次依然保持較好的增長。

從收入指標看，上半年，錦江酒店實現合併營業收入68.92億元，同比增長0.23%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8.48億元，比上年同期增長59.15%。其中，中國大陸境內實現營業收入47.77億元，比上年同期增長0.98%，佔全部酒店業務的比重爲70.56%。從規模上看，截至上半年末，錦江酒店在全球範圍內已簽約的酒店規模合計達到17054家。報告期內，新增開業酒店680家，淨增開業酒店490家。中端酒店、經濟型酒店分別佔已開業酒店總數的59.17%、40.35%。

首旅酒店上半年實現收入37.33億元，同比增長3.46%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.58億元，同比增長27.49%。從規模上看，截至上半年末，首旅酒店的酒店數量爲6475家（含境外2家），中高端佔比提升至28.6%。報告期內新開店567家，其中三成是中高端酒店。受益於中高端酒店穩步發展，報告期內，中高端酒店收入佔酒店收入比例爲59.4%，同比增長2.4個百分點。

華住集團在上半年實現收入114億元，同比增長14.1%，歸屬於華住集團有限公司的淨利潤爲17億元，同比下降15%，主要受到華住中國上半年歸母淨利潤下滑9.5%的影響，同時2023年華住出售雅高酒店股份所得收益帶來了較高基數。從規模上看，截至上半年末，華住全球範圍的在營酒店網絡共有10286家酒店，其中，華住中國的在營酒店10150家，二季度新開業酒店567家，上半年共開業1136家酒店，淨增887家。從類別看，華住經濟型和中檔品牌的在營酒店、待開業酒店的佔比已分別達到90%和80%以上。

值得一提的是，第二季度，華住中國達成了一萬家門店的里程碑。在財報中，華住上調2024年全年開設酒店的指引，預期將開設超過2200家酒店，高於先前約1800家酒店的指引。華住集團首席執行官金輝在業績電話會上介紹，“華住今年重啓了供應鏈升級和底盤再造，圍繞成本、質量、效率，做了大量的供應商替換升級。今年下半年，我們在供應效率和成本領先上會有巨大改善。”

旅遊酒店行業資深高級經濟師趙煥焱對南都記者分析稱，酒店業、住宿業的進入門檻低，因此很容易在短時期內增加大量供應，供應量的增加幅度大於消費需求的增加幅度，供大於求就形成了。酒店集團多項指標全面承壓的背景下，仍然在大幅加快開店步伐，因爲開店對他們來說不需要投資，但能收取管理費和特許經營費，因此酒店多多益善。

品牌經營

定價較高的華住、亞朵入住率逆勢增長

2023年，在旅遊消費需求補償性快速釋放的背景下，疊加供給恢復滯後，導致大部分目的地的住宿、交通價格等普遍偏高。根據各酒店財報，酒店房價全年增長約兩成，尤以第二、三季度漲幅最大。到了2024年一季度，各酒店房價和收入一樣已經趨於放緩，說明供給已經基本修復。

南都記者梳理髮現，進入二季度，上述趨勢體現得更爲顯著。受去年產生的較高基數影響，錦江酒店（僅統計中國大陸境內）和首旅酒店的三項指標（日均房價、入住率、混合平均可出租房收入）都同比下滑，華住中國、亞朵僅入住率出現了同比增長。

從日均房價ADR來看，二季度，定位中高端酒店品牌的亞朵均價最高（441元），但下滑幅度也是四家中最顯著，降幅7.16%，使得RevPAR（混合平均可出租房收入）下滑6.5%。亞朵集團聯席CFO吳健鋒在業績電話會上解釋稱，這主要是因爲去年錄得高基數的影響，預估全年RevPAR的表現存在比較大的不確定性。

二季度，華住中國的日均房價同比下滑2.95%，受此影響，RevPAR下降了2.4%。金輝在業績電話會上說明稱，RevPAR下滑一方面主要受到宏觀消費不振，尤其是高端消費萎靡的影響，另一方面是去年暑期消費旺季的高基數影響。

由於往期基數低，二季度，經濟型酒店RevPAR的下滑幅度普遍小於中高端酒店。例如：錦江酒店（中國大陸境內）中端酒店RevPAR下滑了9.55%，經濟型酒店RevPAR下滑4.57%。首旅如家全部酒店RevPAR爲152元，爲四家最低，同比下降6%，其中經濟型酒店RevPAR的下降幅度也低於中高端酒店。

而在入住率OCC方面，華住和亞朵都出現了逆勢的上漲：華住中國的OCC增加至82.6%，同比增加了0.7個百分點。亞朵入住率增加至78.4%，爲2023年同期的101.7%。對此，二者將其歸因爲酒店網絡的高質量發展，保證了品牌力和產品力的經營韌性。

“經濟型酒店相關指標已經持續下降多年，所以下降程度比較緩和。”趙煥焱對南都記者指出，在消費疲軟的大背景下，定價較高的亞朵和華住在入住率上實現逆勢上漲，反映出消費者更注重兼顧價格和體驗的高性價比住宿產品。“酒店增量市場增速放緩，存量市場逐步向業績更好、號召力更大的品牌集中成爲趨勢。”

“第二增長曲線”

亞朵深睡眠產品等零售業務GMV上漲超150%

值得注意的是，在酒店進入高質量發展的新階段，亞朵通過發力住宿體驗和零售業務，取得快速增長，成爲酒店品牌快速復甦的一大典型案例。亞朵財報顯示，上半年，亞朵集團實現收入32.65億元，同比增長74.9%，歸母淨利潤5.61億元，相當於上年同期的2倍。得益於持續擴張的酒店網絡和快速發展的零售業務，亞朵集團將此前對2024年全年總淨收入增速的預測指引從40%上調到48%至52%。

從收入分項看，亞朵的管理酒店業務收入增長73.6%；而以深睡眠產品（深睡枕、深睡控溫被）銷售爲主的零售業務收入接近上年同期的2倍，且該項收入佔比已經從去年的17%上升到近30%。據統計，第二季度，作爲亞朵“第二增長曲線”的零售業務GMV達到6.2億元，同比大幅增長157.6%。其中，線上渠道佔比超過90%。南都記者計算髮現，零售業務的毛利率已經達到了50.6%，高於酒店住宿業務普遍毛利率水平，成爲亞朵重要的利潤增量。

在開店方面，亞朵酒店也和同行一樣保持擴張勢頭，二季度共計新開業123家酒店，同比增長76%，新店開業數量再創季度新高。截至二季度末，亞朵集團在營酒店數量達到1412家，同比增長36.6%，管道項目數達到712家，向2025年“兩千好店”的規模目標加速邁進。

南都記者從亞朵方面瞭解到，憑藉“中國體驗”的發展戰略，該公司不斷對旗下酒店產品進行全方位升級。例如去年底，亞朵發佈了4.0版本，首店於今年6月28日在西安正式啓幕。據披露，西安南門亞朵4.0首月RevPAR超過710元，OCC超過91%。截至目前，亞朵4.0已在全國超過30個城市簽約50個項目。

“隨着亞朵4.0首店的開業，酒店市場進入高質量發展的新階段。”吳健鋒提到，4.0在選址、物業條件等方面篩選更嚴格，希望更好展現品牌價值和市場競爭力。隨着4.0酒店產品規模的擴大，將對公司整體的RevPAR產生更加積極的貢獻。隨着中高端和中端品牌連鎖化率提升，用戶對高品質住宿產品需求增長，加上品牌影響力，亞朵及旗下輕居等品牌未來有足夠的成長空間。

亞朵集團創始人兼CEO王海軍稱，以用戶需求爲起點，持續致力於深睡產品的研發，深耕睡眠產品矩陣將會是亞朵星球在後續發展的主要方向。而在開店方面，他表示，有信心亞朵今年新開業酒店數量從360家提升到400家。接下來希望做到有質量的數量增長，保持健康穩健的簽約節奏。

統籌：甄芹

採寫：南都記者 傅曉羚