券商基金早參 | 國信證券：擬發行股份購買萬和證券96.08%股份，股票復牌；中信證券9.31億股限售股即將解禁

｜2024年9月5日 星期四｜

NO.1國信證券：擬發行股份購買萬和證券96.08%股份，股票復牌

9月4日晚間，國信證券披露了發行股份購買資產暨關聯交易預案，公司股票將於2024年9月5日（星期四）開市起復牌。預案顯示，國信證券擬通過發行A股股份的方式購買深圳市資本運營集團有限公司、深圳市鯤鵬股權投資有限公司、深業集團有限公司、深圳市創新投資集團有限公司、深圳遠致富海十號投資企業（有限合夥）、成都交子金融控股集團有限公司、海口市金融控股集團有限公司合計持有的萬和證券股份有限公司96.08%股份（以下簡稱：本次交易）。值得注意的是，本次交易的標的資產的審計、評估工作尚未完成，交易價格尚未最終確定。另外，經本次交易各方協商後最終確定，本次發行股份購買資產的發行價格爲8.6元/股。

點評：國信證券此次通過發行股份的方式收購萬和證券96.08%的股份，顯示出國信證券在擴大市場份額和增強業務競爭力方面的積極姿態。此舉可能有助於國信證券在區域市場的影響力提升，以及在特定業務領域的資源整合。然而，需要注意的是，此次交易的審計和評估工作尚未完成，這意味着交易的最終價值和潛在風險尚未完全明確。此外，發行價格的確定也需考慮市場反應和公司估值，以確保交易的公平性和合理性。整體來看，這一舉措在增強公司實力的同時，也需警惕可能的整合風險和市場波動。

NO.2 延遲六個月後，中信證券9.31億股限售股即將解禁

9月4日晚間，中信證券發佈公告稱，公司限售股份約9.31億股將於2024年9月11日解禁並上市流通，佔公司總股本比例爲6.28%。值得一提的是，該部分限售股由廣州越秀資本控股集團股份有限公司（以下簡稱越秀資本）及全資子公司廣州越秀資本控股集團有限公司（以下簡稱廣州越秀資本）所持有。該部分股份原本定於2024年3月10日解禁，解禁前夕，中信證券公告稱，相關股東決定延遲股票限售期6個月。但從本次公告來看，越秀資本及廣州越秀資本並無繼續延長限售期的打算。以9月4日收盤價計算，該部分股份市值達到178.01億元，對中信證券二級市場表現來說又將面臨一次考驗。

點評：中信證券此次限售股解禁數量較大，佔公司總股本的6.28%，可能會對股價產生短期影響，尤其是在市場情緒較爲敏感的時期。越秀資本及其全資子公司此前選擇延遲解禁，可能是出於對市場穩定性的考慮。此次解禁後，相關股東的後續操作值得關注。對中信證券而言，需要通過有效的溝通和市場管理策略，來緩解解禁可能帶來的影響。

NO.3900億公募四費結構生變：管理費、尾傭下行

自去年7月公募降費以來，基金“四費”變化情況備受關注。隨着公募基金2023年年報披露完畢，基金“四大費”——管理費、交易佣金、託管費、銷售服務費等浮出水面。2024年上半年公募“四費”合計金額達到938.9億元，較2023年同期的1062.02億元下滑11.59%。今年上半年公募基金“四費”中的管理費、託管費、交易佣金，較2023年上半年大幅下滑均超8%，其中，交易佣金下滑更是超過30%，但銷售服務費則出現逾2%的上漲。(21世紀經濟報道)

點評：公募基金的“四費”結構變化，反映了行業在降費增效方面的努力。管理費和交易佣金的下降，表明基金公司在提高運營效率和降低成本方面取得了一定成效。然而，銷售服務費的上漲可能意味着基金銷售渠道的競爭加劇，或是基金公司在銷售和客戶服務方面的投入增加。這種結構變化對於基金公司而言，既是挑戰也是機遇。基金公司需要在降低成本和提高服務質量之間找到平衡點，以維持競爭力。