全球化再升級，晶科能源TOPCon霸主地位難撼動，財務結構進一步優化

本文來源：時代財經 作者：張汀雯

在光伏行業面臨挑戰的2024年上半年，晶科能源（688223.SH）依舊展現出了強勁的業績表現，實現營收與盈利雙增長。

這一成績的背後，是公司N型TOPCon技術高效產品及全球均衡佈局的有力支撐，今年上半年晶科能源組件出貨量與N型產品出貨量仍繼續保持行業第一。儘管當下的光伏行業正面臨轉型的“陣痛”，但在全球能源結構轉型的浪潮中，其發展機遇仍舊清晰。

步伐穩健，逆勢展現經營韌性

在光伏行業整體承壓的2024年上半年，晶科能源展現了強勁的市場競爭力與經營韌性，實現營收472.51億元，歸母淨利潤12.00億元。

在實現盈利的同時，晶科能源憑藉其N型TOPCon技術的高效產品和全球均衡的佈局，上半年組件出貨量穩居行業第一。截至2024年第二季度，晶科能源組件出貨量累計約260GW。

並且，晶科能源上半年出貨量中N型組件佔比超過80%，N型產品出貨量亦繼續保持行業第一，成爲公司市場份額的堅實保障。

除了在數量上保持優勢外，晶科能源亦憑藉高性價比優勢在全球市場受到歡迎，並享有一定溢價。2024年上半年，晶科能源共向全球銷售了約43.80GW光伏組件產品，其中N型組件約35.90GW，銷售規模處於全球領先水平。同時晶科能源積極應對供應鏈價格波動和國際市場的政策變化，實現海外高溢價市場的出貨領先。

從資產結構來看，截至上半年末，晶科能源總資產爲1245.28億元，歸屬於上市公司股東的淨資產爲334.15億元，資產負債率較上期末下降0.83個百分點，是光伏週期席捲下少有的資產負債率還在下降的企業，財務發展步伐較爲穩健。

此外，公司短期借款及一年內到期的非流動負債較上年末減少了34.27%。今年上半年，晶科能源也是行業內唯一維持PV-Tech可融資性評級“AAA”的頭部一體化組件企業。多項指標顯示，晶科能源在債務控制和財務策略上實現了顯著提升，這爲公司的長期可持續發展打下了堅實的基礎。

技術方面，晶科能源一如既往的強大。

上半年，其N型電池良率高達98%以上，技術領先不僅幫助其在市場中佔據優勢，同時也確保了其產品在全球範圍內高溢價市場出貨領先；鈣鈦礦疊層電池方面，晶科能源在上半年也取得了重要了突破，轉化效率高達33.24%，爲後續的技術革新打下了牢固的基石。

目前，晶科能源實現穩定量產的N型電池產能超過75GW，N型TOPCon 電池大規模量產平均測試效率已超26.10%，電池入庫效率、非硅成本和新技術導入節奏保持行業領先；182mm72版型N型TOPCon組件量產平均功率超595W。

中東佈局加速，全球市場穩步擴展

晶科能源的產品現已服務於全球近200個國家和地區的超過4000家客戶，體現了其全球化戰略的深度和廣度。公司在中東和東南亞等新興市場取得了顯著的成績，特別是在中東市場，市場佔有率高達50%。此外，還成功開拓了巴基斯坦市場，全年簽單量超過4GW，同時在泰國市場的佔有率也進一步提升。

在全球化製造和投資方面，晶科能源組件產品的海外市場出貨佔比約爲65%，海外營收佔比約爲71%，同比均有所提升。今年 7 月，晶科能源宣佈其全資子公司晶科中東與沙特阿拉伯王國公共投資基金的全資子公司Renewable Energy Localization Company，以及 Vision Industries Company 將在沙特阿拉伯共同成立合資企業，在沙特建設並運營10GW高效光伏電池及組件項目。這一項目是晶科能源迄今爲止最大的海外投資，也將成爲中國光伏電池和組件行業在海外最大的製造基地，有助於公司在海外市場的份額擴張和核心競爭力的提升。

面對行業“內卷”戰況，晶科能源將數字化與智能化視爲破局的關鍵。通過智能系統、自動化運輸和智能立體倉庫的聯動，公司在上半年顯著提高了生產運營效率和成本控制能力。山西大基地項目正在按計劃推進，海寧基地的光伏行業最大智能立體倉庫已經投產。公司還在規劃中的沙特工廠，將成爲全球設備最先進、數字化程度最高的海外工廠之一，支持公司在全球市場的長期發展。

在新興業務方面，晶科能源也取得了突破性進展。隨着光儲系統LCOE（平準化度電成本）的逐步降低，公司推出的5MWh大儲系統爲客戶提供了優質的儲能解決方案。公司在國內外市場的儲能業務發展迅速，被評爲BNEF儲能供應商評級中的Tier1一級供應商，也是少數在組件和儲能領域雙雙獲得Tier1評價的廠商。

展望2024年第三季度，晶科能源組件出貨預期爲23~25GW。全年來看，隨着下半年產業鏈價格企穩和下半年需求季節性復甦，晶科能源有信心在完成全年出貨指引的同時，通過平衡不同區域出貨和利潤來保持可持續的經營業績。

儘管當下的光伏行業正面臨着轉型的“陣痛”，但在全球能源結構轉型的浪潮中，光伏行業的發展機遇仍舊清晰。隨着國際能源署在2024年7月發佈的《電力年中更新》報告預測，全球電力需求在2024年將實現約4%的增長，這一增長率是自2007年以來常規年份中的最高水平，並且預計這種強勁的增長勢頭將持續至2025年。

晶科能源作爲光伏行業的領軍企業，正站在歷史性機遇的前沿。公司憑藉其在技術創新、全球化佈局以及智能化製造等方面的深厚積累，已經在全球範圍內建立了強大的市場地位。隨着全球對清潔能源需求的不斷增長，晶科能源的前景仍舊光明。據國家能源局，2024年上半年，中國光伏新增裝機量達到102.48GW，同比增長31%，這一數據不僅反映了國內市場的強勁增長，也爲亟需破局的光伏企業們提供了廣闊的發展空間。