全球海運緊張！期貨飆漲337%

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二季度原本是國際海運市場傳統淡季，但今年情況卻比較反常。受紅海危機持續影響，全球集運（即集裝箱運輸）價格進一步飆升，導致相關期貨合約價格暴漲。

本週，上期能源的集運指數（歐線）期貨主力合約大漲近9%，創上市以來新高，今年以來累計漲幅已達337%。該期貨合約的標的物是上海出口集裝箱結算運價指數（歐洲航線），4月22日至7月1日該指數已連續10週上漲，漲幅高達151%。

多重因素影響下，除了集運歐線價格連續大漲外，北美航線的運費也同步大漲。

運力緊張推動期貨持續大漲

在剛剛過去的6月份，現貨集運歐線價格平均環比上漲已經超過30%。根據上海航運交易所的數據，6月中國出口至歐洲、地中海航線運價指數平均值分別爲2607.88點、3123.84點，環比分別上漲34.9%、23.1%。反應即期市場的上海港出口至歐洲和地中海基本港市場運價平均值分別爲4336美元/TEU（標準集裝箱）和4969美元/TEU，環比分別大漲32.7%、18%。

與此同時，集運北美航線的價格也同步大漲。6月中國出口至美西、美東航線運價指數平均值分別爲1391.08點、1505.62點，分別環比上漲32.7%、31.6%。

在旺盛的出口需求下，集裝箱租船市場上，各船型市場租金漲幅更大。據全球著名造船和海運調研諮詢機構克拉克森統計，6月份2750TEU、4400TEU、6800TEU、9000TEU船舶租金較上月分別上漲43.5%、40.9%、29.6%、49.2%。

歐美經濟底部復甦補庫週期來臨，疊加地緣政治緊張成爲集運運力價格大幅飆升的重要原因。國泰君安期貨研究員黃柳楠認爲，“整體來看，供應端的運力填補或在2024年底才能完成，在此之前需求側除非出現較大的收縮，否則仍可能處於多頭格局，價格易漲難跌。對於下半年的運價，我們暫時保持樂觀。”

海運價格淡季反常大漲

回顧二季度，4月～6月本是國際海運市場傳統淡季，但今年情況比較特殊。隨着紅海危機逐漸長期化，有統計顯示，6月最後一週，蘇伊士運河集裝箱船通過量較去年同期下降91%，亞丁灣集裝箱船抵達量較去年同期下降92%，這表明在地緣政治擾動下，船舶繞行常規化，對集運供給端形成長期影響。

4月以來，海運價格迎來一輪又一輪上漲，各大航運公司屢次提價，帶動亞歐、北美、南美等主要航線價格不斷攀升。歐洲、美洲航線的運價漲幅普遍在兩位數，部分航線運價暴漲近50%，“一箱難求”情況再現。另外，繞航、港口擁堵、罷工等多方面原因導致的運力供給不足，也給了航運公司持續擡升報價的動力。

上海航運交易所7月1日公佈的最新一期上海出口集裝箱結算運價指數（SCFIS）顯示，歐洲航線最新報5353.02點，再創年內新高，較前一週上漲12.3%。其中，4月22日至7月1日SCFIS歐洲航線已連續10週上漲，累計漲幅高達151%。

飆升的運價下，航運市場熱度也大幅回升。上海國際航運研究中心發佈2024年第二季度中國航運景氣報告顯示，二季度中國航運景氣指數爲122.05點，較一季度大幅上升18.17點，躍入較爲景氣區間；同時，中國航運信心指數爲141.88點，較一季度大幅上升27.11點，從相對景氣區間升至較爲景氣區間，所有企業信心指數均有所上升，且位於景氣分界線以上。

傳統旺季即將來臨

相對於二季度的傳統淡季，三季度通常是亞歐航線的傳統旺季。歐美的市場需求會在聖誕節之前迎來上漲，疊加歐洲央行、英國央行可能會採取降息行動，恐怕會進一步刺激商品進口需求。

一德期貨研究報告稱，中東衝突未見緩解跡象，反而愈演愈烈。中短期復航概率降低，繞航持續時間將進一步延長，對遠月期貨合約價格形成提振。現貨運價方面，在當前貨量充足條件下，運價仍有看漲預期。當前正值航運市場旺季，歐洲補庫還在進行中，加上加徵關稅前集中出貨，預計7月運輸需求將維持高位。

上海國際航運研究中心航運發展研究所所長周德全在接受採訪時表示，在當前國際集裝箱海運市場需求恢復且有效運力供給偏緊的形勢下，運價上漲的形勢短期內或將持續。

目前，航運公司正在或計劃暫時加徵更多的高附加費。據瞭解，7月上旬從上海港或青島港出發，運往荷蘭鹿特丹港的40英尺集裝箱現艙報價普遍在8000美元左右（最高接近9000美元），較5月中旬提價約1倍，較去年11月紅海供應鏈危機爆發之前價格提高超過5倍。

其中，航運巨頭馬士基已通知，從7月9日起，遠東亞洲到北歐的旺季附加費（PSS）將分別上調至小櫃2000美元和大櫃4000美元。7月第一週的上海至鹿特丹港的小櫃運價均值在5200美元左右，大櫃約8700美元；7月第二週運價中樞繼續上行至小櫃5500美元左右，大櫃9000美元左右。

馬士基表示，未來幾個月對航運公司和企業來說將充滿挑戰，因爲經由紅海的集裝箱運輸中斷將持續到今年第三季度。自去年12月以來，馬士基和其他航運公司已讓船隻繞道非洲好望角，以避開胡塞武裝在紅海發動的襲擊。航行時間的延長推高了運費。

來源：券商中國

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責編：何予

校對：冉燕青

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