期貨市場迎重磅文件！發揮股指期貨期權雙重功能，強化穿透式、全過程監管

10月11日，期貨市場迎來一份重要文件。國務院辦公廳官網披露，國務院辦公廳轉發中國證監會等部門《關於加強監管防範風險促進期貨市場高質量發展的意見》（下稱《意見》）的通知。

《意見》指出，近年來，我國期貨市場發展成效顯著，有力支持了國民經濟平穩健康發展，但與中國式現代化和金融強國建設需要相比，還存在服務實體經濟質效和價格影響力不強、監管規則和風險防控體系適應性不足等問題。

“到2035年，形成安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場體系，主要品種吸引全球交易者充分參與，大宗商品價格影響力和市場競爭力顯著增強，中介機構綜合實力和國際競爭力進一步提高。”

這份文件對期貨市場各類交易、期貨公司等中介機構以及商品期貨、金融期貨等各類期貨品種的發展與監管，提出進一步的要求。

明確禁止、打擊違規行爲，如強化對高頻交易的全過程監管，取消高頻交易手續費減收優惠，嚴防企業違規使用信貸資金從事大宗商品期貨投機交易，加大對以商品中遠期交易名義開展“類期貨”交易的地方交易場所的清理整頓力度。

同時，支持、鼓勵有利於期貨市場發展、服務實體經濟的措施研究、出臺。如推動商業銀行參與國債期貨交易試點、支持中長期資金開展金融期貨和衍生品套保交易。研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放，鼓勵期貨公司兼併重組化解風險。

強化穿透式、全過程監管，堅決抑制過度投機炒作

加強對各類交易行爲的“穿透式”監管。在交易行爲監管上，要壓實中介機構客戶管理責任，嚴格落實賬戶實名制、交易者適當性等監管要求。按照“新老劃斷”原則，提高市場參與者准入門檻。密切關注新型交易技術和策略演進，做好前瞻性研究和監管政策儲備。

《意見》還專門提到了高頻交易，要強化對高頻交易的全過程監管，取消對高頻交易的手續費減收。根據市場發展變化，適時優化申報收費實施範圍和收費標準。加強期貨公司席位和客戶設備連接管理。規範期貨公司使用期貨交易所主機交易託管資源。

作爲參與期貨市場的重要主體，期貨公司也要接受全過程監管。強化期貨公司股權管理和法人治理。加強對期貨公司股東和實際控制人的穿透式監管，嚴防不符合規定條件的機構和人員控制期貨公司。完善期貨公司功能定位，嚴格業務資質要求，實現對期貨公司及其子公司經營活動的監管全覆蓋。

對不符合持續性經營規則要求、嚴重影響正常經營的期貨公司，依法撤銷期貨業務許可。鼓勵通過兼併重組平穩化解期貨公司風險。支持具備條件的期貨公司拓寬資本補充渠道，提升綜合實力和抗風險能力。

在打擊期貨市場違法違規行爲方面，堅決抑制過度投機炒作。督促銀行機構進一步加強信貸管理，嚴防企業違規使用信貸資金從事大宗商品期貨投機交易。加強期現價格偏離監測評估，及時發現和處置苗頭性、傾向性問題。

嚴厲打擊操縱市場、內幕交易、編造傳播虛假信息等違法違規行爲，加強公開曝光，對嚴重違法違規者實施市場禁入。從嚴從快查辦期貨市場大要案件，加強央地、部門協同，提高非法期貨活動查處能力。加大對以商品中遠期交易名義開展“類期貨”交易的地方交易場所的清理整頓力度。

發揮股指期貨期權雙重功能，完善商品期貨布局

《意見》指出，要穩慎發展金融期貨和衍生品市場，提升商品期貨市場服務實體經濟質效。

發展金融期貨上，要發揮股指期貨期權穩定市場、活躍市場的雙重功能，豐富交易品種，擴大市場覆蓋面，提高交易便利性，加強期現貨市場協同聯動，助力增強股票市場內在穩定性。在國債期貨跨部委協調機制下，穩妥有序推動商業銀行參與國債期貨交易試點。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。

金融衍生品監管上，要統一對證券期貨經營機構開展衍生品交易的監管尺度和強度。健全資本市場領域交易報告庫，加強對證券期貨經營機構櫃檯衍生品業務的審慎監管和行爲監管。

在商品期貨市場服務實體經濟上，聚焦農業強國、製造強國、綠色低碳發展等，完善商品期貨市場品種佈局。期現聯動服務實體經濟高質量發展。制定實施產業客戶提升行動計劃，持續改善企業套期保值交易的制度環境。穩步推廣組合保證金，完善做市商管理規則，降低企業套期保值成本。發揮期貨公司專業優勢，爲實體企業提供更爲優質的衍生品綜合服務。

對外開放上，要有序推動符合條件的商品期貨期權品種納入對外開放品種範圍，允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權品種交易。研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。支持境內外期貨交易所深化產品和業務合作，允許境外期貨交易所推出更多掛鉤境內期貨價格的金融產品。加大國際市場開發培育力度，吸引更多境外產業企業參與境內期貨交易。