《期貨》港交、新交所心頭好 元大期看好臺灣未來期貨市場

香港交易所於5月27日與MSCI簽訂授權協議，37檔期貨由新加坡交易所(SGX)改爲香港交易所(HKEX)發行，並於7月6日正式推出摩臺指數期貨(摩臺指)；新交所在失去摩臺指後立即改與富時羅素合作，於7月20日推出富時臺灣指數期貨(富臺期)，以因應摩臺指移轉後帶來的影響，新交所日前通知摩臺指將於今年11月起停止交易，10月份契約最後交易時間爲10月29日下午13:50止，若未在時限前將部位平倉，該部位將會參與結算。

元大期(6023)認爲，目前連同於臺灣期交所掛牌的臺指期，即使新交所摩臺指於11月後下市，未來仍有三檔期貨同時追蹤臺灣指數，有利整體市場規模放大，並帶動更多資金、拉高投資者參與率及臺股於國際間的關注度，因此長期而言，新加坡、香港及臺灣市場量能的提升，更可望持續推升臺指相關的期貨市場新動能。

距新交所摩臺指結束交易僅剩約5周的時間，元大期貨觀察近期交易量能，發現近期摩臺指及富臺期的成交量都明顯放大，根據路透數據指出，其中富臺指自8月19日以來，每日成交量多在2萬口以上，9月以來平均成交口數達到2.96萬口，亦較8月的1.67萬口明顯增加，9月7日時更達到6萬口。港摩臺由「新」轉「港」的動力也逐步加溫，截至9月23日的13:30爲止，已逾2.37萬口，量能大幅放大，更是突顯市場量能及OI轉換的需求性，另外隨着新交所摩臺指於10月29日下架的日期逐漸逼近，預期將有更多新交所的摩臺指既有交易者會將部位轉移至港交所，成交量能可望越趨於活絡。

富臺期所追蹤的標的指數爲FTSE Taiwan RIC Capped Index，其限制單一成分股權重不超過20%，4.5%以上所有成分股權重之和，不超過總權重的48%(每季調整一次，最新調整時間爲9月18日)；摩臺期所追蹤的摩臺指數則取自臺灣上市及上櫃約90支股票組成，包括大、中及小型企業。因爲富臺指有納入權重上限的條件，以影響臺股表現最重要的權值龍頭-臺積電爲例，以9月22日的收盤價爲例，在臺灣加權指數權重爲29.61%，在摩臺指的權重則高達45.43%，富臺指僅20.17%，顯見臺積電在富臺指與摩臺指的權重差距高達25%。此外，資訊類股於摩臺指權重高達71.2%，高於加權指數與富臺指，而富臺指金融類股比重約19.6%，相較其他指數爲高，不同的標的或產業權重，亦可提供跨市場不同需求的交易思維。今年以來，臺積電股價屢次創下新高，還原權值的累計漲幅更達到34%，摩臺指的表現強過於臺指期及富臺指，對於配對與價差交易的功能性可望更彰顯。