Q2景氣落底 逢低卡位好時機

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歐美銀行風暴暫告段落，加上美國聯準會（Fed）升息循環進入尾聲，市場先前對半導體產業上半年庫存調整保有共識，因此景氣燈號雖連續亮出四顆藍燈，但股市領先基本面，第二季景氣進入谷底，相對是逢低卡位的較佳時機。

根據臺經院與國發會的預期，景氣有望在4月落底，5、6月迎來反彈，景氣能見度轉佳；其中半導體供應鏈庫存天數也將逐步回到健康水準，有助客戶重拾拉貨動能，加上AI、車用等新應用需求仍在，以及產品規格升級需求，下半年產業將出現溫和復甦。

從國際股市角度，Fed最新的利率點陣圖顯示，2023年利率預測中位數維持5.1％，相當今年僅剩下1碼的升息空間，經濟學者們預估，聯邦基金利率在今年餘下的時間裡較可能維持在較高水平，年內降息機會較低。美元指數暫別強勢格局，持續下探前波低點位置，資金重新流向新興市場。

臺股距離萬六大關僅差臨門一腳，卻恰逢清明長假來臨，根據過去15年統計，雖清明節前十日、前五日及前一日大盤上漲機率均高逾7成，但節後卻容易出現震盪行情，大盤在清明節後十日的平均上漲機率僅有5成，加上長假前上市櫃年報全數公佈，長假後又有3月營收揭曉，基本面利空有待消化，先前投機性股票漲多回檔，投信季底進行持股汰弱留強，作帳結帳並行，大盤成交值明顯萎縮，買盤觀望氣氛轉濃。

不過，揮別第一季後，融券回補、董監改選、股利政策等股東會「三部曲」也將爲臺股第二季行情兜底，尤其今年預計超過500家上市櫃公司將進行董監改選，其中不乏富邦金、玉山金、長榮、研華、欣興、華新、萬海、富邦媒等指標性個股。

類股方面，ChatGPT的橫空出世，掀起AI產業的投資熱潮，臺廠佔有「吃硬不吃軟」的優勢，從晶圓代工、IC 設計、矽智財（IP）、高速傳輸、雲端伺服器等業者都有機會受惠；此外，疫情迎來全面解封，加上政府將超徵稅收以普發現金6,000元的方式「還稅於民」，內需消費轉佳，航空及觀光餐旅業者喜上眉梢。

至於臺灣總統蔡英文3月底訪中南美洲友邦，並將過境美國東海岸與衆議院新任議長麥卡錫會面，臺海緊張情勢持續升高，國防部戒慎以待。近來臺海局勢持續緊繃，國防預算一路調升，2023年以5,863億元創下歷史新高，年增13.9％，相關軍工概念股可望受惠。