美債2年期殖利率 飆逾15年新高

2年期公債殖利率上週累計升0.182個百分點，來到4.803％，爲2007年7月來高峰。10年期公債殖利率則累計上升0.121個百分點，來到3.984％，與2年期公債的利差倒掛情況越來越明顯。

近五週來連續下挫的美國債市，已成爲2022年10月21日以來最爲疲弱的行情。

上週五商務部公佈，1月個人支出月增1.8％，高於預期的1.4％，顯示民間消費依然堅挺。而聯準會偏愛的通膨指標—核心個人消費支出（PCE）物價指數月升0.6％，年增4.7％，雙雙高於預期。

同樣在上週五，芝加哥大學博思商學院主辦一場政策研討年會，摩根大通經濟師費羅利（Michael Feroli）與哥倫比亞大學教授米席金（Frederic Mishkin）等五名金融與學術專家發表共同撰文報告指出，聯準會決策者仍然對於展望太過樂觀，他們無法不造成經濟衰退而控制住通膨。

這份報告質疑美國聯準會達成軟着陸的能力，意指在2025年底之前將通膨率降到2％，而且不造成溫和經濟衰退。

他們研究1950年以來，美國與數大經濟體央行16度大幅緊縮貨幣政策以壓制物價的案例。這些案例全都造成經濟衰退，無一例外。

他們進行一系列模擬以預測聯準的基準利率路徑。電腦模型顯示，利率頂峰可能在今年下半年落在5.6％、6％或6.5％。目前利率目標區間爲4.5％～4.75％，聯準會官員大多表示，今年利率應該突破5％。