美國升息沒在怕 新興債市跟漲抗跌躍升投資寵兒
▲摩根投信指出，統計環球新興市場強勢貨幣債券基金績效表現，不僅2017年無懼美國升息，平均繳出2.69%正報酬，今年中美貿易摩擦發生迄今同樣力守0.75%的正報酬績效。（圖／路透社）
多數投資人會以爲美國升息對債券不利，但新興高收益債券卻沒有這樣的困擾。在新興市場國家基本面轉佳、貨幣政策空間充裕之下，新興市場債券基金展現跟漲抗跌優勢勝出。摩根投信指出，統計環球新興市場強勢貨幣債券基金績效表現，不僅2017年無懼美國升息，平均繳出2.69%正報酬，今年中美貿易摩擦發生迄今同樣力守0.75%的正報酬績效。 根據Lipper統計，52檔境內外環球新興市場強勢貨幣債券基金績效，2017年全年度前4強基金報酬高達6.6%至13.6%，包括摩根新興市場高收益債券基金、NN (L)新興市場債券基金、摩根新興市場債券基金、法巴百利達全球新興市場精選債券基金等。此外，今年3月下旬中美髮生貿易衝突以來，環球新興市場強勢貨幣債券基金逆勢抗跌，部分甚至繳出逾1%的報酬率。
摩根新興市場高收益債券基金經理人郭世宗表示，今年來新興債躍升爲市場寵兒，買氣大幅優於高收益債市，主要是由於新興市場債具備息收與成長的雙動力；根據統計，新興市場國家政府公債殖利率高於已開發國家，成爲吸引追求收益投資人的亮點，加上市場預期2018年新興市場國家GDP成長率平均可達到4.9%的水準，與已開發國家間差距持續擴大，也有助於新興債市發展。 有鑑於新興債選擇衆多，投資人不妨鎖定新興高收益債爲投資主軸，郭世宗說明，目前新興債市的投資主流爲非投資等級債券，佔大盤指數比重超過一半，從過去3年市場對於新興高收益債券的需求大幅成長可見一斑。
另外，郭世宗建議，在美國緩步升息環境下，「政美利」投資策略不失爲不錯的佈局方向：「政」是指聚焦新興政府債，穩健掌握新興成長力；「美」是要挑選美元計價債券，降低匯率波動；「利」則是專注高殖利率債券，藉此提高票息收入保護。
郭世宗認爲，新興市場高收益債無畏美國升息循環，主要是透過具有強健基本面的較高收益債券型資產，如成長動能較高的新興市場區域債券，以降低信用、公債殖利率相關短線震盪對於固定收益投資部位的衝擊，預期在整體新興國家經濟向好下，新興高收益債後市看升趨勢未變。