美國戶用光伏企業，正在批量倒閉 | 最前線

文 | 吳優

編輯 | 王方玉

全球範圍內，分佈式光伏近兩年發展如火如荼，但在大洋彼岸的美國市場，戶用太陽能安裝商們正在面臨批量倒閉的境地。

剛剛過去的6月份，美國頭部戶用太陽能安裝商之一的Titan Solar Power宣佈永久停業。

Titan成立於2013年，專注於戶用光伏市場，機構Wood Mackenzie2023 年發佈的報告顯示，Titan的市場份額在美國戶用安裝商中排名第四，市佔率爲2.9%。據外媒報道，Titan在過去幾個月持續與潛在買家談判，但最終交易失敗，遺憾退場。

Titan的破產倒閉不是個例。

據機構Roth Capital Partners（羅仕證券）的數據，僅2023年就有超過100家戶用太陽能公司和經銷商倒閉，是前三年總和的6倍。且該機構預計，還將有100多家戶用太陽能公司將面臨倒閉。

戶用太陽能安裝商通常被認爲是一個輕資產的生意，其主要業務是負責戶用屋頂光伏系統的設計、‌安裝及維護，美國的安裝商們‌何以陷入到批量倒閉的境地？

36氪瞭解到，美國戶用光伏安裝商的業務模式本身與金融工具相伴而生，強強綁定，從而放大了自身經營的風險。

據悉，目前美國市場有兩個通用的戶用光伏系統解決方案。第一種方案是戶用光伏安裝商向信譽良好的房主提供全額安裝費用貸款；第二種方案是房主進行租賃，安裝商擁有光伏系統所有權，安裝商或其投資者可以申請30%投資稅收抵免（ITC）——這兩種模式都受到貸款利率的較大影響，有機構評論稱貸款是美國戶用光伏市場的發展支柱。

自去年以來，美聯儲爲對抗通脹而頻繁加息，導致安裝商的借貸成本大幅提高。而戶用太陽能企業嚴重依賴借入資本來爲其運營提供資金，這造成了普遍的財務緊張和現金流困難，因此導致了不少安裝商破產。住宅太陽能金融機構Sunlight Financial在去年10月申請破產時便將原因歸於高利率。

此外，作爲美國最大的光伏市場，美國加州於2023年4月15日實行的NEM (Net Energy Metering淨計量)3.0新政策，也爲太陽能公司們帶來了另外的煩惱。

在此前的NEM2.0政策下，電站所有者可以按照他們支付的零售價將餘電賣回給電網。而NEM3.0新政策只允許他們以批發價賣回電力，價格相比之前降低了約75%。光伏電站的效益相應降低，電站持有者回本週期也因此延長，這讓安裝商的財務狀況變得更加緊張。

同時NEM3.0新政策也使得家庭消費者對於戶用光伏系統的需求下降。據外媒報道，加州2024年第一季度的戶用光伏安裝量與2023年相比下降了近40%。

在此背景下，就連美國最大的住宅太陽能安裝商SunRun也面臨着經營的困境，該公司近五年來一直處於持續虧損狀態。財報顯示，SunRun2024財年第一財季收入4.58億美元，同比減少22.32%，淨虧損高達2.83億美元。拉長週期看，其股價相比2021年高點下跌已經超過80%。

NEM3.0新政策和安裝商批量倒閉，也讓美國戶用光伏市場的增長受到負面影響。

機構SEIA和Wood Mackenzie一致預測，加州轉向NEM3.0將持續導致美國2024年戶用光伏裝機容量的下降，預計除加州外所有州的安裝量將下降 2%，全國範圍內的安裝量將減少14%。

美國戶用光伏市場何時能夠重回增長？Wood Mackenzie分析師指出，明年降息預期和電力零售價格的上漲或有望推動該市場逐步復甦。