螞蟻戰配基金或改爲可上市交易 爲何不清盤退款？
（原標題：螞蟻戰配基金或改爲可上市交易，爲何不清盤退款？諸多疑問依然待解）
螞蟻集團暫緩上市之後，今日（11月6日）開始啓動退回A股網上、網下申購資金及戰略投資者繳納的認購資金等款項。
而在涉及戰略投資者方面，5只創新未來主題基金的影響備受關注。雖說基金公司隨後發佈聲明稱擬申請將基金份額轉至場內交易，但是對於投資者來說，依然有諸多疑問待解。
創新未來基金或可上市交易
在11月5日晚，證監會發布的就創新未來基金有關問題答記者問中，證監會表示已關注到部分前期購買創新未來18個月封閉基金的投資者表達了退出意願，並已要求相關基金管理人、基金銷售機構充分考慮投資者合理訴求，堅持持有人利益優先原則，依法合規提出可行措施，切實保護投資者合法權益。
隨後，基金公司發佈公告稱，創新未來18個月封閉運作混合型證券投資基金已按照基金合同及相關法律規定成立並進入建倉期。因螞蟻集團暫緩在A+H上市計劃，基金中原計劃戰略投資於螞蟻集團股票的部分也相應暫緩，已繳納的戰略配售資金也將退回本基金。按照基金合同的規定，基金經理將審慎負責對基金資產進行管理和投資運作。
同時，基金公司表示，“爲優化服務，我們將向中國證監會及交易所申請基金份額上市交易，以使得基金持有人可在交易所場內交易持有的基金份額，待獲批准後，有流動性需求的持有人可將基金份額轉入場內進行交易賣出，以方便每位基金持有人。同時基金的投資運作平穩開展，以最大化地維護每位基金持有人的權益。”
記者注意到，在創新未來這幾隻基金的招募說明書中，提到“在封閉運作期內，基金不辦理贖回業務，且基金不上市交易，基金份額持有人在封閉運作期內面臨無法贖回基金份額的風險。”
也就是說，在螞蟻集團暫緩上市之後，這幾隻基金採取的優化措施是將不上市交易變成了可上市交易。
但是同時很多問題接踵而至，比如封閉基金上市之後，往往面臨着折價的問題，在過往幾隻3年封閉期的戰略配售基金上，就普遍存在這種情況。
另外，轉至場內交易之後，現在很多場內的基金，其實交易量是很低的，很有可能投資者就算想賣也賣不出。以6只3年期的戰配基金爲例，目前單隻基金的日成交金額大多在5000萬元以下，甚至不少日成交量只有幾百萬元。
還有由於此次是在螞蟻平臺上銷售，最終的認購戶數很多，單戶的認購金額只有幾千元，螞蟻平臺相關人士也曾表示，主要服務的是長尾客戶。而對於這些長尾客戶來說，如果很多並未開通二級市場賬戶，由場外轉場內可能也會比較麻煩。
也正是因爲轉爲上市交易可能存在着種種問題，不少業內人士就給出了自己的建議，比如有的業內人士建議：“直接清盤，因爲如果是上市交易，會存在折價、流動性等問題，而如果是直接開放贖回，則可能出現大家紛紛贖回，這些基金變成了小微基金。”
不過也有業內人士表示，“這並不理性，投資者可能現在處於比較情緒化的狀態，如果冷靜下來想一想，真正左右這幾隻基金收益的還是剩餘90%的倉位，而且要知道這幾家基金公司當時派出的基金經理也都是旗下的明星基金經理，這些基金經理的管理能力都比較強，有些基金經理本身管理的產品就有稀缺性，平時都要靠搶才能買到。”
而有基金公司人士也指出：“參與螞蟻戰略配售可以看到這幾隻基金的加分項，但即使現在沒有了，其實影響也並不大，我們都會努力做好剩餘90%的主動管理，而且從基金經理的過往業績來看，即使沒有參與戰略配售，也依然有比較好的業績表現。”
不過，站在投資者的角度，質疑的是，當時的宣傳和如今的實際情況存在明顯的出入，既然沒有參與戰略配售，就不應該繼續封閉，甚至喊出了退款的需求。
其實對於投資者退款的要求，從目前來看，並不現實，首先，從這幾隻基金的淨值波動來看，都已經處於運作狀態，此時選擇退款，涉及到需要進行基金資產處理等諸多問題，週期更長，而且這種清盤並不是因爲基金本身運作不佳而帶來，對於投資者來說並不是最好的選擇；其次，對於投資者來說，買基金的最終訴求是獲得較好的收益，而這幾隻基金的最終收益更多的是取決於90%剩餘倉位的管理，盲目直接退款，其實退回來的錢如果再投資，也同樣是趨向於選擇績優基金經理。
當然，有一點值得商榷的是，既然是充分考慮投資者的訴求，爲什麼不能是直接選擇變更爲開放式管理，讓投資者有再一次選擇的機會，這可能比轉爲場內交易要更爲便利。