陸債陷違約潮 雨潤中鋼恐中槍

陜西中鋼集團西安重機有限公司的工人在工廠吊裝機械配件。（新華社）

大陸債市違約風暴再起，繼去年超日債後，產能過剩的太陽能產業又出現債務違約，這次是保定天威英利新能源有限公司（簡稱：天威英利）。與此同時，昔日肉食品加工龍頭南京雨潤食品（01068-HK）也警告說，不確定是否能在18日兌付13億（人民幣，下同）的到期債務。大陸央企中國中鋼集團（簡稱：中鋼集團）子公司中鋼股份一筆20億元的債務20日付息也傳出兌付風險。

債務違約如骨牌

天威英利13日晚間公告表示，因連續虧損、拆遷補償工作進度緩於預期，本應在10月13日兌付的2010年度第1期中期票據(10英利MTN1)未能按期足額兌付本息。

今年以來，大陸債市違約已有5例，最新案例就是天威英利。而雨潤食品、中鋼股份恐也難逃債務違約命運。華爾街見聞報導，民生證券固定收益負責人李奇霖認爲，鋼鐵、煤炭、石油化工和紡織是信用風險高的行業。投資者應重點關注民營企業、資產負債率極高的國有企業、以及集團公司的償債能力。

企業債違約如骨牌效應，雨潤食品12日公告稱，因公司董事長祝義財被執行監視居住，間接影響公司生產經營，公司10月18日到期的13億元中期票據「12MTN1」本息兌付存在不確定性。

南京雨潤食品是雨潤集團全資子公司，其爆發兌付危機恐怕只是雨潤集團危局的冰山一角。

此外，大陸國務院國資委管理的央企中鋼集團，旗下中鋼股份發行的一筆20億元的「10中鋼債」20日爲付息日，且面臨投資者要求行使賣權，中鋼股份僅憑自身財力無法完成債務兌付。如果「10中鋼債」下週違約，將是大陸鋼鐵企業在國內債市的首例違約。許多大陸發債鋼企揹負虧損和大量債務的當下，違約可能只是時間問題。

陸將放寬發債審批

雖然企業債務違約頻傳，但彭博報導，知情人士透露，大陸即將放寬債市監管規定，發改委正採取措施，推動企業債發行由審批制向註冊制邁進，以在經濟減速之際爲資金緊缺的企業輸血。

招商銀行分析師劉東亮表示，新規將降低企業融資難度和融資成本，有利於資金不足的企業。與此同時，放寬發債審批流程意味着允許更多發債主體進入債市，包括那些信用資質較低的企業，這可能是一個潛在風險。

關鍵一分鐘

◆路透報導，3位消息人士透露，中國人民銀行（大陸央行）擬於近期延長銀行間外匯交易時間至23時30分，目前收盤時間爲16時30分；此舉將令大陸銀行間外匯交易市場覆蓋歐洲交易時段。市場人士指出，人行此舉更重要的是方便境外參與者進入，並有意爲人民幣爭取納入IMF的SDR籃子鋪路。

◆路透報導，大陸政策性銀行──國家開發銀行已委任3家投行負責旗下租賃業務分支價值10億美元的香港IPO。報導稱，國開行委任美銀美林、中信里昂以及德意志銀行負責國銀金融租賃股份有限公司的IPO，並預計明年上半年上市。