龍圖光罩科創板上市首日漲88.65% 仍存供應商較爲集中風險

21世紀經濟報道記者 歐雪 深圳報道

8月6日，龍圖光罩（688721.SH）正式登陸科創板，成爲深圳今年第4家新增A股上市企業。

上市首日，該股大幅高開121.62%，開盤價41元/股，漲幅達121.62%。

截至收盤，龍圖光罩報34.90元，漲幅88.65%，成交額6.91億元，振幅35.78%，換手率73.96%，總市值46.59億元。

開盤後從高位回落

招股書顯示，龍圖光罩主營業務爲半導體掩模版的研發、生產和銷售，是國內稀缺的獨立第三方半導體掩模版廠商，掌握了130nm及以上製程節點半導體掩模版生產製造的關鍵技術。

對於此次上市，龍圖光罩透露，主要目的有三個：一是補強產業發展短板，二是增強公司核心能力，三是提升品牌影響力。

從產業發展來看，21世紀經濟報道記者瞭解到，作爲半導體制造中的關鍵材料，半導體掩模版技術難度大，研發週期長，國內起步相對較晚，長期以來市場被日、美等國際光罩巨頭所壟斷。

因此，通過本次上市，龍圖光罩表示，募集的資金將推動90nm、65nm及更高製程節點半導體掩模版的技術突破。

整體來看，龍圖光罩原計劃通過上市募集6.63億元資金。根據18.50元/股的發行價計算，預計實際募集資金爲6.17億元。

再扣除約6397.50萬元的發行費用後，預計淨募資額將爲5.53億元，較原計劃募資額減少近1億元。

此外，龍圖光罩本次發行市盈率爲30.2倍，略低於行業市盈率32.92倍。發行戰略配售數量爲667.50萬股，佔本次發行數量的20.00%。網上發行最終中籤率爲0.0438%。

上市首日，龍圖光罩大幅高開121.62%，開盤價41元/股。隨後盤中，龍圖光罩震盪回落。截至收盤，該股報34.90元，漲幅88.65%，成交額6.91億元，振幅35.78%，換手率73.96%，總市值46.59億元。

根據21世紀經濟報道記者測算，如果按照最高價41.15元/股計算，龍圖光罩中一簽500股最高可賺1.13萬元。如果按照收盤價34.90元/股的收盤價計算，中一簽亦能賺8200元。

向前五大供應商採購超80%

身處半導體板塊，龍圖光罩的上市備受投資者關注。

根據SEMI數據、CEMIA數據，作爲半導體材料的重要組成部分，2023年中國半導體掩模版的市場規模約爲17.78億美元，未來隨着半導體行業容量的持續上升，半導體掩模版市場規模將不斷提升。

從業績表現來看，龍圖光罩近年營收、淨利均在穩步增長，但整體發展規模仍不大。

2021年至2023年，龍圖光罩分別實現營收1.14億元、1.62億元和2.18億元，分別錄得淨利潤4116.42萬元、6448.21萬元和8360.87萬元。

到今年上半年，公司維持增長態勢，預計1-6月營業收入約1.25億元至1.3億元，同比增長21.17%至26.02%左右；預計淨利潤約4800萬元至5000萬元，同比增長19.41%至24.39%左右。

此外，雖然公司目前正處於快速成長的黃金時期，長期來看，原材料進口依賴和供應商集中仍爲其後續發展增添了一抹複雜色彩。

21世紀經濟報道記者瞭解到，龍圖光罩的主要原材料爲石英基板、蘇打基板和光學膜等，而石英基板和光學膜技術難度較大，供應商主要集中於日本、中國臺灣等地。此外，公司的主要生產設備如光刻機，也主要向境外供應商採購。

報告期內，龍圖光罩表示，公司向前五大供應商採購原材料的金額佔原材料總採購金額佔比分別爲84.62%、88.08%和81.37%。

“目前各國半導體貿易限制政策主要針對於先進製程相關產品，但是不排除美國、日本、荷蘭等國家擴大限制的範圍，對公司涉及製程範圍內的設備和材料也加以限制，將對公司的生產經營產生不利影響。”龍圖光罩稱。

與此同時，雖然龍圖光罩近年毛利率水平高於同行業可比公司平均水平，但波動較爲明顯。2021年至2023年，龍圖光罩的主營業務毛利率分別爲59.73%、61.03%和58.87%，呈現一定波動。

龍圖光罩透露，若未來隨着競爭對手加大市場開拓力度或採取低價競爭手段等，公司將可能會面臨毛利率下降的風險。