李寧減持“李寧”，套現38億港元！李寧被高估了嗎？

前段時間，李寧旗下一款名爲“韋德之道4全明星銀白款”的球鞋，售價居然高達48889元，查閱參考發售價發現，其價格僅爲1499元。

雖然，這種“炒鞋”的行爲並不可取，也遭到了各大媒體的痛批。但是側面證明了中國運動品牌也並不輸給阿迪、耐克等外國品牌。

實際上李寧能走到今天也並非一日之功，李寧崛起的背後是中國新一代消費者對於我們自己文化認同的加深，也是我們品牌自信的側面反映。

如果拉長時間軸，我們會發現，中國李寧自2010年股價見頂之後，其出現長達六七年的底部橫盤期。

一方面，這是跟當時的中國服裝行業的現狀有關，另外一方面則是李寧自身的問題。

2015年，面對公司內外的困境，已經“放手”多年的李寧不得不重回公司重掌大旗。李寧迴歸之後做的第一件事情就是啓用原來的口號“一切皆有可能”。

之後，李寧又重新地調整了產品定位，在李寧的不懈努力下，公司的股價終於有所提升，從原來最低的2.521港元一路爬升至最高72.95港元。

李寧的故事是資本市場對於專心主業的一種獎勵，而棉花事件也給李寧的崛起帶來了新的契機。

根據晨星報告顯示，4月份阿迪、耐克的天貓官方旗艦店銷售額同比下降了78%、59%，而李寧旗下的“中國李寧”銷售額則同比增長超過了800%。

大火的銷售數據也帶火了李寧的股價，兩個多月的時間，李寧的股價從41港元/股大漲至最高72.95港元/股，漲幅超過了60%。

面對高企的股價，一部分人選擇繼續堅守，也有一部分選擇了先套現部分股票。

5月18日，非凡中國公告表示，以每股63.6港元的作價減持6000萬股李寧公司股份，一共套現約38.16億港元。

減持完成後，非凡中國於李寧的持股比例將由原來的13.28%降至10.87%。關於本次出售李寧公司的股票，非凡中國稱，出售變現是爲了未來的潛在收購、集團的一般資金運營、派發特別股息等。

早在今年1月，非凡中國就宣佈，擬以5100萬英鎊收購Clark約51%股權，而Clarks是英國知名鞋履製造商，該品牌已經擁有200年的歷史了。

值得注意的是，李寧公司爲非凡中國的聯營公司，其中李寧爲非凡中國的董事會主席、執行董事。值得一提的是，李寧還是該公司的實際控制人。

綜合而言，三年十倍的漲幅已經證明了李寧公司的市場價值，但對於市場而言，李寧公司81倍的市盈率明顯被高估了，且16.98億的淨利潤也難撐得起1642億港元的市值。

我認爲非凡中國此時減持李寧並非僅僅只是爲了未來可能發生的潛在收購，而是股價確實太高。所以，儘管李寧公司目前的產品比較優秀市場也比較認可，但是還是要注意其存在的風險。