里昂看萬五 五虎將衝

里昂證券臺股研究部主管陳鈞寧指出，臺股受惠三大有利條件支撐：低利率環境、新冠肺炎後消費氣氛回溫、企業獲利強勁，臺股高點仍大有可爲，賦予15,500點的高點預期，並點名臺積電等五虎將，作爲領攻臺股攀高峰的先鋒部隊。

臺股屢創高峰，無論是位階與評價都是歷史紀錄，從基本面角度視之，市場無時不戰戰兢兢面對，今年以來，外資研究機構對加權指數高點多不給出明確指引，像高盛證券用量化模型推估臺股未來12個月高點13,500點，最近也已被龐大資金流以摧枯拉朽之勢度過萬重山，因此，里昂彙整各方面條件提出的臺股新高峰目標，對市場將起關鍵帶動作用。

里昂青睞的臺股五虎將有：臺積電、聯發科、臺達電、寶雅與智伸科。其中，臺積電、臺達電同樣名列瑞銀證券看好臺股七福星清單，基本面有一定共識度。

摩根大通證券最新對臺股觀點爲「中立」、看MSCI臺灣指數的高點預期爲605點，約當有一成上檔空間，樂觀情境甚至有再漲二成機會，據此估算，加權指數有挑戰突破「萬五」機會；摩根大通對臺股五大優先投資標的則爲臺積電、聯發科、日月光投控、欣興與長榮。

陳鈞寧進一步剖析支撐臺股向上的幾大關鍵力道：首先，新冠肺炎對臺灣的企業獲利影響，目前看起來頗有「是福不是禍」的味道，特別是對科技需求優於預期，電子股的獲利表現更突出，讓臺股獲得基本支撐力道。

其次，臺股半導體族羣佔整體權重已從2019年的32％，晉升至當前的四成，由於半導體產業獲利能見度比下游電子更好，良好的獲利動能將帶領整個臺股，成爲指數重新評價（rerate）的驅動引擎。

陳鈞寧認爲，剛完成簽署的「區域全面經濟夥伴協定」（RCEP），臺灣雖不在其中，但，臺灣出口至大部分東協國家均免徵關稅，RCEP的影響其實是心理層面大於實質層面。更重要的是，臺灣長期被一些國際組織與貿易協定排除在外，臺廠早就時常在調整最終生產獲組裝基地，因此，儘管臺灣被RCEP排除在外，對臺股企業實質獲利影響實相當輕微。