晶圓代工"雙雄"公佈財報，行業復甦結構性分化

11月8日晚間，晶圓“代工雙雄”中芯國際和華虹公司分別發佈財報，兩家公司分別在今日上午和昨天傍晚召開了業績說明會。中芯國際第三季度營業收入創歷史新高，而華虹公司的歸母淨利潤同比增長226.62%。

“行業復甦比較溫和，但是我們看到消費市場正在恢復，消費品升級需求增長，出口需要保持強勁。”中芯國際CEO趙海軍在財報會上表示。華虹公司總裁唐均君在業績會上談到，“半導體行業整體復甦符合我們預期，但是存在結構性分化，消費電子等領域的需求正在改善，而功率半導體等方面的需求改善仍有待觀察，公司整體表現出複雜市場環境下的強勁韌性。”

行業復甦，但存在需求結構性分化

最新財報顯示，中芯國際三季度營收21.71美元，創單季度最高營收，淨利潤14.88億美元，環比下降9.6%，同比上升58.3%；華虹公司三季度營收5.26億美元，環比上升10%，同比下降7.4%，歸母淨利潤4481萬美元，環比上升222.6%，同比上升571.6%。

關於三季度營收創新高，中芯國際在財報中表示，主要由於三季度產品組合變化所致。“首先上半年國內客戶爭取市場份額建立庫存，海外客戶考慮政治因素把三季度貨拉到二季度出，但是三季度12英寸增加彌補了8英寸減少，其次本土化需求加速提升，相關產能供不應求，12英寸價格向好，使得三季度的平均單價環比上升，這兩大因素促進了營收創新高。”趙海軍講道。

對於本季度淨利潤大增，華虹公司在財報會上認爲，主要由於該季度爲外幣匯兌收益，上季度爲外幣匯兌損失，以及本季度政府補貼上升。

產能方面，中芯國際產能持續提升，而華虹公司已達超負荷運轉。第三財季，中芯國際產能利用率達90.4%，環比和同比增長明顯。華虹公司在該財季的產能達到105.3%，其中8英寸產能利用率爲113%，12英寸產能利用率爲98.5%。

從晶圓尺寸看收入比重，三季度中芯國際12英寸晶圓的營收比重佔比78.5%，環比和同比均增長，8英寸晶圓的營收比重正在下滑。華虹公司12英寸和8英寸晶圓收入比重各佔一半，不過12英寸晶圓比重也在上升，8英寸晶圓收入也在下滑。唐均君在財報會上表示，無錫新12英寸產線正在按計劃推進，各工藝平臺的試生產及工藝驗證將在今年年底到明年初全面鋪開。預計明年，華虹公司的12英寸收入還將大幅提升。

從應用領域看收入比重，三季度中芯國際的消費電子佔營收比重最大，42.6%，且環比和同比均有顯著提升，然而智能手機、電腦與平板、互聯與可穿戴、工業與汽車均出現了環比和同比下滑。華虹公司有相似的情況，其電子消費品在該季度貢獻營收3.31億美元，佔銷售收入62.9%，實現同比1.8%，可是工業及汽車、通訊、計算器終端市場的營收出現了同比下滑。華虹公司在財報中表示，CIS及邏輯產品（屬於通訊類別）、電源管理產品（屬於電子消費品類別）需求增加，而智能卡芯片（屬於通訊類別）、閃存產品（屬於電子消費品類別）、IGBT（屬於工業及汽車類別）等產品需求較弱。

“行業其實到現在還沒有完全見底，工業及汽車領域相較之下緩慢，明年下半年會恢復起來。”趙海軍表示。

價格承壓

第三季度，中芯國際毛利率環比提升至20.5%，且高於去年同期。不過，中芯國際認爲第四季度毛利率將有所下滑，位於18%至20%之間。華虹公司該季度毛利率爲12.2%，環比上升1.7個百分比，同比下降3.9個百分點。

“我們看到產能正紛紛開出來，現在還處於一個供過於求的狀態，在各個市場方面都會帶來一些價格鬆動。”趙海軍在財報會上預測，“大致來看，明年行業晶圓用量會多於今年，預計有10%增長，其中AI貢獻較大。如果將AI部分拿掉，增長可能在4%~9%，只有單位數增長，供過於求的情況還將存在，價格會鬆動。”

他進一步解釋道，“明年市場會持續復甦，並且中國出口保持強勁，可是遇到的問題像吃麪，增量不增價，更好產品內的硅含量增加了，但是銷售單價不變，這樣會對供應鏈及價格產生壓力。”

華虹公司的財報顯示，該季度的平均銷售價格下降，而運付晶圓數量和產能利用率上升。“8英寸的產能利用率會在四季度下降至90%左右，8英寸的價格仍然承壓，我相信這8英寸價格承壓對於全球晶圓代工廠來說都是存在的，但是12英寸的價格向好。”華虹高管在展望第四季度時表示。

“在某些業務方面，新來者以非常低的價格進入市場，但是我們不會直接參與價格競爭，我們還會參考標準價格開展業務，現在的情況正在好轉。”華虹高管在財報會上表示，“2024年是困難的一年，但是我們相信情況正在變好，今年價格會比2022年和2023年更低，一開始會低25%，不過目前正在慢慢回升，我們認爲2025年的情況會更好。”