金融地產政策提振，鋼鐵股連漲兩日，能否走出估值低位

多項金融利好政策刺激，鋼鐵板塊迎來了久違的連漲行情。

9月25日，鋼鐵股繼續走高，截至收盤，​​中南股份（​​000717.SZ）實現三連板，​​三鋼閩光（002110.SZ）、本鋼板材​​（000761.SZ）漲超7%。華菱鋼鐵​​（000932.SZ）、新鋼股份（600782.SH）等跟漲。

商品市場上，黑色系商品整體表現強勁，鐵礦石期貨更是領漲。9月25日，鐵礦石期貨盤中一度漲幅超過7%，最高觸及730元/噸，創下近三週以來的新高。

然而，儘管鋼鐵股近期表現強勢，行業內部分企業的估值仍然處於相對低位。截至9月25日收盤，Wind鋼鐵板塊內46只個股中有27只的市淨率低於1，佔比約59%，接近六成。

分析人士指出，金融政策連續發力提振需求預期，長期來看，鋼鐵行業的復甦仍面臨多重挑戰，包括原材料成本的波動、環保政策的持續收緊等。

近六成鋼鐵股破淨

於鋼鐵股來說，股價已經低迷許久。

截至9月25日，市淨率最低的是​​新鋼股份僅爲0.36倍，其次是鞍鋼股份（000898.SZ）、河鋼股份（000790.SZ）、三鋼閩光、首鋼股份（000959.SZ）市淨率均低於0.5倍。

早在今年6月，便有重慶鋼鐵、山東鋼鐵、酒鋼宏興等多家公司股價低於1.5元，面值退市風險一觸即發。

證監會24日公佈對《上市公司監管指引第10號——市值管理（徵求意見稿）》提到，長期破淨公司應當披露估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，並在年度業績說明會中就估值提升計劃執行情況進行專項說明。

證監會主席吳清也在當天的新聞發佈會上提到，近期將就市值管理指引公開徵求意見，要求長期破淨公司要制定價值提升計劃、評估實施效果，並且要求公開披露。”

行業供需來看，據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，9月份前三週，全國百家中小鋼企高爐開工率的均值爲75.2％，較8月份上升0.9個百分點；全國201家生產企業鐵水日均產量爲216.2萬噸，較8月全月均值增加0.9萬噸。

蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕對第一財經分析稱，由於受到傳統施工旺季預期以及市場成交逐漸回暖等多重因素的影響，9月份國內鋼材市場呈現了先跌後漲的行情。葛昕認爲，全球降息潮將會對全球經濟帶來一定程度的利好，但中長期看，需求不足等問題還在，新舊動能轉換存在陣痛，部分行業企業經營還面臨困難。要繼續加大宏觀調控力度，深化創新驅動發展，深入挖掘內需潛力，增強經營主體活力，穩定市場預期，促進經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

黑色期貨迎上漲行情

黑色系商品與房地產市場關係密切，隨着金融對地產支持力度的進一步加強，也帶動了鋼鐵、有色等板塊的跟漲。

除了鐵礦石近兩日累計漲幅近10%，螺紋鋼等主要黑色系商品全線上漲，截至收盤，螺紋鋼主力2501合約、熱卷主力2501合約盡兩個交易日均累計上漲約5%。

西部利得基金分析，首套房、二套房首付比例統一，以及二套房首付比例下調，都是對房地產市場的積極支持。此外，3000億住房再貸款的支持比例提高，也進一步增強市場化激勵。經營性物業貸款、金融16條政策的延期，都體現了金融對房地產支持力度進一步上升。

一德期貨認爲，前期弱預期氛圍得到顯著改善，黑色迎來階段性反彈。不過當前處於利多政策出臺後的情緒帶動反彈，對黑色產業的終端需求改善有限，後期需要更多具有針對性的增量政策出臺。待利多情緒釋放完，市場交易邏輯會再次回到產業上，考驗旺季總需求強度的配合度。