《金融》大麥克指數能精準推算匯率？央行、野村都喊NO

《經濟學人》（The Economist）於1986年首度發佈大麥克指數（Big Mac index），擬以輕鬆的方式介紹匯率理論；如今，大麥克指數已滿30歲，這種「漢堡經濟學」（burgernomics）也受到超乎想像的歡迎。最新「大麥克指數」，指出新臺幣兌美元匯率被嚴重低估達41.2%，在48個被列入分析的國家及地區中，低估幅度僅次於香港。

對此，央行發佈新聞稿迴應，指出大麥克指數原是經濟學人雜誌的趣味之作，但後來卻被廣泛使用，甚至到濫用的程度，「連經濟學人都頗感無奈」。

除央行外，野村(Nomura)也對大麥克指數的精準度有質疑，野村提出聲稱更準確的 「iPhone指數」，並指出美元在全球23種主要貨幣中最嚴重低估。

央行表示，大麥克指數系立基於購買力平價（Purchasing Power Parity, PPP）理論；亦即，長期而言，任兩國的相同商品籃，經匯率換算後，應具有相同價格，如價格有所不同，則顯示匯價有高估或低估之傾向，而大麥克指數的商品籃僅包括1種商品：麥當勞的大麥克漢堡。

關於大麥克指數的用途，《經濟學人》早在2003年便坦承 ，大麥克指數有其缺陷，因爲大麥克並非跨境貿易的商品，不符PPP理論的條件；大麥克漢堡價格易受各國稅負、關稅、不同的利潤率，以及租金等非貿易投入財的成本影響。因此，此一指數從來就不是作爲匯價走勢的精確預測，僅爲使匯率理論更易理解的工具而已。《經濟學人》並指出，PPP系長期概念，象徵匯價的最終走向，但對於解釋當前市場均衡匯率，卻貢獻甚微；更何況，生產漢堡所需的中間投入，同時包括貿易財與非貿易財。

野村則提出，用蘋果(Apple)(AAPL-US)的iPhone手機在各國的售價，作爲衡量其貨幣價值的指標，應該會比「大麥克指數」稍微可靠一些；因爲「沒有人會爲了買大麥克漢堡而飛到另個國家，但卻可能爲了買支iPhone這麼做。」一些「大麥克指數」判定相對於美元低估的貨幣，但以「iPhone 指數」來看卻高估了，包括日元、英鎊及歐元。