《金融》2024飛龍「債」天 羣益證這樣剖析

展望2024年，美國債市將迎來多頭的一年，核心物價維持穩定下滑趨勢，加上房租及薪資增幅走低，通膨持續下滑。在民間消費韌性十足支撐下，預期美國經濟「溫和」減緩，將迎來「金髮女孩經濟」（Goldilocks Economy）。

由於美國經濟不慍不火、溫和成長，通膨逐步降溫、就業市場穩定，羣益證預期聯準會將維持高利率一段時間後再伺機降息。聯準會點陣圖顯示明年聯準會可望降息2碼，FedWatch則預期明年3月起降息機率最大、全年降息4碼，突顯債券投資價值浮現。

羣益證認爲明年是債券黃金時期，美銀2023年11月全球經理人調查顯示，高達76％經理人認爲聯準會「已完成升息工作」、月增達16個百分點，54％經理人看好債券明年表現將優於股票與大宗商品，遠高於看好股票的29％。

由於短天期公債殖利率較貼近政策利率，中長天期公債殖利率較易受通膨與經濟預期影響波動，羣益證建議投資人年底前可先鎖定短天期或2年期殖利率較高公債，賺取較高的固定收益，並在明年初逐漸轉向中長期公債，若聯準會如預期降息，將可賺取更高的資本利得。