技術性殺戮！A股突然放量大跳水 發生了什麼？
（原標題：技術性殺戮！A股突然放量大跳水，發生了什麼？美聯儲遭共和黨攻擊，流動性危機或是主因，後市如何演繹？）
12月22日，A股市場突然放量大跳水。指數早盤窄幅整理，但午後突然放量殺跌。盤面上，週期、金融板塊全線走低，上證指數錄得超三個月最大跌幅。全天成交9566億元，較上個交易日有明顯放大。另據Wind數據顯示，北向資金全天實際淨賣出35.86億元。其中，深股通淨賣出超32億元。
在此之前，市場剛剛興起跨年度躁動行情的基調。而從外圍來看，雖然隔夜歐洲股市出現大跌，但美股表現頑強，而且A股交易時段，歐股期指表現也呈強勢。從資金面的情況來看，近期銀行間拆借利率持續下行，10年期國債收益率亦開始下滑。種種跡象表明，系統性風險應該並不存在。
那麼，究竟發生了什麼？
一場完美的技術殺戮
從上證指數的K線來看，今天早上10：30正式形成了一個日線級別的頂背離，這在很大概率上意味着一場殺戮即將開始。然而，由於白酒等板塊上漲，且權重較大，市場依然抱有僥倖。跳水直到午後才真正開始，而跳水的起點是期貨，反應在股票上也就是強週期。
截至12月22日收盤，國內商品期貨收盤大面積飄綠，黑色系全線熄火，動力煤跌停，鐵礦石跌近5%。Wind商品指數收跌3.79%，報1287.23點。細分來看Wind煤焦鋼礦、Wind貴金屬悉數下挫，分別收跌3.54%、5.01%。基本金屬方面，滬鉛跌逾4%，能化品方面，橡膠跌逾7%；能源方面，原油、燃油跌逾6%，低硫燃料油跌逾3%，液化石油氣跌逾2%；貴金屬方面，滬銀跌逾2%；鐵礦石期貨主力合約跌逾4%。交易所也針對鐵礦石暴漲，出臺了五道金牌。
受此影響，股票市場貴金屬、煤炭均跌超5%。紫金礦業、兗州煤業、上汽集團均跌超6%，中國神華跌超5%，金屬材料及礦業跌超4%，江西銅業跌停，雲南銅業跌超8%。有色指數大跌3.38%。
值得注意的是，可能是受市場氣氛影響，金融股在尾盤出現了一波殺跌。券商跌4.2%，保險跌3.54%，中國太保、中國人壽均跌超4%。
流動性緊張預期再起？
順週期突然熄火既可能與前期漲幅較大有關，又可能與流動性緊張預期再起有關。
流動性緊張的情況在今年三月份的疫情當中一度非常嚴重，全球市場除了美元，其他都在跌。近日，歐洲和非洲出現新冠變異病毒，英國疫情失控，很多國家都出臺了針對英國的旅行禁令。德國、比利時、奧地利、荷蘭、拉脫維亞、愛沙尼亞、沙特阿拉伯等國已宣佈禁止英國交通。
英國衛生大臣馬特·漢考克20日表示，英國已對新冠病毒變種失去了控制。這一消息令隔夜歐洲股市出現大跌。但這可能還不是流動性預期緊張的根本原因。因爲，世衛組織已經表示，目前無證據顯示變異病毒更致命；此種變異病毒傳播力增強，傳播指數從1.1上升至1.5；病毒變異不影響大多數檢測；目前出現的多種變異均不會對治療藥物或疫苗產生重大影響。
真正讓市場再現流動性緊張預期的可能是節日效應和共和黨對美聯儲的攻擊。西方社會馬上進入到聖誕假期，人們對於流動性的需求可能會大幅增加。而共和黨最近對美聯儲的攻擊可能加大了這種擔憂。
共和黨人在週末開始了對美聯儲的最新攻擊，試圖遏制美聯儲重塑3月份推出的貸款計劃的能力，當時美聯儲宣佈了一項開放性承諾，承諾進入公司債券並保持信貸流動。一羣共和黨參議員提議限制中央銀行的放貸權力，以防止建立新的計劃，這些計劃向大中型公司提供直接貸款和購買債券。
美聯儲前主席伯南克寫道：“共和黨人對美聯儲的敵視與日俱增，令我個人感到困擾，特別是因爲我已由共和黨總統任命，並在危機期間支持我們的行動。”傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）主席和美聯儲（Fed）明年可能會面臨類似的敵意，而且情況可能更糟。
據愁，此前，美聯儲採取了更大的行動，甚至利用納稅人的資金來支持從蘋果，Verizon等大型公司以及垃圾級公司（包括一些有爭議的石油和天然氣行業）的債券購買計劃。
據報道共和黨參議員帕特-圖米在新的要求中推動在大流行病救助法案中加入 "明確終止美聯儲的緊急貸款計劃 "的措辭。彭博社指出此舉將 "最終限制拜登政府應對經濟危機的靈活性"。
11月19日，即將卸任的美國財長姆努欽致信美聯儲，要求立即停用部分抗疫緊急貸款工具，稱此舉可以釋放多達4550億美元，國會可能將這些未用完的緊急工具專用款改作他用。
美聯儲行動受限極有可能擡升流動性緊張的預期，而這一點似乎也可以呼應共和黨的目的。可能受此影響，美元出現了走強的跡象。而美元走強是週期殺跌的重要原因。
A股跨年行情還有嗎？
其實，從資金面的情況來看，整個市場並不缺錢。
據央行官網消息，爲維護年末流動性平穩，2020年12月22日人民銀行以利率招標方式開展了1300億元逆回購操作。當日，有100億元逆回購到期，當日實現淨投放1200億元。此外，公告還顯示，央行公開市場7天期逆回購中標量100億元，中標利率2.20%；公開市場14天期逆回購操作中標量1200億元，中標利率2.35%。7天期與14天期中標利率均與上次持平。近期持續投放，銀行間同業拆借利率也持續下行。
受資金面較爲寬鬆影響，國債市場迎來不錯表現。22日，國債期貨明顯收漲，10年期主力合約漲0.37%，5年期主力合約漲0.20%，2年期主力合約漲0.05%。受此影響，10年期國債收益率也顯著下行，並跌破3.3%關口。天風固收稱，明年全年以及一季度利率債供給壓力整體而言均較今年有所緩解。考慮到政策對於地方債發行期限的要求，明年超長債供給結構也會有所改善，10年及以上超長期限利率債供給壓力較今年會有所緩解。
按照普遍的邏輯，利率債上行對於持有這些品種的銀行、券商和保險存在較大利好。而利率債收益率下行，對於成長股的估值提升亦有幫助。然而，股市卻出現了相反的走勢。
有分析人士認爲，在週期股顯著回落之後，成長股仍有可能接過市場上漲的大旗。一天的情緒宣泄或許並不能說明太多問題，後續發生系統性風險的可能性應該並不高。