《基金》2023強勢美元下的優勢產業 這類剛性需求強

黃俊晏指出，去年市場利率急速走升，使得股市出現大幅估值修正，但醫療類股修正幅度不大，尤其像製藥與大型生技類股本益比本來就不高且仍在上修獲利，評價較不受實質利率上升影響，加上醫療產業的剛性需求強，無論景氣好壞都屬於必要支出，醫療保健指數去年下跌9%，比標普500指數重挫二成相對抗跌。目前全球醫療指數本益比回升至17.1倍，但與去年初的20倍相比仍處在相對低檔區，在獲利展望方面，分析師估計2023年醫療保健產業EPS成長率可達9.3%，優於大部分的產業，深具物美價廉優勢，投資價值浮現。

黃俊晏表示，就中長期而言，美國期中選舉落幕，在兩黨分治國會情況下，有利醫療產業發展，因爲兩黨在醫療改革政策上難以取得共識，任何重大法案通過立法的機率極低，因此更激進的醫改及控制藥價法案無法表決通過，醫療政策風險可望大幅降低，醫療類股將受惠。歷史經驗顯示，美國12次期中選舉無論是選前或選後，醫療類股都繳出不錯的超額報酬。