匯率期貨趨勢專欄－美債收益率續揚 美元指數有撐

美國國會通過總統拜登1.9兆美元經濟刺激計劃的可能性越來越高，引發了市場對通貨膨脹可能飆升的擔憂，隨着預期的上升，美元指數進一步的承受賣壓。

美國聯準會主席鮑爾出席國會聽證會表示，儘管經濟前景有望復甦，但離聯準會的就業和通膨目標還有很長的路要走，而且可能需要一段時間才能取的實質性的進一步進展。

此一言論沒有緩解通脹擔憂，不過，隨着美國經濟的持續復甦，通脹的憂慮將會隨着經濟所抵銷，另外，近期聯準會公佈利率決策，維持寬鬆政策，儘管美國財政部長葉倫於聽證會中表示，不會贊成川普時期的弱勢美元政策，但也表示，將讓美元價值迴歸由市場機制決定，就目前而言，對美元不利的因素仍多，持續弱勢的可能性，仍然繼續存在。

綜合以上，凱基期貨研發部認爲，美元指數像去年一樣全年下挫將近7％的可能性已經逐漸下降，從近期美債收益率持續的上升可以做個推論，美債收益率的上升，將促使市場換取美元，持有美債，對美元指數將提供一定的助力。

在美債收益率上升的前提下，儘管對美元不利的因素很多，但跌幅應當不會超越去年，另外，美債收益率的上升，除了對美元指數會有支撐外，也會對美股和黃金造成一定壓力，對於美元、債券，甚至是黃金的投資人，除了可以使用海外期貨進行操作外，也可以考慮使用相關ETF，例如，國泰20年美債正二、國泰20年美債反一等ETF，進行操作。（凱基期貨提供，李娟萍整理）