匯率期貨趨勢專欄－美經濟數據優 美元短線有撐

美元近期走勢承壓，呈現守勢，短線上主要原因來自於疫苗利多因素不斷，使得擁有避險性質的美元受到打壓，長線上聯準會將政策利率保持在最低水平，實質利率保持在負值，使得美元持有意願下降，不過近期美國公佈的最新數據顯示，11月份Markit製造業PMI初值爲56.7，刷新近74個月以來新高。

另外，美國11月Markit服務業PMI初值爲57.7，同步刷新了68個月新高，數據表現亮眼，市場預期經濟復甦狀況良好，美國後續財政刺激有放緩可能，使得美元短線反彈拉昇。

籌碼面的部分，從美元COT指數作觀察，此一指標代表着美國大型交易人的多空方向，而目前美元COT指數最新數據爲-1,271，較上週比較僅下降4點，變化不大，顯示大型交易人對美元市場仍呈現偏空看待。

不過，在本週已公佈的經濟數據表現亮眼，且後續仍有許多重磅數據公佈的狀況下，隨着消息面的變動，不排除美元有反轉可能，後續仍須隨着消息作走勢上的修正，但總體而言，就目前已知消息上來判斷，美元走勢目前呈現短線可能反彈但長線仍較偏空走勢。

綜上所述，凱基期貨研究發展部認爲，就目前聯準會利率政策來看，由於維持低利率政策，長線上不利美元，不過本週目前公佈的經濟數據表現亮眼，使得市場有部分資金認爲經濟復甦狀況良好，或許會讓後續美國財政刺激力道放緩，而逢低承接美元，使美元短線上出現反彈。

總而言之，影響美元最根本的原因還是在於聯準會利率政策，而聯準會將於美國時間週三公佈會議紀要，若沒有大幅度政策改變，美元仍將處於長線偏空的格局。（凱基期貨研究發展部提供，李娟萍整理）