華泰證券：政策重心轉向穩經濟，後續或將充分考慮如何有效管理市場預期和平穩市場波動

每經AI快訊，華泰證券研報表示，9月最後一週，中國政策與市場出現一系列方向性轉折。覆盤9月24日以來的一系列政策轉向，我們梳理了關於此次政策轉向的四個關鍵問題，爲什麼轉向；這次有何不同；政策目標及可能實現路徑；後續財政等增量政策兌現及可能節奏。我們認爲，下一步政策的重心轉向穩經濟，後續政策出臺節奏上，或將充分考慮如何有效管理市場預期和平穩市場波動。財政政策是關注焦點。短期：我們認爲，如果要實現年初制定的預算目標，確保必要的財政支出，那麼年內潛在的增量財政支持規模或需1-3萬億，2萬億或較爲合理。因此，市場不應對年內短期財政刺激規模期待過高。中長期：增量財政政策應聚焦長週期和跨週期安排，統籌考慮房地產、地方政府債務以及人口、養老等中長期因素，那麼，未來幾年每年或需要2萬億以上的增量財政刺激力度。