花旗：在經歷了令人失望的一年之後，這一行業的股票將在2025年飆升

FX168財經報社(北美)訊 週五（12月27日），花旗集團表示，經過政策不確定性和基本面疲軟主導的一年後，醫療保健板塊將在2025年迎來轉機。

該機構指出，該板塊的估值已顯著改善，爲投資者在經歷了數月高估值後提供了一個有吸引力的入場點。

“時間一年，情況大不同。今年相對錶現不佳和絕對回報持平逐漸緩解了我們的估值擔憂，”分析師在一份報告中寫道。

今年以來，醫療保健板塊的表現落後於整體市場，僅上漲1.1%，而標普500指數迄今已飆升26.2%。

分析師還提到基本面表現欠佳，但他們認爲這一趨勢可能即將觸底反彈。

“2024年期間，這是我們最持續的‘減持’（Underweight）建議。然而，目前估值已經合理化，基本面似乎接近轉折點，”分析師指出。

整體來看，他們預計醫療保健板塊將在2025年實現19%的盈利增長，而今年的預期增幅僅爲4%。

政策不確定性打擊行業情緒

分析師的觀點出現在該行業經歷了艱難一年之後，這一年中，政策不確定性顯著增加，尤其是在當選總統唐納德·特朗普（Donald Trump）提名小羅伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）爲衛生與公衆服務部（Department of Health and Human Services）部長後。

肯尼迪長期以來是疫苗的公開質疑者。在他上月獲提名後的幾天裡，疫苗製造商如Moderna、輝瑞（Pfizer）、Novavax和葛蘭素史克（GSK）的股價均出現下跌。

不過，自那以來，一些分析師認爲市場反應被誇大，尤其是對於減肥藥製造商如Wegovy、Ozempic製造商諾和諾德（Novo Nordisk）和Zepbound製造商禮來（Eli Lilly）而言。

BMO分析師上月在一份報告中表示，這些拋售“反映了更多的恐懼，而非真實的基本面下行風險”。

他們指出，肯尼迪的職權範圍有限，難以改變影響藥品定價和可及性的政策，因此預計對像禮來和諾和諾德這樣的公司的股票影響有限。

花旗的分析師似乎同意這一觀點，並預計禮來的股價將上漲64%。禮來在醫療保健板塊中權重最大，佔比12%。

“儘管政策爭議依然存在，但我們認爲這已經在很大程度上被市場定價消化，”分析師寫道，並補充說，製藥和生物技術類股票可能會在2025年引領板塊表現。

防禦性股票吸引力增強

分析師的觀點也反映了該機構向部分防禦性股票傾斜的更廣泛趨勢。他們表示，一些週期性股票估值過高，且短期內盈利增長前景有限。

“一些典型的防禦性行業板塊具有吸引力。而某些週期性股票可能需要一些時間來調整，當前估值偏高，且盈利增長拐點尚未顯現，”分析師指出。