華爾街到陸家嘴精選丨超級數據周 美股會震盪加劇？巴里克黃金業績超預期 金價還能續漲？瑞穗力挺英偉達 稱其股價還能再漲兩成！

①美股週一收盤漲跌不一 華爾街押注CPI發佈當晚市場將巨震

美股週一收盤漲跌不一。除了今晚的生產者價格指數（PPI），本週投資者重點關注週三的CPI通脹指數與週四的零售銷售數據，但隨着重磅數據的發佈，市場波動性可能進一步加劇。花旗報告指出，交易員們預計在週三CPI報告發布時，標普500至少將出現1.2%的波動，與鮑威爾傑克遜霍爾講話，以及英偉達發佈財報時波動幅度一致。目前市場預計，剔除食品和能源等的核心CPI將環比上升0.2%，同比上升3.2%，接近美聯儲2%的目標。但如果數字明顯高於或低於預期，交易員可能會重新調整他們的預期，這可能會引發市場的另一輪混亂。儘管標普500從上週“黑色星期一”的暴跌中反彈回來，但期權市場並不完全相信這種復甦。媒體彙編的數據顯示，SPDR標普500ETF信託（SPY）在未來30天內下跌10%的合約成本大致是自10月以來最高的，是盈利10%上漲合約的兩倍。值得一提的是，衍生品分析公司Asym 500的創始人Rocky Fishman表示，期權市場尚未向股市發出全面清晰的信號。當波動性高時，歷史上是購買股票的好時機，CPI將成爲一個重要的催化劑。

評論員徐廣語：近期美股在低位震盪，市場在等待7月CPI數據給予進一步的指引。目前幾個因素導致美股的持續下跌：1.目前市場普遍預計年內將降息2-3次，50-75個基點，但本輪降息的可能不會降到4%以下水平，並且持續時間很短。整體釋放的流動性相對有限。2.美股科技股風險尚未解除，相比於之前的調整幅度，英偉達、微軟、谷歌整體的反彈幅度均較小。3.美股很可能進入了泡沫階段。2000年泡沫時期，五大科技股市值佔標普500的18%左右，但目前七大科技股市值已經接近標普500的30%。

②金價大漲助力巴里克黃金二季度業績超預期 全球央行上半年購金繼續創紀錄

巴里克黃金股價隔夜收漲9.36%。公司昨晚盤前發佈的財報顯示，二季度營收31.62 億美元，同比增長11.7%；淨利潤3.7億美元，同比增長25%；調整後每股收益0.32美元，均超出市場預期。公司預計2024年全年黃金產量在390萬-420萬盎司之間，預計每盎司銷售成本在1320-1420美元之間。公司管理層表示，在銅業務方面，兩個世界級項目將在價格和需求不斷上漲的市場中發揮作用。公司根據今年2月宣佈的10億美元股票回購計劃，在二季度回購了295萬股股票，並宣佈二季度每股派息0.10美元。雖然金價處於創紀錄高位，但是經濟學家指出，鑑於市場對美元資產信心減弱、外匯市場波動加劇、美國利率高企，以及不少央行希望分散其儲備資產類別，投資黃金仍然非常有意義。上半年，全球央行的新增黃金購買量483噸，同比增長5%，再創新高。雖然中國央行連續三個月暫停增持黃金，但是土耳其和印度的迎來“購金潮”。世界黃金協會的最新調查顯示，29%的央行計劃在未來12個月內增加黃金儲備，這是自2018年調查開始以來的最高水平。只有3%的央行表示他們計劃減少黃金儲備。分析師預計：“至少在未來六年內，央行的黃金購買將保持熱度，因爲對美國固定收益資產的信任度下降，以及非儲備貨幣的崛起，這些因素都可能支持央行購買黃金。”

評論員徐廣語：巴里克黃金二季度業績表現亮眼，營收、淨利潤及每股收益均超預期。儘管產量有所下降，但銷售價格的大幅上漲以及銷量的增長助力了業績提升。營運現金流和自由現金流的增長也顯示出公司良好的經營態勢。在當前地緣政治緊張和美元地位弱化的背景下，黃金作爲避險資產的價值凸顯。

③瑞穗：英偉達月底發佈的二季報將成重大催化劑 還能再漲21%！

儘管英偉達股價在過去一個月內下跌了近16%，但瑞穗證券（Mizuho）認爲該股仍有很大的上漲空間，英偉達8月28日即將發佈的業績報告將成爲人工智能（AI）股票的主要催化劑。Blackwell的任何延遲都不會影響需求，只會使公司的收入延遲約兩到三個月。市場需求和英偉達領導地位不變。該行將英偉達的目標價從127.50美元上調至132美元，這意味着該股將較隔夜收盤價上漲約21%。瑞穗稱，也許最重要的是英偉達提高下一代芯片價格的能力，這應該會提高其支持人工智能的GPU的平均售價。根據瑞穗數據，英偉達Blackwell NVL72 GPU機架的售價或超300萬美元，GB200超級芯片售價或在5萬-7萬美元。這與英偉達的H100芯片（售價約4萬美元）和H100/B100 GPU機架（售價約30萬-40萬美元）相比是一個巨大的飛躍。瑞穗認爲，這些價格的大幅上漲應該會在2025年及以後繼續成爲英偉達的推動力，該行提高了英偉達在2026年和2027年的盈利預期，屆時該公司將發佈下一代基於“Rubin”的GPU芯片。瑞穗預計，到2027年，英偉達的收入將接近2000億美元，是其2024年610億美元收入的三倍多。因此，瑞穗仍然認爲英偉達是人工智能GPU領域的贏家，AMD是第二名。英偉達股價隔夜收漲超4%，市值一夜大漲1050億美元。

評論員徐廣語：儘管人工智能板塊短期有所下跌，但考慮到人工智能和內存終端市場的基本面依然強勁，資本支出的不斷增加，以及DRAM價格在2024年第三季度預計將好於預期的情況，短期人工智能核心零部件需求不會降低。美光科技股價前期跌幅較大，目前位於低位，如果進一步下探，可以加大關注。

④Expedia二季度業績超預期 股價上週漲超12.5%隔夜回落

在線旅遊公司Expedia二季度營收35.58億美元，同比增長6%；調整後淨利潤4.69億美元，同比增長10%；調整後的每股收益3.51美元，均高於預期。調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）爲7.86億美元，同比增長5%。總預訂量爲288.37億美元，同比增長6%。儘管第二季度業績超預期，但在財報電話會議上，Expedia高管對旅遊需求前景持謹慎態度，這與其他旅遊行業人士的看法一致。展望未來，Expedia預計三季度總預訂量和營收將同比增長3%-5%；預計三季度EBITDA和息稅前利潤（EBIT）利潤率將下降約100個基點。該公司還預計，全年總預訂量增長將處於中高個位數指引區間的低端。

評論員徐廣語：儘管Expedia的業績顯示出一定的復甦跡象，但在全球經濟放緩的大環境下，全球旅遊市場增速並不快，其股票市場的表現也未表現出明顯的趨勢性。

華西證券旅遊零售行業專題（2024-8-8發佈）：我們預期行業未來或有望迎來更多政策優化利好，帶動我國旅遊業新一輪發展機遇，因此我們建議加大對旅遊行業的配置，並建議關注以下方向：1）稀缺優質景區、演藝，未來基礎設施改善打開客流瓶頸。受益標的包括九華旅遊、峨眉山A、長白山、宋城演藝等；2）休閒度假酒店，行業發展方興未艾，正成爲家庭旅遊選擇新趨勢。受益標的包括君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店等；3）免稅零售，消費稅改革+出入境持續放開，免稅零售優勢有望持續凸顯。受益標的包括中國中免、王府井等；4）旅行社，出入境政策優化，驅動行業加速復甦，受益標的包括衆信旅遊等。

⑤迪士尼官宣推出新樂園、新遊輪等項目 力求提振體驗業務

迪士尼在週末舉行的全球粉絲大會上宣佈加碼體驗業務，包括計劃建造四艘新遊輪，使船隊總數達到13艘。迪士尼遊輪的首艘亞洲母港遊輪“迪士尼探險號”將於2025年從新加坡起航。最近，迪士尼與運營公司東方樂園（OLC）達成協議，將在日本開展全年迪士尼品牌遊輪業務，預計於2029年初正式開啓。此外，迪士尼還詳細介紹了六個新主題樂園，包括上海和香港的迪士尼樂園將增加新的蜘蛛俠主題景點。迪士尼正在努力擴大其度假村業務，以提振其疲軟的體驗業務。此外，迪士尼還透露了與視頻遊戲製造商Epic Games合作的更多細節。迪士尼表示，遊客量的增長壓力將持續“未來幾個季度”，此前該公司曾預測2024財年的最後幾個月將出現反彈。迪士尼目前預計，第四財季利潤將出現個位數的下降。該公司對此的迴應是“積極監控遊客量和客人支出，並積極管理我們的成本基礎”。

-評論員徐廣語：迪士尼加碼體驗業務，有利於提振其相對疲軟的體驗業務。海外迪士尼遊輪項目整體價格偏高，但因提供全方位的沉浸式體驗和增值服務，所以業務非常成功。另外，擴大度假村業務有利於保持客戶的粘性，提高公司業績。