國資入主後改革成效顯著，三特索道業績創十年新高

本文來源：時代商學院 作者：華秋

文/華秋

日前，三特索道（002159.SZ）相繼發佈了2023年年度報告和2024年第一季度報告，業績表現備受市場關注。其中，年報顯示，2023年度，三特索道實現營業收入7.19億元，較2022年同期增長180.67%；歸母淨利潤、扣非淨利潤雙雙實現扭虧爲盈，分別約爲1.28億元、1.36億元，分別同比大幅增長266.11%、182.49%。

這一優異的業績表現，反映了國資入主以來三特索道經營效益的顯著飛躍。

三特索道表示，得益於市場環境的全面復甦，公司旗下多數項目的遊客接待量實現同比大幅增長，進而帶動營業收入的顯著提升。公司通過全面提升運營管理水平，新增二次消費以及優化客源結構、提高遊客轉化率等手段推動客單價提升。展望未來，公司將進一步挖掘盈利性資產的潛力，以期實現收入和利潤規模的持續擴大。

國資入主煥發活力再起航

作爲國內知名的旅遊上市公司，三特索道的發展歷程可謂跌宕起伏。該公司於1989年成立，並於2007年成功上市，最初由武漢東湖國資控股。然而，隨着時間的推移，控股權經歷了變更，當地民營主體逐漸成爲該公司的主要股東。

在過去的十年間，三特索道在“當代系”的引領下，雖有業務拓展，但也面臨了不小的挑戰。特別是在三年疫情的影響下，旅遊行業遭受重創，三特索道亦不免受到波及，業績出現波動。面對經營困境，該公司亟需注入新的活力與資源，以期恢復並增強市場競爭力。

在旅遊業經歷疫情衝擊後的復甦之際，三特索道迎來了歷史性的變革。2023年2月，三特索道發佈公告，原控股股東當代城建發及當代科技通過“股份轉讓+表決權放棄”形式，將控制權轉讓給高科集團，並於6月9日完成股份過戶登記手續。

這標誌着三特索道正式迴歸國有控股的行列，高科集團成爲該公司控股股東，武漢東湖新技術開發區管理委員會成爲該公司的實際控制人。

國資的入主不僅僅是對三特索道股權結構的一次調整，更是對其發展戰略和未來方向的一次重大校準。高科集團的加入，爲三特索道帶來更爲穩健的資本運作和更加開闊的資源協同，有助於該公司在旅遊市場的激烈競爭中佔據有利地位。

自國資入主以來，三特索道在經營上已初步展現出積極的變化。在經歷非核心業務的剝離後，三特索道以更加專注的姿態，聚焦其核心的索道業務。該公司通過一系列戰略調整和業務重組，成功實現了“輕裝上陣”，爲業務的快速發展奠定了堅實的基礎。同時，該公司積極調整經營策略，大力拓展強場景、強體驗、模塊化的旅遊產品體系，圍繞“生態主題樂園”的產業戰略，打出了一套組合拳，通過創新的產品和服務，爲遊客提供更加豐富和優質的旅遊體驗。

隨着業務的聚焦與創新，三特索道正展現出新的活力和潛力。2023年，三特索道通過不斷提升運營管理水平、優化資產結構和財務結構等舉措，創下近十年來最高盈利水平，包括遊客數量、營業收入、淨利潤及扣非後淨利潤等指標均有大幅增長。

今年一季度，三特索道實現營業收入約1.42億元，多數項目在2023年高基數的基礎上繼續釋放增長勢能；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲3379.16萬元，較2023年同期增長17.67%。

國資入主後的三特索道，不僅在股權結構上得到了優化，更在管理機制上進行了全面的完善。該公司通過深入優化財務結構，進一步降本增效，嚴格控制了有息負債規模，融資規模和財務費用均同比大幅度下降。2023年末，該公司的融資規模約爲1.01億元，資產負債率降至23.25%，財務費用較上年同期下降46.25%；2024年一季度末，其資產負債率進一步降至19.81%，爲該公司的穩健發展提供了堅實的財務支撐。

信達證券研報指出，高科集團具備國資及文旅產業背景，成爲控股股東後，有望實現資源互補，發揮產業協同效應，進一步增強三特索道的競爭優勢和綜合實力。

索道主業增長強勁引領新潮流

當前，國內旅遊市場正迎來一系列積極變化，爲文旅企業的發展注入了新動力。一方面，隨着國內旅遊市場的全面回暖，居民的旅遊需求得到集中釋放，加之政府對旅遊行業的政策支持，爲文旅企業的復甦和增長提供了有利條件。另一方面，宏觀經濟的下行壓力、行業競爭的加劇以及遊客消費方式的演變，也給文旅企業帶來了新的挑戰和壓力。

作爲A股同行業上市公司中爲數不多的跨區域經營型公司，三特索道自1995年確定了以旅遊客運觀光索道爲主導產業的專業化發展戰略以來，共已建設、運營索道二十餘條，在客運索道開發建設、經營管理方面積累了豐富經驗，並在客運索道種類、適應環境、數量、資產總量、技術能力、管理水平等方面位居全國同行業前列。

2003年以來，三特索道業務由索道專業化領域轉爲向旅遊業多元化發展，先後在全國投資、建設、經營了十多個旅遊目的地項目，旗下項目包含自然景區、酒店、溫泉、主題樂園、景區交通等多種旅遊業態，在中國旅遊企業中獨樹一幟，爲公司跨區域旅遊資源連鎖開發奠定了堅實基礎。

該公司先後創立了“三特索道”“三特景區”等品牌，在業內獲得廣泛認可，爲產業升級夯實基礎。其中，“華山三特索道”“猴島景區”“呆呆島”“武漢東湖海洋樂園”等品牌，在旅遊市場上擁有良好的口碑和美譽度。

2023年，三特索道的索道主業，尤其是梵淨山索道、華山索道和珠海景山索道，通過一系列創新經營和品牌強化策略，實現了顯著的業績增長。這些項目不僅在客流和營收上屢創新高，更是在文旅行業中樹立了新的標杆。

其中，梵淨山索道以其獨特的自然風光和文化特色，成功吸引了大量遊客。通過精心策劃的營銷活動和有效的自媒體運營，該項目在2023年營收突破2億元，佔據了公司總營收的30%以上，成爲三特索道盈利的重要來源。尤其是策劃的大型品牌宣傳活動“梵淨山國風盛會”，累計產出500多條視頻，話題曝光次數達到2.1億次，一舉成爲貴州景區品牌活動的標杆。

珠海索道公司，作爲三特索道近年來的重點升級改造項目，在2023年的首個完整經營年度交出了一份令人矚目的成績單，爲三特索道的可持續發展和行業競爭力的提升做出了重要貢獻。與改造前的一個完整年度——2018年相比，其收入實現了355.36%的顯著增長，淨利潤更是實現了602.00%的爆炸性增長，而遊客接待量也有了196.77%的大幅提升。

這一跨越式的發展，得益於珠海索道公司在市場化運營、品牌建設、服務創新等方面的全面突破。通過打造全覆蓋的自媒體矩陣、打通線上線下的銷售渠道、啓動自主商業運營、舉辦聯動主題活動等措施，珠海索道公司成功擺脫了對旅行社渠道的依賴，實現了多元化的營收增長。

特別是線上電商渠道的銷售佔比達到了49%，且長期佔據城市熱銷榜和收藏榜的前列，這不僅展示了珠海索道公司在數字化轉型和新媒體營銷方面的成功，也反映了其在產品和服務創新上的努力得到了市場和消費者的高度認可。

另外，廬山三疊泉公司在2023年亦取得了令人矚目的業績，其營業收入、淨利潤以及遊客接待量均達到了歷史最高水平，反映出其在旅遊市場的卓越表現和強勁發展勢頭。

如今，憑藉豐富的開發運營經驗，三特索道現已整合出一套旅遊項目開發標準化體系，運用於跨區域異地複製，保障了項目高質量發展。同時，該公司動態把控旗下旅遊項目的質量與數量，始終保障可持續發展的空間與潛力。

以IP創意點燃文旅發展新引擎

隨着旅遊業邊界被打破，行業競爭已從傳統的資源競爭，逐步拓展到區域競爭、產品競爭、流量競爭、商業模式競爭，正加速解構並重塑傳統的旅遊市場格局，推動行業向更廣闊的發展空間和更深層次的整合邁進。

三特索道戰略定位於“生態主題樂園綜合運營商”，憑藉其前瞻的市場洞察力和專業化、系統化的開發實力，在國內旅遊行業中佔據着舉足輕重的地位。該公司在鞏固索道主業的同時，不斷創新和拓展，推出新產品和新業態，其多個項目品牌已在旅遊市場中樹立了良好的口碑和影響力。

經過三十年的發展，三特索道的旅遊項目已經遍佈全國，從內蒙古的壩上草原到海南島，從浙江的千島湖到貴州的梵淨山，實現了跨緯度的生態和氣候多樣性，融合了豐富的人文元素，形成了自然景觀與城市樂園相結合的多元化產品佈局。

三特索道在傳統旅遊服務的基礎上，積極拓展商業服務產品線，特別是在文創產品領域取得了顯著成就。該公司通過市場調研，針對不同客羣和渠道需求，推出了多樣化的文創商品，如華山索道的“華山論劍”網紅雪糕和盲盒、梵淨山的定製雪糕與巧克力、珠海景山索道的特色文創咖啡及帆布袋，以及創意鑰匙扣等，這些產品不僅豐富了遊客的體驗，也成爲該公司新的盈利增長點。

在營銷策略上，華山索道項目採用“兩微一抖”（微信、微博和抖音）作爲主要的線上宣傳平臺，結合第三方媒體平臺擴大影響力，吸引了近1.26億的受衆關注。線下則通過不斷舉辦主題活動和演出，全年演出場次超過160場，有效提升了品牌的市場知名度和吸引力。

此外，三特索道還通過自媒體運營、渠道整合和跨界合作等創新營銷手段，增強了品牌的市場勢能。該公司注重產品的持續更新和經營模式的創新，通過深化IP開發、場景營造以及引入專業合作機構，不斷鞏固市場競爭優勢，提升經營效率和品牌價值。

廬山三疊泉公司則通過創新的IP形象設計，成功打造了具有特色的“網紅小火車”，其中“花間一壺酒”的粉色小火車和“舉杯邀明月”的藍色小火車，以其獨特的主題和設計吸引了大量遊客。該公司不僅在遊覽動線上增設了纜車觀景營等設施，增強了項目的場景氛圍，還通過與KOL的合作，實現了2.5億人次的傳播效果，有效提升了品牌影響力。

隨着三特索道成功構建了多元化的產品體系，其旗下已擁有超過150個產品，涵蓋觀光、交通、體驗、商服及非標住宿等30個子業態。該公司突破了傳統山水資源型企業的經營侷限，以生態主題樂園爲核心，通過精心構建IP矩陣和強複製力的產品模塊，聚焦自然和健康生態主題。同時，其創新性地將山地無動力項目、萌寵樂園、沉浸式體驗等新產品進行疊加組合，有效地開拓新的利潤增長點，保持營收的持續增長，並激發公司的創新活力。

值得一提的是，作爲旅遊項目開發的先行者，三特索道自2003年以來便秉持着“五位一體、保護第一”的可持續發展理念，將生態與人文資源的保護與傳承作爲工作的重中之重。其在旅遊資源的開發過程中，始終致力於實現與自然環境的和諧共生，充分尊重地區自然生態、物種生態的保護，爲公司的長遠發展奠定了堅實的基礎，體現了企業對於可持續發展的深刻理解和堅定承諾。

可以預見，隨着國內文旅產業市場的持續壯大、社會對旅遊行業的關注度不斷上升，三特索道正站在行業發展的風口上，迎來前所未有的發展機遇，其有望藉助這一市場紅利，通過進一步的創新發展和戰略佈局，實現業務增長和品牌影響力的雙重提升，從而在激烈的市場競爭中佔據更加有利的位置。