高通膨抗震避險術 兩大財經網紅獻策

工商時報11月30日主辦「2023投資趨勢論壇」，座談邀請財經主持人葉芷娟（左）主持，股怪教授謝晨彥（中）、財女Jenny（右）一同出席分享。圖／王德爲

高通膨時代來臨，投資如何抗震避險？財女Jenny選股聚焦「穩健成長股」及「成熟股」，股怪教授謝晨彥則以股價盈餘成長比（PEG）爲依歸，而深獲股神巴菲特青睞的臺積電，是兩大財經網紅口中的最佳範例；因股市領先景氣半年落底，看好臺股後市，併爲美股投資獻策。

在物價上漲之際的選股方向，Jenny表示，以產品能挾技術優勢漲價、將成本轉嫁消費者的公司爲首要觀察標的，再者，是在市場上擁有持續性需求、並能維持產業地位的公司。

「要大、要穩、要賺錢」是Jenny對好公司的三大要件。她指出，無懼衰退的好公司，屬長期成長之標的資產條件包括：1.歷史悠久，營運穩定－具有歷史紀錄可以回溯。2.營收上升趨勢－可預測性高，市場前景看好。3.獲利表現優異－競爭優勢，難以取代。4.現金流充沛，持續回饋給股東－支付股息，回購股票。

Jenny並將投資標的公司屬性分爲「成熟股」、「穩健成長股」與「高速成長股」。

1、成熟股：具規模優勢，然營收呈緩慢成長、成長率小於10％；獲利表現則是穩定節流型，獲取現金能力穩定、持續配發股息，特色爲市場有持續性需求，而公司能維持產業地位；如可口可樂、寶僑、3M等。

二、穩健成長股：營收表現穩健成長，成長率介於10％～25％；獲利穩定提升，屬節流+開源型；獲取現金能力穩定，配發股息少、定期回購股票；特色爲產業領導龍頭，不僅本業成長，且持續投資；臺積電歸屬爲此類公司。

三、高速成長股：營收表現高速成長，成長率大於25％；但獲利表現上可能尚無獲利，屬開源型；獲取現金能力差，這階段的公司成長的重要性更勝股東權益；特色則是產業轉型，在市場變革下的新商業模式。

臺股權值龍頭臺積電，近期獲股神巴菲特砸逾千億買進，大掀話題，也提振臺積電股價，從不到400元一路攀升，30日收在490元，也成爲論壇上的最佳解說範例，即符合股怪教授謝晨彥的PEG的選股指標。

謝晨彥指出，臺積電的獲利持續增溫，目前本益成長比僅0.61，相當迷人；而聯電目前的PEG更只有0.28，且通吃全球一線車廠晶片大單，前景看俏。

所謂的PEG（股價盈餘成長比），又稱動態股價本益比、或本益成長比。假設A公司目前股價=100元，預估今年每股稅後純益（EPS）爲5，預估未來稅後純益成長率10％，則PEG=（100÷5）÷10=2；當PEG小於1時，表示股價被低估，具投資價值。

現階段景氣前景不明，市場普遍對於明年總體經濟保守看待，但謝晨彥表示，股市會領先景氣落底，時間差約六個月，目前市場預期景氣將在明年上半年落底，因此近期資金開始進場，「因爲市場看的是未來」。

謝晨彥認爲，繼能源股之後，非必要消費包括觀光、旅遊、飯店等，以及金融類股，將於明年第一、二季接棒演出，下半年則由科技、通訊類等登場；而必要消費類在明年也將維持小幅正成長。

他也喊話，對於明年的投資，需要加強信心，可用景氣燈號判別進場時間點，「紅燈停、綠燈行，藍燈大力沖沖衝」。