高盛預測：銅及原油將成為Fed降息下的最大受惠商品

高盛近期發表報告指出，聯準會（Fed）降息下，銅及原油可能因美聯儲的降息，使得該商品的價格受到最大的提振。示意圖／路透社

高盛近期發表報告指出，聯準會（Fed）降息下，銅及原油可能因美聯儲的降息，使得該商品的價格受到最大的提振。報告表示：「較低的庫存成本和較寬鬆的金融環境帶來的 GDP 增長對價格的需求提振起了主導作用。而美聯儲推動美國兩年期利率下降100個基點（1.00%），對金屬價格的直接提振最大，尤其是銅(6%)，其次是石油(3%)。」

此外，根據國際銅業研究組織（ICSG）發佈的最新數據顯示，2023年全球精煉銅市場供給短缺8.7萬噸，相比上年度爲短缺43.4萬噸，而消費量預估將年增2.7%至2,706.6萬噸。ICSG 表示2023-2027年，全球銅礦年產能預估將年均增長3.4%，相比2017-2020年期間的年均增長1%增速明顯加快，主要受到一些大型銅礦項目投產的帶動，特別是中國大陸對非洲銅礦的投資。

而美國太平洋礦業公司（American Pacific Mining Corporation）執行長也表示，在經歷令人失望的2023年之後，銅市場在新的一年應該會更好。該位執行長表示，隨着電氣化趨勢的不斷髮展，銅的需求也將持續增長。他預計銅在未來幾年將受到更多關注，因爲供應仍然是一個重大問題。

另外，雖然市場仍擔憂第一大銅消費國－中國大陸因房地產流動性的問題，導致市場需求疲弱不振。根據倫敦金屬交易所（LME）的最新庫存數據顯示，LME 註冊倉庫的銅庫存自去（2023）年10月18日的高點19.17萬噸，下降至2月21日的低點12.41萬噸，創下五個月來的新低水位。顯示出市場對於銅的需求其實仍持續提升當中。

街口投信表示，值得留意的是，根據大陸海關的數據顯示，2023年12月，大陸進口銅礦砂及銅精礦248萬噸，較2023年11月增加1.6%，並較去年同期增加18%。2023年大陸進口銅礦砂及銅精礦達到2,753.6萬噸、年增9.1%，且爲連續第三年創下歷史新高。由此來看，市場對於銅的需求有增無減，再加上再生能源和 ESG 永續環境議題持續發燒，以及新能源車生產量與銷售量持續攀升的幫助下，未來銅價走勢可期。