高盛：生成式AI推動IDC需求週期持續上行 看漲世紀互聯

高盛近日發佈研報表示，來自中國的互聯網數據中心（IDC）公司有望在2024年以強勁的股價表現收官，其中世紀互聯股價（VNET.US，美股ADR上漲25%）領跑這一類型中國公司。高盛在這份研報中將世紀互聯評級上調至“買入”，目標價爲5美元。

該行稱，世紀互聯正從傳統的零售IDC運營商轉型爲快速增長的中國批發型IDC運營商，預計該公司將在未來幾年進入營收/EBITDA增長的加速階段。

世紀互聯的上述預期得到了以下三方面的支持：1）供應方面——預計到2026年，其三個批發園區將實現2.5倍左右的供電能力擴張（增加約570MW），得益於與其最大股東Shangdong Hi-speed的協同效應，烏蘭察布市的電力成本將降低；2）需求方面——預計到2026年，已利用容量將增加2.3倍（大約增加367MW），過去一年已獲得300MW訂單，其中90%由人工智能需求所全面驅動；3）融資方面——包括基於房地產投資信託基金（REITs）的pre-REITs（世紀互聯計劃在2024年底前簽署一份最終的權威協議，以一期/二期太倉園區爲基礎標的資產的pre-REITs）以及債務/可轉債發行，以資助2024-2026年超過150億元人民幣的資本支出。

高盛表示，該機構給出的12個月目標價是基於更高的8x目標EV/EBITDA（之前約爲6.3x），因爲該機構相信批發型IDC營收/EBITDA利潤貢獻的大幅增加將推動公司基本面與估值。

本文源自：智通財經